/Поглед.инфо/ Международната рейтингова агенция „Фич” беше първата, която се върна към предварителната оценка на нивото на кредитния риск в Русия и я повиши до показателя за инвестиция „BBB”. Това решение стана уникално, защото се появи на фона на нова вълна санкции срещу Русия. Какво означават оценките на „Фич” и трябва ли да очакваме повишаване на суверенния кредитен рейтинг на Русия от другите агенции на „Голямата тройка”?

Международната рейтингова агенция „Фич” повиши дългосрочния кредитен рейтинг на Русия в чуждестранна валута от „BBB-” до ниво „BBB” за инвестиции, като промени перспективите до стабилни. „Русия си осигури надеждна и последователна политическа основа, която ще осигури подобрена макроикономическа стабилност, ще намали влиянието на нестабилността на цените на петрола върху икономиката и ще подкрепи повишената устойчивост на външни шокове”, коментира „Фич”.

Агенцията припомня, че след рязко поевтиняване от 17% спрямо щатския долар през 2018 г., рублата поскъпна с 10% през 2019 г., „което отразява подобрение в апетита на инвеститорите“. „Корелацията между цените на рублата и петрола отслабва поради стерилизацията на излишните приходи от петрол и нестабилното възприемане на рисковете от санкции”, пишат анализатори на „Фич”.

Агенцията прогнозира, че Русия ще се справи с повишения риск от санкции благодарение на разумната бюджетна стратегия, гъвкавия валутен курс и привързаността към насочена инфлация. „Фич” също така похвали идеята за инвестиране на част от средствата на Националния фонд за богатство във вътрешните проекти на Русия.

Според първия вицепремиер на Русия и министър на финансите Антон Силуанов, „Фич” се е върнала към предварителна оценка на нивото на кредитен риск в Русия за 2014 г. „Агенцията отбелязва стабилното състояние на платежния баланс на страната, значителното количество натрупани резерви и ниското равнище на публичния дълг”, каза Силуанов.

Той нарече това решение поредното потвърждение за успешно адаптиране на руската икономика „към съществуващите предизвикателства“ и способността на страната да достигне по-високи темпове на растеж. „Не мога да не се радвам, че високото качество на макроикономическата, бюджетната, паричната и кредитната политика на страната ни позволи да върнем рейтинга на страната до това ниво”, заяви Силуанов. „Очакваме решението на „Фич” да се превърне в логична основа за повишаване на суверенния кредитен рейтинг на Русия от другите агенции на „Голямата тройка”.

В експертната среда веднага видяха няколко важни сигнала в решението на „Фич”. Президентът на Центъра за стратегически комуникации Дмитрий Абзалов отбелязва, че рейтингът на Русия е повишен на фона на неотдавна обявените санкции от Държавния департамент, които ще започнат да действат на 26 август за първоначалното разполагане на облигации, деноминирани в рубли, емитирани от „руския държавен суверен”. Следователно решението на агенцията само по себе си е уникално. „Фич” възприема новите стъпки на Вашингтон не като затягане, а като облекчаване на режима на санкции, което е „много важен сигнал”.

„Това означава, че инструментите за портфейлни инвестиции се отварят в руската икономика, главно на фондовия пазар ... Това е важен сигнал за стратегическите инвеститори. Решението на „Фич” може да се тълкува по такъв начин, че да не настъпят сериозни финансови последици от наложените санкции ... Това също отразява някои промени в общия дневен ред в инвестиционния сегмент”, заяви Абзалов.

Икономистът не изключва, че след „Фич” рейтингите ще бъдат подобрени от останалите агенции в „Голямата тройка” – „Муудис” и „Стандард и Пуурс” (S&P), които „обикновено правят това по свързан начин“. Според него инвестиционните фондове, като правило, се ръководят не от една оценка, а от поне две. „Повишаването на рейтинга обикновено става последователно. Ако поне две от трите агенции го повишат, това вече е достатъчно голямо пространство за инвестиции. Много финансови инструменти са обвързани специално с две агенции”, обяснява Абзалов.

През февруари „Фич” потвърди положителна перспектива за кредитния рейтинг на Русия. През същия месец „Муудис” повиши суверенния рейтинг на Русия до инвестиционен клас „Baa3”, отбелязвайки „надеждни публични финанси и външно представяне”. През януари С&П потвърди рейтинга на инвестиционния клас на Русия.

Според прогнозата на Абзалов, „Муудис” и С&П могат да повишат инвестиционните рейтинги на Русия в рамките на шест месеца, „защото до този момент всички рискове от компонента за санкции ще бъдат ясни“. Този сценарий може да бъде предотвратен само чрез понижаване на цените на петрола, войната на САЩ с Китай или увеличение на лихвите от Федералния резерв на САЩ. „Ако това не се случи, тогава възможността за повишаване на рейтинга на Русия през следващите два месеца от друга агенция е много голяма. Най-вероятно това ще бъде С&П, защото „Муудис” има много специфична позиция в Русия “, прогнозира експертът.

Ръководителят на Центъра за икономически изследвания в Института за глобализация и социални движения (ИГСД) Василий Колташов обаче не е толкова оптимистичен в прогнозите си. Според него поведението на „Фич” отразява не много стабилна ситуация на световния пазар, особено в САЩ.

„Възниква въпросът как Щатите с огромен дълг и огромен бюджетен дефицит могат да имат по-висок рейтинг на инвестициите от Русия. Бих считал това увеличение като отговор на глобална, не много здравословна ситуация. Невъзможно е да се запази рейтингът на Русия, когато дългът на страната е малък, а привлекателността на ценните книжа на държавния дълг е доста висока и цялостната финансова система на Русия изглежда много по-добра от финансовата система на страните от еврозоната и особено на САЩ”, заяви Колташов

Според ръководителя на Руския фонд за директни инвестиции (РФДИ) Кирил Дмитриев, повишаването на кредитния рейтинг на Русия показва висока оценка на ключовите елементи на макроикономическата политика. „По-високите темпове на икономически растеж ще повишат привлекателността на страната ни за инвестиции“, заяви Дмитриев.

Дмитриев подчерта, че подобряването на икономическия растеж в Русия през следващите години може да даде значителен тласък на нейната икономика. „Въпреки външните рискове, увеличението за пореден път подчертава качеството на икономическата политика и увереността на „Фич” в устойчивостта на руската икономика”, убеден е ръководителят на РФДИ.

Превод: В.Сергеев


Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели