/Поглед.инфо/ Повишаването на цените на въглеводородите носи на Русия солиден доход. Бюджетът печели десетки милиарди долари повече, а златните и валутните резерви достигат исторически високи нива. Всичко обаче има обратната страна. Повишаването на цените на петрола, газа и въглищата ще се превърне в друга причина за ускоряване на световната инфлация, която ще бъде „внесена“ в Русия с импорта.
Тази година руският бюджет може да спечели 50 милиарда повече в сравнение с 2020 г. - почти 125 милиарда долара, или 9 трилиона рубли, според международната рейтингова агенция „Фич“. Международните резерви на Руската федерация достигнаха исторически рекордно ниво от над 618 млрд. Долара. Това е петият по големина в света.
Такава голяма възглавница за Русия ще бъде достатъчна за 19 месеца живот при липса на приходи от износ. Само няколко могат да се похвалят с такива спестявания. За да разберете: Германия, Великобритания и САЩ например имат резерви само за два месеца живот без износ. Като цяло доходите на руските износители растат поради покачването на цените на суровините, а руският фондов пазар е на максимума си.
Има обаче и обратна страна на медала - инфлацията. Годишната инфлация в Русия вече се е увеличила до 7,5% срещу целевото ниво от 4%. Никой не очакваше това в началото на годината. Основната опасност не е, че инфлацията в Русия ще се повиши, а че тя може да остане на високо ниво от 7-8% за дълго време. Анализаторите очакват 7-8% до края на годината, докато през юли ЦБР очакваше не повече от 6.2%.
Инфлацията се превърна в предизвикателство за всички страни - за САЩ, Китай, Европейския съюз, Русия и други. Руският регулатор се страхува от ускоряването на инфлационната спирала, а ръководителят на Централната банка Елвира Набиулина се опитва да обясни на руснаците защо личната потребителска кошница може да поскъпне повече от официалната инфлация. Защото всичко зависи от това какво има в тази кошница. Ако купувате храна, ще стане забележимо, че сметката расте над официалната инфлация, защото храната е по -скъпа от например услугите. Официалната инфлация взема предвид не само храната, но и услугите и другите стоки. Тоест, това е по-средна стойност.
Инфлацията сега е на многогодишни върхове в САЩ, Европа, Великобритания и повечето нововъзникващи пазари. Само в Китай ситуацията е малко по-различна. Там потребителската инфлация през септември възлиза само на 0,7% на годишна база. Но инфлацията в производствения сектор е рекордно висока в цялата история на наблюдение, от 1996 г. - 10,7%. Но с течение на времето инфлацията вероятно ще започне да расте и в Китай, казва Олга Беленкая, ръководител на отдела за макроикономически анализи във „Финам“.
„Дълго време ръководителите на най -големите централни банки в света уверяват, че инфлацията не трябва да предизвиква страх, тъй като тя ще „отмине” сама. Но сега те започват да се съмняват все повече в това “, казва Беленкая.
„Инфлацията сега се възприема навсякъде като сигнал за събуждане. Най -важната грижа за САЩ и еврозоната е, че повишената инфлация може да не е временно явление, а да продължи дълго време “, казва анализаторът на „Екзант“ Владимир Ананиев. Ръководителят на Федералната резервна банка на Сейнт Луис Дж. Булард наскоро заяви, че оценява вероятността от увеличаване на инфлацията в САЩ на 50% за дълго време. Сега тя е, според различни показатели, 3,6–5,4%.
Ускоряването на инфлацията беше стартирано от САЩ и други развити страни, които започнаха да заливат икономиките си с пари. Само САЩ са насочили фискална подкрепа за около 6 трилиона долара миналата и тази година. От друга страна, по време на пандемията веригите на производство и доставка бяха нарушени, така че имаше недостиг на доставки. Досега много вериги не са възстановени.
Цените на храните, лекарствата и автомобилите скочиха по целия свят, заплашвайки глобалното икономическо възстановяване, изпитва МВФ. Така индексът на цените на МВФ за храни и напитки се повиши с 11,1% от февруари до август, за месо и кафе - с 30% и 29%.
Имаше и проблем с недостига на трудови ресурси, което принуди компаниите да повишат заплатите. „Например в САЩ броят на служителите сега е с около 5 милиона по -нисък, отколкото преди пандемията, докато броят на свободните работни места е близо до рекордно ниво и значително надвишава броя на безработните“, казва Беленкая.
И накрая, ситуацията се влоши от рязкото покачване на световните цени на енергията. Настоящото покачване на цените на петрола, газа, въглищата в Европа и Китай след няколко месеца ще доведе до повишаване на цените на европейските и китайските стоки, повишените цени на вносни стоки ще дойдат в Русия и ще стимулират инфлацията у нас. Повишаването на цените на петрола, газа и въглищата може да стимулира инфлацията с период от време от няколко месеца, казват експерти.
„Въглеводородите са в основата на органичната химия, каучук, пластмаси и т.н. Трудно е да си представим модерен продукт, който не използва някои от тях. Освен това петролът, газът и въглищата са гориво за транспорт, ако те поскъпнат, разходите за транспорт също се увеличават, което в крайна сметка води до по -високи цени на стоките на рафтовете в Китай, Европа и други страни “, казва Ананиев.
Някои индустриални предприятия може да напуснат пазара изцяло, увеличавайки дисбаланса между търсенето и предлагането, а повишаването на цената на торовете и горивата в селското стопанство може да предизвика нов кръг от ръст на цените на храните, предупреждава Беленкая.
„Засега Русия е по-вероятно да се възползва от високите цени на суровините, което вече води до укрепване на рублата. Но от друга страна, като вносител на много видове храни, фуражи, готови промишлени продукти и компоненти, Русия очевидно също ще внася инфлация “, отбелязва събеседникът.
МВФ се надява инфлацията да се върне до нивата от преди пандемията до средата на 2022 г. Ако обаче прекъсванията във веригата на доставки, свързани с пандемията, са продължителни и разрушителни, тогава инфлацията ще има отрицателно въздействие върху икономиката. Фондът призовава политиците да се подготвят за бързи действия, ако инфлационните рискове ескалират.
Ако високата инфлация не спадне до средата на 2022 г., това може да принуди централните банки, предимно Федералния резерв, да спрат да считат инфлацията за временна и да започнат да повишават лихвите по-рано и по-бързо, отколкото сега пазарът очаква, казва Беленкая. В резултат на това, продължава тя, това може да укрепи долара и да забави растежа на световната икономика, както и да намали търсенето и цените на суровините и да увеличи турбуленцията на финансовите пазари.
„За Русия това означава намаляване на търсенето на износ на суровини, влошаване на условията на външната търговия и увеличаване на изтичането на капитали, което ще се отрази негативно на обменния курс на националната валута и може да увеличи цената на заемите. Въпреки това маржът на макроикономическата стабилност в Русия е много по -висок от този на повечето развиващи се страни “, заключва Беленкая.