/Поглед.инфо/ Случи се нещо, което преди вирусно-икономическата криза би било невероятно: Финландия не одобри решението на ЕС за отпускане на 750 милиарда евро от Фонда за възстановяване и изисква да се обясни при какви условия ще бъдат разпределени тези пари.
Преди десет години, когато Европа отстрани последиците от американската криза от неизпълнения, обемът на публичния дълг на страните от ЕС се увеличи от 0,9 процента от БВП през 2007 г. на 6,2 процента през 2010 г. Тогава Европейският съюз отпусна заеми на европейските банки в размер на 750 милиарда евро. Увеличението на бюджетния дефицит доведе до увеличаване на държавния дълг, включително външния. Дори в сравнително просперираща Финландия публичният дълг сега възлиза на 60 процента от БВП, което е крайъгълен камък на Маастрихтския договор за Европейския съюз. И няма значение, че Брюксел спря това правило, което позволява да се получават заеми и да се увеличава бюджетния дефицит, колкото трябва - все пак дълговете трябва да се погасяват. Ето защо финландският министър по европейските въпроси и управление на собствеността Тюти Тупурайнен заяви, че Хелзинки не е готово да приеме решението на ЕС просто така, а „би искало да види, че поне част от финансирането е свързано с бъдещото икономическо развитие, тъй като страните реагират на икономическата подкрепа по много различни начини”. Тоест, често просто ги изяждат. Необходимо е те да представят планове, които предвиждат решаване на икономически, социални и екологични проблеми.
Хаотична е реакцията на правителствата на мерките, предвиждащи преодоляването на икономическите последици на коронавируса, отбелязват много икономисти. Foreign Affairs пишат, че страните се отклоняват от глобализма, затварят границите, въвеждат контрол на износа, остро критикуват СЗО и другите международни институции. Процъфтяващият протекционизъм изданието нарича другата страна на „коронавирусния медал“, което показва, че цялата система от международни институции е безполезна, когато възникне нуждата. Друго нещо е Китай, където наскоро се проведе традиционен търговски фестивал, на който компаниите, работещи в областта на електронната търговия, поставиха нови рекорди по отношение на продажбите. Tmall, собственост на “Алибаба”, продаде стоки на стойност 698,2 милиарда юана (близо 100 милиарда долара), JD.com продаде за 269,2 милиарда юана за 18-те дни, през които фестивалът продължи, в сравнение с миналата година 201,5 милиарда. Това говори за най-малко две неща: продължаващото икономическо възстановяване и движещата сила на вътрешния пазар.
И двата стимула за икономическо възстановяване - европейският, изливане на ликвидност в банки, и китайският, добавящ юан към джобовете на гражданите на Средното царство, със сигурност не са нещо ново. Европейците имат праг на мисълта, образуван от тристагодишна диктатура на частна собственост и печалбите, казва Джоузеф Стиглиц, Нобелов лауреат по икономика, професор в Колумбийския университет и бивш главен икономист на Световната банка в статия, озаглавена „Какъв икономически стимул работи?“
За да отговорите на въпроса му, достатъчно е да сравните някои цифри. Правителствата и банките на развитите страни спасиха икономиката чрез мащабни инжекции на ликвидност, които сега са равни на 10 процента от световния БВП, съобщава Отделът за икономически и социални въпроси на ООН. Според Стиглиц обаче тези мерки не стимулират. „Проблемът е, пише Нобеловият лауреат, „че значителна част от парите са изпратени директно в буферния капитал (гаранционен капитал на банка или инвеститор, създаден в случай на бъдеща криза) ... Тази ситуация води до „капан за ликвидност“ ... Без мащабни инжекции на ликвидност са възможни широко разпространени фалити, загуба на основен капитал и още по-труден път към възстановяване. “
Икономистите вече разбират, че влиянието на коронавирусната история върху икономиката ще продължи много по-дълго от няколко седмици. Сега, когато повечето домакинства и бизнеси са получили „стимулиращи чекове“ в своите банки, тези пари все още са в сметките поради притесненията за бъдещето, когато отсъствието на кредитоспособни кредитополучатели, желаещи да вземат нови заеми, ще се прояви.
Доказателството на Стиглиц е просто: в САЩ от февруари до април на текущата година, в банките и други депозитарни институции, които привличат средства, като ги кредитират за откриване на депозитни сметки, наличните резерви за кредитополучателите почти се удвояват - от 1,5 до 2,9 трилиона долара. Това означава, че трилиони инжекции с ликвидност имат сравнително малък ефект.
Какво друго е важно? "Достъпната ликвидност носи голяма социална опасност", казва Нобеловият лауреат. „Освен обичайния страх от дълга и инфлацията, има много причини да се страхуваме, че паричните средства в банките ще бъдат използвани при финансови спекулации.“ Всички тези страхове заедно спъват растежа на потребителското търсене и инвестициите, необходими за възстановяване на икономиката. Ключовото условие за възстановяване според Стиглиц е увеличаването на „възможността за харчене“.
„Само държавата може да прекъсне този порочен кръг. Правителствата трябва да сключват застраховки срещу днешните рискове, като предлагат компенсации на компаниите, в случай че икономиката не се възстанови в определен момент. “
Ами Китай? От 2010 г. насам заплатите там са се увеличили с 50 процента - най-високият темп на растеж на приходите сред азиатско-тихоокеанските страни. “Синхуа” отчита, че въпреки спада на външната търговия, от януари до май износът на Китай е нараснал с 5 процента. И за 18-те дни на традиционния юнски търговски фестивал китайските пощенски и куриерски компании са обработили почти 4,7 милиарда колети, с 48 процента повече в сравнение с миналата година. Бързият растеж на продажбите е улеснен от бързото възобновяване на бизнес дейността и стабилния потребителски пазар.
И така, кой стимул работи най-добре?
Превод: В. Сергеев