/Поглед.инфо/ Как да са върнат темповете на икономически растеж до потенциално максималните стойности

На фона на влошаващата се ситуация в световната икономика особен интерес представляват усилията на Китай – първата икономика в света по ПЧП – да стимулира икономическия растеж.

Китайската икономика изглежда доста уверена, но ситуацията в нея все още не отговаря на планираните показатели. След известно забавяне в края на 2021 г. и първото тримесечие на 2022 г., тя премина към бърз растеж през третото тримесечие - с 3,9%, но отново се забави през четвъртото тримесечие. В резултат на това за първите три тримесечия на 2022 г. растежът е 3% на годишна база. Вече е ясно, че до края на годината растежът на БВП на Китай ще бъде осезаемо под 5%.

Ръстът на производството в преработващата промишленост се забавя, което се вижда от кумулативния индекс на бизнес активността в съответните сектори; през ноември спада до 48%.

Сравнително умерен е спадът при производството на потребителски стоки и високотехнологичните индустрии, които са тясно свързани с пазара на крайни продукти. През октомври добавената стойност в китайската индустрия е нараснала с 5% на годишна база и с 10,6% в контекста на високотехнологичното производство.

В същото време общите продажби на дребно на потребителски стоки спаднаха през октомври, общият годишен темп на растеж на капиталовите инвестиции в производството и недвижимите имоти се забави, а темповете на растеж на вноса и износа станаха отрицателни.

Китайските икономисти посочват три основни причини за проблемите в китайската икономика. Две от тях са с външен произход - значително отслабване на външното търсене на китайски продукти поради забавяне на темповете на растеж на най-големите страни с развити икономики, настъпило под натиска на инициираната от Запада геополитическа криза; краткосрочно изтичане на капитали от Китай поради рязко повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв на САЩ.

Смята се, че най-важната вътрешна причина, която спъва икономиката, е избухването на епидемията и произтичащите от нея тежки и продължителни ограничения. Джан Ликун, специалист в Китайската федерация по логистика и покупки, смята , че е изключително важно „въздействието на епидемията върху икономическото възстановяване да се намали възможно най-скоро“ и „да се премахнат ограниченията, свързани с намаленото търсене, веднага щом възможно" .

Тези причини създадоха редица по-дълбоки проблеми в икономиката на страната. Джан Мин, заместник-директор на Института по финанси към Китайската академия за социални науки, посочва значително забавяне на растежа на доходите на домакинствата, които отлагат потреблението на дълготрайни стоки; продължаващите високи цени на стоките; значително забавяне на темпа на растеж на инвестициите в недвижими имоти, а този сектор е един от основните двигатели на икономическия растеж в Китай.

Най-важният въпрос е как да се постигне рязко увеличаване на съвкупното търсене и бързо връщане на темповете на икономически растеж до потенциално възможни максимални стойности.

Въпросът за ускоряване на икономическия растеж през 2023 г. във връзка с изпълнението на „20-те мерки за борба с COVID -19“ наскоро беше разгледан на Централната работна конференция по икономика и на специално заседание на Политбюро на ЦК на КПК.

Условно са очертани три основни направления : засилване на решаващата роля на държавата в стимулирането на икономиката чрез развитие на публичния сектор и повишаване ролята на публичните инвестиции при подкрепа на недържавния сектор; особен акцент върху активната фискална политика; разширяване на дълговото финансиране на реалния сектор на икономиката. Всяка посока има свои собствени характеристики.

Първият ключов момент от мерките за стимулиране е значително увеличаване на държавните разходи за финансиране на реалния сектор на икономиката и на първо място на инфраструктурни проекти.

Като второто направление се посочва стимулиране на икономическия растеж главно чрез мерки на фискалната политика, тъй като възможностите на паричната политика в това отношение са ограничени. Отбелязва се, че „на финансовия пазар на Китай не липсва нито ликвидност, нито предлагането на кредити“ , но слабото търсене на заеми оказва влияние.

Икономистите в КНР смятат, че активното намаляване на задлъжнялостта на компаниите води до намаляване на новите капиталови инвестиции и е заплаха както за икономическия растеж, така и за финансовата стабилност. Следователно ролята на паричната политика на този етап според експертите е да поддържа ниски лихви и да осигури достатъчна ликвидност (която и сега вече е висока в Китай).

Предлагат се и допълнителни емисии на специални съкровищни облигации за финансиране на мащабни капиталови инвестиции в инфраструктура. Досега инвестициите в регионална инфраструктура в Китай бяха финансирани от местните власти, за което те задлъжняха към големите банки. Големият дълг на местните власти е дългогодишен проблем на китайската икономика. Следователно тази мярка трябва да освободи властта на провинциите и градовете от прекомерни разходи.

Сред очакваните положителни последици от тези мерки е съживяването на пазара на недвижими имоти. Държавното рефинансиране на разработчиците ще им позволи да възобновят финансирането на проекти за достъпни жилища, да завършат недовършени проекти, да попълнят оборотния капитал и да изплатят дълговете си.

Третото направление логично следва от първите две: през 2023 г. се предлага увеличаване на емисията на публичния дълг и връщане на дела на дефицита на държавния бюджет в БВП до ниво от поне 3%.

Ляо Кун, главен икономист в Института за финансови изследвания Chongyang към университета Ренмин в Китай, вярва , че издаването на съкровищни облигации за развитие на инфраструктурата ще укрепи икономиката, въпреки по-високото ниво на държавен дефицит.

Сред рисковете на предложения подход е увеличаването на инфлацията. Китайските икономисти обаче не виждат това като проблем. Както Yu Yongding, член на Китайската академия за социални науки, подчертава , Китай сега трябва да даде приоритет на ускоряването на растежа пред ограничаването на инфлацията. Според него акцентът върху ограничаването на финансовите рискове не противоречи на усилията за ускоряване на икономическия растеж.

В резултат на това китайските икономисти смятат, че предприетите мерки трябва през 2023 г. да върнат темповете на икономически растеж на Китай до годишни темпове на ръст на БВП от 5-6%. Deutsche Bank China прогнозира растеж на БВП на Китай от приблизително 3% през 2022 г. до 4,5% през 2023 г., което е близо до цифрите, определени в Китай. Забележимо възобновяване на икономическия растеж се очаква от средата на 2023 г., когато резултатите от продължаващото значително облекчаване на анти-COVID ограниченията ще се проявят напълно.

Превод: ЕС

Абонирайте се за Youtube канала на новото музикално предаване "Рефлексии" и ще преживеете прекрасни мигове с музиката на Барока: https://www.youtube.com/watch?v=HoGUFCffd70

Влизайте директно в сайта www.pogled.info . Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?

Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com