/Поглед.инфо/ Западните икономисти плашат Русия с една страшна дума от 90-те години – фалит. По всичко личи обаче, че засега ще се размине: резервите ни са размразени за изплащане на външния дълг. Парадоксално, Вашингтон не се възползва от възможността да удари руската икономика. Защо?
Почти всички западни икономисти и агенции уверяваха, че Русия ще фалира всеки момент. Защото в сряда, 16 март, руското министерство на финансите трябваше да плати 117,2 милиона долара по еврооблигации, а резервите му в долари и евро бяха замразени от САЩ и ЕС в чуждестранни банкови сметки.
Министерството на финансите на Русия обаче съобщи, че платежното нареждане за изплащане на купонен доход по облигации в размер на 117,2 милиона долара, изпратено до чуждестранна банка-кореспондент на 14 март, е изпълнено. По същество това означава, че Министерството на финансите на САЩ е разрешило на американската банка посредник, където се съхраняват нашите резерви, да извършва плащания към Русия по еврооблигации в долари.
С други думи, Вашингтон размрази нашите резерви за изплащане на външния дълг. Парите все още не са стигнали до адресата, но самият факт, че са изпратени от сметката на Русия, вече е добра новина. Това означава, че към момента техническият фалит се е разминал, казва ръководителят на аналитичния отдел на “А-Маркетс” Артьом Деев. Когато средствата бъдат кредитирани на адресата - агент по плащанията за еврооблигации (това е лондонската “Ситибанг”), Министерството на финансите на Русия ще информира допълнително. Има 30 дни за това.
„От самото начало казахме, че Русия има всички необходими средства и потенциал, за да избегне фалит и че не може да има такъв, защото Русия има необходимите средства“, каза говорителят на Кремъл Дмитрий Песков в четвъртък. Той подчерта, че „всяко неизпълнение, което може да възникне хипотетично, може да бъде чисто изкуствено“.
Няма предпоставки за истински фалит на руската икономика. Защото златно-валутните резерви на страната от над 630 милиарда долара повече от покриват целия обем на външния дълг на Русия от 480 милиарда долара. Ако САЩ и ЕС не бяха решили, че имат право да отнемат резервите на Русия.
Но 300 милиарда долара от 630 милиарда, държани в чуждестранни банкови сметки, са замразени. Западните икономисти, агенции и медии бяха сигурни, че фалитът, макар и изкуствен, е гарантирано за Русия. „По отношение на обслужването на дълга, ние вече не разглеждаме неизпълнението на задълженията на Русия като малко вероятно събитие. Русия има пари за обслужване на дълга си, но няма достъп до тях“, каза тази седмица управляващият директор на МВФ Кристалина Георгиева.
Фалитът е естествено продължение на историята с безпрецедентно блокиране на златните и валутни резерви на Русия и ответни мерки за предотвратяване на изтичането на валута от Руската федерация, предупреждават анализатори от “Джей-Пи Морган”.
Агенцията за кредитен рейтинг “Фитч” говори за фалит на Русия. Там казаха, че дори плащането в рубли би означавало фалит на държавата. Плащането в рубли е алтернативен вариант за плащане за еврооблигации, който беше обявен от руското Министерство на финансите в случай, че плащането в долари не успее поради санкции.
Дори фондовите пазари крещяха, че Русия ще фалира. Котировките на така наречените петгодишни “Си-Ди-Ес суапове” по фалит показват 91% вероятност Русия да не изпълни задълженията си (през следващите пет години). Това е невероятно високо ниво. Преди началото на специалната операция в Украйна, този технически индикатор, определен на базата на борсовата търговия, показваше вероятността от неизпълнение на задълженията на Русия от едва 4% през следващите пет години.
“Блумбърг” посочи три сценария за евентуален фалит на Русия по външните дългове. Единият сценарий е Русия изобщо да не плати. Той се провали на 16 март. Москва направи всичко възможно плащането да мине. Вторият сценарий е плащането на еврооблигации в рубли вместо в долари (за което говореше “Фич”). Някои договори за облигации предвиждат плащане в рубли, но не конкретно тези облигации, лихвата по които се пада на 16 март. Поради това икономистите все пак биха приели плащането в рубли като неизпълнение на задълженията.
