/Поглед.инфо/ Германската рейтингова агенция Scope Ratings потвърди суверенния рейтинг на Русия на BBB- и подобри перспективата от стабилна до положителна, като предположи, че евентуалните санкции срещу националния дълг на Русия няма да нанесат големи щети.

Тази прогноза отразява възможността за повишаване на рейтинга в перспектива на 12-18 месеца, ако Русия продължи разумната фискална политика и потенциалният растеж на БВП ще се увеличи в резултат на структурните реформи, се посочва в обзора на агенцията.

Руският рейтинг на Scope е на същото ниво като Кипър, Румъния и Хърватия. Отбелязва се, че той е малко по-висок от средния за трите водещи американски рейтингови агенции (Moody's, S&P и Fitch).

Scope смята, че основната сила на Русия е качеството на публичните ѝ финанси и устойчивостта на външни рискове. Основни отрицателни фактори са ниският потенциал за растеж, проблемите с публичната администрация и рискът от засилени санкции.

След резултатите от 2018 г. външният дълг на Русия възлиза едва на 14% от БВП, а Международният валутен фонд (МВФ) прогнозира увеличението му до 16,9% до 2024 г., много под нивото, което руското правителство счита за потенциално опасно (20% от БВП).

Националният дълг минус бюджетните салда по сметки и активите на Фонда за национално благосъстояние (ФНБ) в края на 2018 г. е по-малко от 1% от БВП - това е един от най-ниските такива показатели за държавите, оценени от Scope.

Освен това валутните рискове в държавния дълг са малки: около 75% от общия дълг е деноминиран в рубли. В тази връзка, Scope не очаква, че евентуалните санкции срещу руския държавен дълг ще повлияят значително на способността на правителството да обслужва своите задължения.

Съществува и ясен ангажимент на Русия към новото бюджетно правило (според което Министерството на финансите насочва приходите от петрол, продаден на цена над 40 долара за барел, за закупуване на чуждестранна валута и след това ги пести в Националния фонд за благосъстояние), висококачествено управление на данъчните постъпления и намаляване на пенсионните разходи чрез повишаване на пенсионната възраст.

Агенцията смята, че впечатляващият размер на натрупаните валутни резерви (които продължават да растат) дава възможност на Русия да маневрира в случай на по-строги санкции.

Към 1 юли валутните резерви възлизат на 407,6 милиарда долара (без да се брои златото за още 100 милиарда долара), което теоретично ще позволи 20 месеца да се плаща вноса на стоки в страната.

В същото време руските рейтинги са ограничени от ниския потенциален икономически растеж (1,5% според Scope), което от своя страна е отражение на такива фактори като прекомерна зависимост от нефт и газ, високи темпове на природни монополи, слабата инфраструктура и сериозните регионални различия в икономическата динамика, както и лошата демография: населението в трудоспособна възраст намалява, броят на възрастните расте.

„Освен това сложна мрежа от взаимосвързани държавни компании в сектора на добива, производството и услугите повдига въпроси за това доколко държавната власт се използва за частна изгода, включително за корупция”, сочи Scope.

По-рано S&P потвърди рейтинга на Русия на инвестиционно ниво.

Превод: В.Сергеев


Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели