/Поглед.инфо/ Назован е неочакван предвестник на поредния срив на американската икономика. Това е спад в производството и търсенето на картонени кутии. Това е доста обективен показател за оценка, допълващ традиционни показатели като БВП и инфлация, уверяват икономистите. И все повече и повече икономисти наистина очакват неизбежна рецесия в САЩ.

Все повече икономисти очакват предстояща рецесия в САЩ. Например хедж фондът „Универса Инвестмънтс“, свързан с автора на „Черният лебед“ Насим Талеб, предупреждава: „Пригответе се за рецесия и срив на фондовия пазар като през 1929 г. Това е бомба със закъснител, която ще бъде дори по-лоша от срива на фондовия пазар през 1929 г.“

И има още един фин индикатор, който също може да бъде сигнал за края на света за САЩ, за който инвеститорите трябва да се тревожат. Именно картонените кутии са подценяван барометър за здравето на икономиката, тъй като съставляват значителна част от потребителските разходи. Независимо дали става дума за електронна търговия или доставка на насипни продукти до магазините, кашоните играят важна роля.

Доставките на гофрирани кутии в САЩ са паднали с 8,4% през четвъртото тримесечие, което е най-големият тримесечен спад от второто тримесечие на 2009 г., в разгара на Голямата финансова криза, според Асоциацията на производителите на картонени кутии в САЩ. И това се случва в момент, когато високата инфлация и високите лихвени проценти вече започват да влияят на покупателните навици на потребителите в САЩ. Продажбите на дребно са спаднали през три от последните четири месеца.

Като цяло производството на картонени кутии в САЩ е намаляло рязко, като са спрени около 20% от производствените мощности.

„Производството на картонени опаковки за стоки се счита за един от показателите за икономическа активност в страната. Но не се използва толкова широко, колкото други добре познати параметри - размерът на БВП, динамиката на ипотечните кредити, обезщетенията за безработица. Въпреки че понякога точно такива на пръв поглед не съвсем научни и икономически цифри показват най-добре картината на случващото се“, казва анализаторът Артьом Деев.

„Обемът на производство и потребление на картонени кутии може да се счита за един от обективните показатели за състоянието на икономиката на Северна Америка. В същото време това изобщо не гарантира неизбежното настъпване на рецесия в САЩ и началото на нова „Голяма депресия“, казва анализаторът на икономически рискове Виталий Манжос.

Що се отнася до очакванията за борсов срив, Деев уточнява, че реалните икономически показатели като продукция, работни места, БВП често се бъркат с борсовите данни. „Невъзможно е обаче да се съди за състоянието на икономиката само по борсовите индекси - тези данни винаги са силно зависими от новините, публикуването на финансови данни на компаниите, от решенията на Федералния резерв и прочее. Фондовият пазар, особено в САЩ, отдавна е отделен от картината на реалната икономика, където се произвеждат стоки. Капитализацията на компаниите е раздута поради продажбата на ценни книжа, индексите се покачват, когато се премахнат коронавирусните ограниченията, както беше през 2020 г., или падат, когато процентът на Федералния резерв се повиши, както беше миналата година. Затова си струва да се оценят данни, които демонстрират реално производство и търсене: БВП, доставки, търсене на недвижими имоти, автомобили и инфлация“, обяснява Деев.

А ситуацията в американската икономика далеч не е добра. През първото и второто тримесечие на 2022 г. БВП на САЩ беше отрицателен, а спадът в две поредни тримесечия показва техническа рецесия. „Това, че Белият дом не призна този факт, не означава, че няма проблеми в икономиката“, казва експертът.

Друг показател е индексът на производствената активност от Института за управление на доставките. Той също падна два пъти подред в края на 2022 г. - през ноември и декември, което показва свиване в индустрията.

