/Поглед.инфо/ Пирамидата на държавните краткосрочни облигации (ДКО) на САЩ постепенно се връща на тази естествена траектория, от която слезе през 2009 година с помощта на пряка монетизация на хартията от печатарската машина и свръхниските лихвени проценти. Лихвените проценти все така си остават на исторически ниско ниво, но това вече е недостатъчно за да се предотврати нарастването на лихвените плащания по държавните краткосрочни облигации.
Освен това през тази година се очаква рекорден за много години прираст на държавния дълг на САЩ (става дума именно за прираст, а не за пускане на нови облигации за погасяване на старите, иначе обемите са съвсем ненормални). Ако през миналата година прираста на държавния дълг на САЩ беше $488 млрд., през тази година той ще бъде $1210 млрд. съгласно оценките на Goldman.
Косвено потвърждение на тези прогнози Министерството на финансите на САЩ даде току що, посочвайки че на най-близките аукциони за продажба на ДКО сумите ще нарастнат забележително в сравнение с предидущите.
Какво означава това на практика?
1. Конкуренцията за примитивните капитали рязко се ожесточава.
2. Нарастването на обемите ще повлече след себе си по-нататъшно нарастване на лихвените проценти както по самата пирамида на ДКО, така и по всички останали дългови пирамиди на САЩ, от корпоративните кредити до ипотеките.
3. Рискът от крах на фондовия балон също нараства, тъй като и без това отвратителното съотношение P/E (съотношението между капитализацията и печалбата) ще изглежда все по лошо на фона на растежа на плащанията по ДКО.
Превод: Магдалена Желязкова