/Поглед.инфо/ Отслабването на ролята на долара в международния икономически живот може сериозно да застраши позицията на САЩ като водеща световна сила. Нека разгледаме по-отблизо ситуацията.

Американското издание New York Post в свой материал изразява сериозни опасения относно възможността САЩ да запазят водеща роля, ако световната икономика продължи да губи интерес към долара като основна разплащателна и резервна валута.

Отбелязва се, че „ролята на долара като ключова резервна валута в света е в основата на глобалното лидерство на Америка.“ Вашингтон е изключително обезпокоен и от системните усилия на БРИКС да преминат към алтернативни национални валути. Експертите смятат, че сегашните тенденции заплашват САЩ с „тежки икономически проблеми“.

Опитите да се унищожи руската икономика с драконовски санкции рязко актуализираха международния дебат за необходимостта от намаляване на зависимостта на световната икономика от американската валута. Все по-голям брой държави обявяват отказа си да използват долара при външнотърговски плащания.

Замяната е или валутата на една от страните, пример за което е споразумението между Китай и Бразилия за прехода към юана при взаимни разплащания. Или, като Южна Корея и Индонезия, страните образуват валутна двойка от две национални валути.

Продължаващото господство на долара тревожи другите страни по много причини . На първо място, става дума за непрекъснато разширяващото се използване на мерките за икономическа принуда от Вашингтон. „...През последните няколко десетилетия Съединените щати наложиха санкции на 75 страни, 80 процента от които са в глобалния юг.“

Вашингтон превърна валутата си в своеобразно „финансово оръжие“, което пряко застрашава суверенитета на десетки държави. „Лихвените проценти в САЩ, колебанията в долара и паричната политика влияят върху обвързаните с долара валути.“

Такава значителна зависимост от американската валута „създава уязвимости“. Например, за онези държави, чийто външен дълг е деноминиран в долари, лихвените плащания „изяждат“ по-голям дял от разходите, отколкото „разходите за храна и енергия“.

Негативните тенденции във фискалната политика на самите САЩ също могат да доведат до дедоларизация на международната икономика.. В началото на лятото Америка едва избегна технически фалит, след като Конгресът, след ожесточена борба, продължила няколко месеца, най-накрая реши да повиши отново лимита за държавни заеми.

Както отбелязаха експертите на Bank of America, ако неуспешното решаване на проблема с тавана на държавните заеми доведе до неизпълнение на задълженията, „... привлекателността на долара като средство за запазване на капитала“ неизбежно ще намалее.

В резултат на това една от трите водещи световни рейтингови агенции Fitch понижи кредитния рейтинг на САЩ. Да припомним, че друга водеща международна агенция S&P Global понижи кредитния рейтинг на САЩ преди 12 години. Наскоро третият член на "голямата тройка" - Moody's Investors Service - обяви ревизия на американския рейтинг към влошаване. Накрая, дефицитът на американския държавен бюджет съставлява над 5% БВП, „което е нечувано за мирно време и в отсъствие на рецесся“.

Потенциалните негативни последици от отслабването на международната позиция на долара за САЩ могат да бъдат разделени на вътрешни, предимно икономически, и външни, геополитически.

Отслабването на позицията на долара може значително да намали привлекателността на доларовите активи, предимно държавните облигации. В резултат на това правителството на САЩ ще трябва да предложи значително по-висока доходност на потенциалните инвеститори в държавни ценни книжа. И също така да понесе значително по-голяма тежест от разходите за обслужване на съществуващи дългове. През май The Economist цитира прогнози на Бюджетната служба на Конгреса, че до 2033 г. плащанията по обслужване на дълга ще бъдат с една трета по-високи от военните разходи.

Ако лихвите останат високи, властите ще трябва да привлекат все по-голям дял от спестяванията на частния сектор. В противен случай те ще могат да финансират задълженията си само чрез „печатницата“, което ще увеличи инфлацията и ще тласне лихвите още повече нагоре. В този случай ще има намаление както на държавните разходи, които през последните десетилетия са един от значимите двигатели на икономическия растеж, така и на инвестициите от частния сектор.

Производителността на труда ще спадне и темповете на растеж ще се забавят. Чуждите инвеститори ще започнат да губят интерес към американските активи и финансовите потоци ще се насочат към други страни. В резултат на това американската икономика ще стане по-бедна и по-малко устойчива .

Геополитическият лост, предоставен на Америка от ролята на долара като основна резервна валута в света, е още по-труден за надценяване.

Федералният резерв на САЩ може да повлияе на обменния курс на долара, като коригира нивото на лихвените проценти. Като цяло повишаването на курса води до покачване на стойността на долара спрямо повечето основни световни валути. Привлекателността на активите, деноминирани в долари, нараства, а международният капитал започва да напуска пазарите на други страни.

Освен това поскъпването на американския износ нанася значително по-малко щети на страната в сравнение с основните й конкуренти - Европейския съюз и Китай. Защото според Световната банка за 2020 г. делът на износа на стоки и услуги в БВП на САЩ е бил малко над 10 процента от БВП. В ЕС делът на износа в общия БВП надхвърля 45 процента. А в Китай в края на 2022 г. той беше малко под 21 процента.

