/Поглед.инфо/ „Ако санкциите на САЩ превърнат Русия в „ад“, според някои инвеститори и аналитици, може да има нов натиск срещу развиващите се пазари.
В четвъртък руските официални лица в Москва бяха огрени от блясъка на баланса си и ръководителят на Централната банка произнесе реч в Международния валутен фонд във Вашингтон за успешния опит на управляване на минали кризи. Междувременно държавните ценни книжа и рублата стигнаха най-ниските си нива за повече от две години. Това, което плашеше инвестиращите се случваше на същата улица от мястото на МВФ, на слушанията в Сената, където законодателите обсъждаха новите санкции срещу Русия. Едно от разглежданите предложения получи название "законопроект от ада“ отчасти и затова, че включва забрана за покупка на нов суверенен дълг.
„Отчитайки почти кризисната ситуация на развиващите се пазари, въвеждането на санкции на единствения пазар, където до скоро инвестиращите можеха да се крият, би предизвикало масивен риск от заразяване“ - каза Елина Рибакова, сътрудник на аналитичния център Bruegel в Брюксел и бивш ръководител на EMEA в Deutsche Bank AG. Забраната за закупуване на нови дългове от американските инвеститори няма да има голямо влияние върху способността на Русия да се самофинансира, тъй като бюджетът й е профицитен, а Централната банка има много пари, за да помогне, ако се наложи. Това, което безпокои Рибакова и другите е как падането на бившото сигурни пристанище може да повлияе върху това, което е останало от доверието на развиващите се пазари.
„Това е неприятна ситуация за портфейлните мениджъри, защото когато имате развиващ се пазарен мандат, в действителност няма накъде да бягате“ - каза Владимир Тихомиров, икономист на bcs brokerage в Москва.
Не е ясно ще бъде ли прието двупартийното предложение, забраняващо на американците да държат новия руски държавен дълг. Но с наближаването на промеждутъчните избори в САЩ, заплахата за ожесточаване на наказанията спрямо Москва за предполагаема намеса в изборите нарастна, заставяйки инвестиращите да надценят една от своите привилегировани позиции с излошно тегло на местната валута.
Тъй като САЩ въведоха най-твърдия рунд от санкции до днешен ден през април, чуждите инвеститори съкратиха портфейлите си в местния дълг от рекордното ниво от 34,5 процента до примерно 26-27 процента, по думите на Константин Вишковски, ръководител на департамента по дълговете на Министерството на финансите на Русия.
През първите два месеца на тази година руските ценни книжа в местна валута донесоха на инвеститорите втори по големина доход в развиващите се пазари. След априлския наказателен удар те донесоха 22 процентна загуба, най-лошия резултат след Аржентина, Турция и Южна Африка. Доходността по 10-годишните доларови ценни книжа на Русия в петък за пръв път след нефтения спад през 2016 година надвишиха доходността на Южна Африка.
„Пазарът трудно може да различи своеобразния риск от по-широко разпродаване“ - каза Андерс Фергеман, управляващ фонда Pinebridge Investments Europe Ltd. в Лондон, който наблюдава $ 87 млрд и има недостатъчна тежест в Русия. „Затова не трябва да изключваме нарастналата волатилност на фона на по-нататъшните руски санкции“.
И всичко това е въпреки профицита в текущата сметка на страната и петата по големина реална доходност за актива на класата. Банката на Русия има почти най-голямата за четири години парична маса. Нефтът, главната изнасяна стока на Русия се намира само на няколко долара от най-високата точка от 2014 година.
На инвестиционната конференция в Москва Вишковски заяви, че намалението трябва само да направи трейдърите по-напрегнати.
„Основавайки се на фундаменталните данни, руския суверенен риск както и преди е необикновено привлекателен за инвестиращите“ - каза той. „Трудно беше да ги заставят да намерят такъв род доходност срещу риска някъде другаде“.
Накратко, въпреки съществуващите американски санкции, нашият пазар както и преди е най-привлекателен за портфейлните инвеститори сред пазарите на развиващите се страни. А ако американците въведат „санкциите от ада“, то това ще създаде проблеми за портфейлните инвеститори в целия свят и ще рикошира с удар по всички развиващи се страни.
Превод: М.Желязкова