Индикаторът за недвижими имоти също крещи за проблемите в американската икономика. През декември 2022 г. продажбите на жилища на вторичния пазар са намалели с 34% спрямо същия период на 2021 г. и са по-ниски от ноември. „Спадът се наблюдава през цялата миналата година, а причините бяха покачването на цените и повишаването на лихвените проценти - това е очевидно“, казва Деев.

Спадът на потребителското търсене се доказва и от спада в търсенето на автомобили, дори и на употребявани. „Както знаете, в САЩ възможността за закупуване на кола (дори и да не е нова) е нещо като национална идея. Втората подобна американска идея е достъпността на цените на бензина. И тук също има проблеми, тъй като галон бензин се повиши в САЩ миналата година от обичайните 1,2-1,4 до 5 долара или повече в някои щати. Вътрешното потребление в САЩ намалява, което не може да не е фактор за компресиране на икономическите процеси“, смята Артьом Деев.

Все пак не може да не се признае, че инфлацията в Съединените щати също в момента намалява: 6% срещу 40-годишен рекорд от 9,1% през лятото на 2022 г. „Но цената за това е увеличението на лихвените проценти по кредитите след повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв. И регулаторът не възнамерява да спре дотук, увеличението ще продължи. И ръстът на цената на кредитирането също ще стане фактор за забавянето на икономиката, което е известно на абсолютно всички“, казва Деев.

Затова икономистът е сигурен, че от всички възможни варианти в САЩ може да има само два сценария на събитията в близко бъдеще: силна рецесия или по-лека рецесия.

Анализаторът Оксана Холоденко казва, че индикаторът на картонената кутия все пак е вторичен за оценка на вероятността от рецесия. „Ключовите индикатори, водещи до кризата, са кривата на доходност на държавните облигации, индексът на водещите индикатори, корпоративните печалби, броят на просрочията и неизпълненията, съотношението между мед и злато. Според тях вероятността от рецесия в САЩ е висока в края на 2023 г., но засега изглежда като потенциално плитка“, казва Холоденко.

Нашият основен сценарий предполага, че икономиката на САЩ ще покаже стагнация (растеж в рамките на 0,5%) или лека рецесия тази година, безработицата ще се повиши умерено. Инфлацията ще продължи да се забавя и до края на годината ще достигне 3-3,5%. Федералният резерв ще повиши лихвите до 5-5,25%, което може да означава още три повишения от 25 базисни пункта и след това може да направи пауза, за да прецени дали е направено достатъчно за намаляване на инфлацията и колко уверено тя продължава да намалява.

Олга Беленкая, ръководител на отдела за макроикономически анализи във „Финам“, също все още не очаква повторение в САЩ на нещо подобно на Голямата депресия и срива на фондовия пазар, както в края на 20-те години на миналия век. „По-скоро в рисковия (не в базовия) сценарий можете да видите нещо, което напомня на събитията от 2008-2009 г., ако ситуацията излезе извън контрол. Комбинация от неблагоприятни събития може да доведе до това – например ескалация на геополитически конфликти, нови шокове в предлагането на световните пазари, неспособността на Федералния резерв да се справи с инфлацията и необходимостта от по-строга парична политика, както и други възможни „черни лебеди“, казва Беленкая.

„Очакванията за рецесия и срив на фондовия пазар винаги присъстват и се разпространяват в медиите. Сега пророчествата за бърз срив на фондовия пазар и нова Голяма депресия изглеждат преувеличени. Предишните две световни кризи започнаха неочаквано. Следващият икономически спад може да не бъде причинен от настоящите известни условия, а от изцяло нови фактори“, каза Манджос.

По отношение на десетилетните икономически цикли все още не е дошло времето за нова рецесия. „Това време ще дойде към края на това десетилетие. Тази поредица изглежда така: азиатската финансова криза от 1997-1998 г., след това глобалната финансова криза от 2008 г., след това икономическият спад от коронавируса през 2020 г. и предстоящият цикличен спад се очаква през 2028-2030 г.“, заключва източникът.

Превод: В. Сергеев

Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com

и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled

Влизайте директно в сайта www.pogled.info . Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?