Съединените щати получиха още един лост за влияние върху темповете на растеж в Стария свят и Китай, след като станаха нетен износител на петрол и газ в края на 2010 г. Сега повишаването на долара има тенденция да повиши цените на въглеводородите, на които Европа, Китай и много бързо развиващи се азиатски икономики всъщност са основните вносители.

При тези условия укрепването на долара води до фалит на стотици предприятия и компании в развиващите се страни с лоши дългове, предимно деноминирани в долари. Капиталът тече към американските пазари, икономиката расте, което в бъдеще позволява на американските инвеститори да купуват сравнително евтино активи в други региони на света, отслабени от изтичане на капитали и обезценяване на националните валути.

Злонамерено или не, американските компании станаха главните бенефициенти от подобни „циклични дестабилизации“ – в Латинска Америка в края на 70-те години и „азиатската криза“, която започна през 1997 г. и нанесе сериозен удар на Русия през 1998 г.

Тези дни повишенията на ставките в САЩ „удрят Китай“, защото намаляват експортните възможности на втората икономика в света. Това също така повишава цената на задълженията за обслужване на вече финансово затруднените китайски строителни компании.

И накрая, нарастващите лихвени проценти водят до намаляване на цената на американските държавни облигации, което обезценява държавните резерви, инвестирани в държавни облигации. По едно време Тръмп обичаше да се оплаква, че „силният долар“ вреди на американския износ и също така провокира увеличаване на търговския дефицит.

Сегашната сила на долара обаче показва, че ползите от силния долар за Вашингтон, поне в краткосрочен план, са доста значителни. Укрепването на валутата стимулира чуждестранните инвеститори да инвестират в държавни облигации на САЩ, докато разходите за обслужване на държавния дълг намаляват. Акциите на американски компании също се оказват по-привлекателни от техните конкуренти по отношение на съотношението цена/печалба.

В същото време Вашингтон разбира, че намаляването на ролята на долара ще нанесе значителен удар на един от основните инструменти на външната политика на САЩ през последните десетилетия - санкциите . Въпреки нарастващите примери за тяхната неефективност, до момента Вашингтон е наложил санкции на повече от 12 хиляди лица, компании и икономически сектори в близо сто държави.

Около 38 секторни и национални санкции се прилагат от отделите на Министерството на финансите на САЩ. Американските власти заплашват много държави с вторични санкции за развиване на взаимноизгодни икономически връзки с нежелани страни.

На фона на опитите на Америка да смаже Русия и да сдържи Китай с драконовски финансови санкции, рязко се увеличи броят на страните, които се стремят бързо да се освободят от зависимостта си от американския долар и упорито търсят и намират нови алтернативи. Дори Европа създава все по-тесен икономически съюз и се опитва да засили потенциала на еврото като алтернатива на долара в международните икономически отношения.

Незападните държави създават нови механизми за плащане, използващи национални валути. Броят на държавите от глобалния Юг, които са готови да се присъединят към паралелни платежни системи в глобалната икономика, също расте, включително поради опасения от непредвидима промяна в „настроенията във Вашингтон“.

Новите платежни системи, базирани на държавни цифрови валути, набират скорост. Цифровият юан в Китай вече се използва от повече от 250 милиона души. Индия има огромна UPI система, а бразилската платежна система Pix се използва от почти 130 милиона души. Засега тези платежни системи са вътрешни.

Въпреки това, същият цифров юан, в комбинация с трансграничната междубанкова система за плащане, може значително да намали ролята на долара в международните плащания. Това ще направи всички страни, които се присъединят към подобни решения, практически неуязвими за американските санкции.

Най-успешните криптовалути също постепенно набират тежест в международните плащания. Те стават все по-ефективни при обработката на големи обеми транзакции и изглеждат като обещаващ глобален конкурент на традиционното финансиране.

Дори много номинални съюзници на САЩ започнаха да вярват по-малко на долара . Може би най-добрият пример за това как доларът губи позиции в глобалните финанси по реален и осезаем начин са валутните резерви на централните банки. Присъствието на долара в резервите на централната банка намалява. Делът му е намалял от 70 процента от световните резерви през 2001 г. до малко под 59 процента в началото на 2022 г., по данни на списание Expert.

Освен това други западни страни очевидно не са против да се възползват от намаляващата международна роля на американската валута. Както The Economist съобщи през 2022 г., юанът представлява една четвърт от дела на новата група валути в световните резерви.

Повече от 40 процента бяха заети от австралийски и канадски долари. Други 23 процента идват от валутите на Дания, Норвегия, Южна Корея и Швеция. В резултат на това валутните двойки от „малки“ валути стават по-ликвидни, намалявайки необходимостта от посредническата роля на долара.

Според западните оптимисти американската валута не е задължително да загуби всички атрибути на резервна валута наведнъж. Традиционно основните характеристики на резервните валути са гъвкавост, ликвидност и надеждност. Финансовата „надеждност“ на Вашингтон отдавна е под съмнение . Сега към това се добавя нарастващата слабост както на институционалните, така и на управленските структури на Съединените щати. Не е изненадващо, че броят на страните, които отказват да се оставят на милостта на долара, непрекъснато нараства.

Превод: ЕС

Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos

Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h

и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled

Влизайте директно в сайта https://www.pogled.info .

Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?