Третият вариант за неизпълнение - Русия плаща лихва по доларовите облигации в долари през март, което предотвратява дългова криза. Това обаче не е краят. Инвеститорите ще очакват плащания по доларови облигации с падеж на 4 април.
По всичко личи, че Русия е поела по третия път. Сега САЩ решиха да размразят 117 милиона долара, за да изплатят руския дълг. Но няма гаранции, че Министерството на финансите на САЩ също ще позволи плащането на дълга следващия път. Следователно всяка история с плащането на следващия дълг ще създаде рискове от изкуствен фалит на Русия. „Идват плащания по други облигации, включително корпоративни. И все още не е ясно как ще се развият събитията“, казва Деев.
Въпреки това има основание да се смята, че поне до края на май вероятността от технически фалит е малка. Факт е, че Министерството на финансите на САЩ по-рано заяви, че „настоящият режим на санкции не възпрепятства плащанията за обслужване на руския държавен дълг в долари – поне до изтичането на съответния лиценз в края на май“. Лицензът изтича на 25 май, тоест след два месеца. Това означава, че Русия ще може да изплати следващия голям дълг на 4 април под формата на еврооблигации от 2 милиарда долара по подобен начин. САЩ ще размразят тази сума за плащане, а чуждестранната банка ще изпрати на кредитора.
Струва си да се спомене, че технически може да има проблеми дори по пътя на настоящите 117 милиона долара за изплащане на дълга. Точката ще бъде поставена едва след като парите стигнат до кредиторите. Но рискът да не се стигне до там е малък.
Защо Министерството на финансите на САЩ направи отстъпка на Русия и размрази резервите за плащане на външните дългове на Русия? Деев смята, че тези действия не трябва да се разглеждат като отстъпка на Русия. „Тук има повече чисто икономически интереси, така че кредиторите да получават средствата си“, каза той.
Вероятно Вашингтон се опита по този начин да покаже загриженост за чуждестранните кредитори. По някакъв начин да изгладят удара върху доверието на долара. Замразяването на огромни средства на чужда държава уплаши не само Китай, но и съюзниците на САЩ. Саудитска Арабия започна да обсъжда продажбата на петрола си на Китай за юани вместо сегашния долар. В края на краищата днес те „дойдоха” за резервите на Русия, а утре може да „дойдат” за резервите на Китай, Индия или Саудитска Арабия. Цялата ситуация е ужасна: САЩ поеха под контрол огромните резерви на Русия и сега те отговарят какво да правят с тях.
“Щатите демонстрират, че могат или да устроят фалит за Русия, или не. Това не са отстъпки от Съединените щати, а демонстрация на сила, способност за управление на руските пари, натрупани за дълъг период“, казва Деев.
Друга причина, поради която САЩ позволиха плащането на външните дългове на Русия и сякаш я „спасиха“ от фалит, е, че наистина няма нищо страшно от фалит Русия. Със своите санкции Западът вече създаде условия за Русия, които могат да се сравнят с последствията от истински фалит.
Международният рейтинг на Русия вече падна, на Запад спряха да кредитират Русия, чуждестранни компании (инвеститори) затварят бизнеса си в Русия, а новите западни инвеститори не бързат да ги заменят, рязко обезценяване и ускоряване на инфлацията вече настъпва поради санкционните удари срещу търговско-икономическите връзки. Пуската икономика страда заради западните санкции. А истинският фалит има същите последици.
Единственото нещо, което сега има Русия, е надеждата да поддържа търговски и финансови транзакции с незападните държави (като Китай, Турция, Индия и други). Технически фалит може да усложни взаимодействието с тези страни, въпреки че дори сега условията на партньорство трудно могат да се нарекат най-добрите. От време на време възниква въпросът за заплахата от вторични санкции за трети страни от работата с Русия.
Няма нужда да си правим илюзии относно изплащането на външните дългове. По всяко време Министерството на финансите на САЩ може да не размрази валутата. Например, когато се изисква плащане към руски кредитори. Русия има в обращение 15 международни облигации с номинална стойност около 40 милиарда долара. Само половината от тях са на чуждестранни инвеститори, а другата половина на руски. „Перспективата за фалит на руския държавен дълг е просто отложена и нищо повече“, заключава Деев.
Превод: В. Сергеев