/Поглед.инфо/ Август, исторически сложен месец за Русия, също не започна много добре – в крайна сметка за руската валута. След падането на цените на петрола пада и курсът на рублата. Звучат прогнози за падане на курса до 70 или дори за 100 рубли за долар. Доколко са обосновани те и какво може да стане спусък за подобно падение?

Икономистите се опитват да предугадят какво я очаква руската валута във втората половина на годината. Най-радикалният такъв е  рублата да достигне 100 за един долар.  Какво трябва да се случи, толкова шокова девалвация да стане реалност.

Основен фактор за натиск върху рублата остават отношенията между САЩ и Русия, а по-точно дали Вашингтон ще въведе санкции върху държавния дълг на Русия. Съответното предложение вече се обсъжда открито. Става дума за забраната за чужденците да купуват или държат руски облигации на федералния заем. Това ще доведе до мащабен отток на всички видове капитал от Русия, което веднага ще се отрази на Рублата. Ако санкциите се разпространят единствено на новите емисии облигации, това ще отслаби рублата с около 5%, при най-лош сценарий, ако САЩ изобщо забранят на чужди инвеститори да владеят руски държавни облигации, то руската валута може да падне с 15% - до 70 рубли на долар, смятат анализаторите от Citigroup.

„Тази оценка изглежда обоснована и реалистична. От техническа гледна точка това ще бъде връщане на валутните двойки на равнищата от началото на май 2016 г.“, смята старшият риск-мениджър на ИК „Норд Капитал“ Витали Манжос. Да се очакват 70 рубли за долар при най-тежките санкции това е дори оптимистично . Всъщност руската валута лесно може да достигне до 100 рубли на долар.

„Априлският кръг на санкциите свали рублата с 10% или с шест рубли, само за няколко дни, макар и тогава забраната да се бе разпростряла на няколко компании (по-точно на лицата, собственици на компаниите“. Санкциите по отношението на Държавния дълг е много по-високо равнище на натиск, което сериозно може да доведе до масовмо излизане на чужденците от руските активи.

Затова рублата може да загуби много повече от 15% в течение на няколко дни след обявяването на такива мерки и да поеме по пътя на отслабването, ако дълго и публично се обсъждат“, свята финансовият аналитик от FxPro Александър Купцикевич.

„Опитът от 2014 и 2016 г. показва,че скокът на долара до 100 рубли е напълно възможен. Но за това трябва да се оформи търсене на чуждестранна валута в страната. Такава ситуация наблюдаваме един път на няколко години“, заяви Манжос. Според него, ако се отчетат дългосрочните исторически тенденции, то силното отслабване на рублата е просто въпрос на време.

За първи път търговският курс на рублата е установен на 1 ноември 1990 г. – 1,8 рубли за долар, а сега курсът е 63,3, като се вземе предвид деноминацията – 63 300 рубли. „За три непълно десетилетия руската рубла се обезценява по отношение на долара 35 166 пъти. В дългосрочен период рублата рискува да продължава своето силно историческо отслабване. Според историческите традиции, това може да има характера на събитията от февруари 2018 г. края на 2015 г., края на 2014 г. и многочислените по-рано скокове на курса на американския долар“, обяснява Манжос.

В краен случай, ако започне наистина масова и неочаквана разпродажба на руски държавни книжа заради санкциите на САЩ, то верижната реакция ще стане спада и на другите пазари, както става след краха на „Леман Брадърс“ от 2008 г., предупреждава Купцикевич.

Според Манжос, новите американски санкции могат да бъдат обявени след около два месеца, тоест към края на септември.

Впрочем, Анастасия Соснова от ИК „Фридом Финанс“ все пак смята показателя от 100 рубли за долар за малко вероятен, защото такъв сценарий предполага съчетание на няколко негативни фактора. „докато петролът остава сравнително скъп, ОПЕК+ ще полага всички усилия, за да избегне падение, затова и падане до 40 долара за барел „Брент“ не е очаквано“, заяви тя. Напротив, противостоенето между САЩ и Иран може да увеличи стойността па петрола до нови рекорди, ако, разбира се не се достигне до непоправили последствия под формата на енергийна криза или военен конфликт.

Както винаги, демоклееевият меч е закачен от САЩ, които заплашват напълно да закрият износа на ирански петрол, лишавайки страната от нейния основен източник на доход. Техеран заплашва по своя си начин. Както съобщаваCNN, иранският Корпус на стражите на Ислямската революция“ се готви скоро да започне учения в Персийския залив. Предполагаемата цел на ученията е да се докаже възможността за блокирането на залива, през който преминават най-малко 20% от целия добиван петрол на света. Представителите на армията на САЩ вече отговориха, че засега не виджат зли умисли от страна на Иран, но американското разузнаване е „дълбоко обезпокоено“ от тези събития.

Но какво я очаква рублата, ако основната заплаха – американските санкции все пак не подействат.

Александър Купцикевич смята, че втората половина на 2018 г. ще бъде белязана от спада на цените на петрола. През последните няколко дни сместа „Брент“ загуби повече от 5%. „Рублата остана имунизирана срещу този спад на петрола миналия месец на фона на Световното първенство по футбол, но сега тази защита е престанала да функционира. Освен това върху развиващите се пазари се възстанови натиска във връзка с разрастващата се заплаха за търговска война между Китай и САЩ. Сега привичните корелации се възстановяват и едва ли това ще е в плюс за рублата“, смята експертът.

Ето защо той чака стойност от 65-66 рубли за долар, а през есента американската валута  напълно възможно може да достигне 70 рубли. „Въпреки това, основният сценарий остава, че Китай и Съединените щати ще успеят да избегнат мащабен търговски конфликт, като се договорят преди края на годината. В този случай, руската валута може постепенно да се обърнат към растеж“, очаква Купцикевич.

Виталий Манжос очаква диапазон между 55 и 70 рубли за долар в течение на дълго време – то само при едно условие. А именно, ако се случи явно стопляне на външнополитическите отношения между Русия и САЩ, а също така между Русия и „колективния Запад“.

Сенатът на САЩ до септември  е във ваканция и новини за санкции не се предвиждат, затова и курсът на рублата ще остане в района между  61,6-64 рубли за долар, смята Соснова. Тя очаква есента и към края на годината около 65-70 долара на барел, най-малкото защото през септември и декември се повишават две повишавания на основния лихвен процент на Федералния резерв на САЩ. Това е също негатив за руската валута, защото заплашва засилването на изтичането на капитал от Русия (и от другите развиващи се страни), заради намаляването на разликата между лихвените проценти между САЩ и Русия.

Превод: Поглед.инфо