/Поглед.инфо/ Санкциите срещу Русия валят като от рог на изобилието. Все още не е възможно да се оцени общият размер на щетите от санкциите, които се нанасят върху Русия. Въпреки че има някои цифри. Така Западът реши да замрази международните резерви на Русия. Как може да отговори Русия? Мнозина казват, че отговорът е възможен само във военно-политическата сфера. Не мога да се съглася с това. Възможности за отговор има и в икономическата сфера.
Така блокирането на операциите на руските банки чрез системата СУИФТ може да се счита за прецедент. Санкцията не е легитимна от гледна точка на международното право, понеже не е одобрена от Съвета за сигурност на ООН. Следователно Русия, според каноните на международното право, има възможността да не изпълни задълженията си към всички видове нерезиденти (чуждестранни юридически и физически лица). И каква е общата сума на задълженията на Русия към нерезиденти?
Към 1 октомври 2021 г. стойността на такива задължения от Русия (държавен сектор, банки, нефинансов сектор, сектор на домакинствата) възлиза на 1,180,2 млрд. долара, което е почти четири пъти повече от прогнозната стойност на замразените чуждестранни валутни резерви на Руската федерация. Така че възможностите за компенсиране на щетите и отвръщане на удара не са лоши.
Смятам, че в сегашната ситуация би било необходимо да извършим задълбочена ревизия на нашите външни задължения и да разберем колко жизненоважни за руската икономика са определени активи на нерезиденти. Да се оцени реалния принос на чуждестранните инвеститори за развитието на руската икономика. И също така разберете истинския произход на активите (първоначална юрисдикция на чуждестранния инвеститор). Без да се чакат резултатите от такъв одит, трябва да се предприемат две мерки, които трябва да се прилагат по време на извънредния период.
Първо, да се забрани на чужденците да извършват сделки с техните активи в руската икономика (продажба на акции и прехвърляне на вземания по кредити, заеми и други).
Второ, да се забрани на чуждестранните инвеститори да изтеглят от страната доходите, получени от активи в руската икономика.
Редица решения на руските власти относно тези мерки вече са приети или се подготвят. На 1 март правителството обяви, че планира временно да ограничи чуждестранните фирми да излизат от руски активи.
Без да чака президентски указ, Банката на Русия обяви на 2 март, че „за да предотврати масовата продажба на руски ценни книжа, изтеглянето на пари от руския финансов пазар и да поддържа финансовата стабилност“ на страната, тя изпрати заповед, която „временно забранява на брокерите да изпълняват нареждания от чуждестранни клиенти за продажба на ценни книжа“. Банката на Русия също спря прехвърлянето на дивиденти от чуждестранни инвеститори в чужбина.
За да разберем колко важна е мярката за забрана на изтеглянето на инвестиционни приходи от Русия, ще дам някои цифри. Според данните за платежния баланс, изготвени от Банката на Русия, през всички години на съществуването на Руската федерация обемът на инвестиционния доход на нерезиденти, изтеглени от нашата страна, винаги значително надвишавал е обема на приходите от инвестиции, които са дошли в Русия от чуждестранни активи с руски произход. Такова превишаване се нарича нетен изходящ поток или отрицателно салдо на приходите от инвестиции. Ето и величината на отрицателното салдо през последните години (милиарди долари): 2018 г. - 38,6; 2019 г. - 50,0; 2020 г. - 33,8; 2021 - 41.6.
Само за 13 години (2009–2021 г.) нетният изтичащ доход от инвестиции възлиза на 547,3 милиарда долара. Средно загубите на руската икономика възлизат на 42,1 милиарда долара годишно. Но разбивката на приходите от инвестиции за 2021 г. (милиарди долара.) е: пристигнали в Русия - 69,2; изтеглени от Русия - 110.8. Инвеститорите в света днес трудно намират такава висока доходност. Доходите са най-високи, но перспективният принос на чуждестранните инвеститори под формата на нови технологии и оборудване, развитието на високотехнологични индустрии не се вижда. Лъвският дял от инвестициите се прави в добива на природни ресурси, финансовия сектор и търговията.
Дори ако специална военна операция в Украйна не беше започнала на 24 февруари и потокът от санкции не се беше стоварил върху Русия, изтеглянето на доходи от страната трябваше да бъде ограничено или забранено за определен период, принуждавайки чуждестранни фирми да реинвестират печалби в руската икономика, както прави Китай.
Днес експертите обсъждат какви трябва да бъдат действията на руските власти по отношение на съществуващите чуждестранни инвестиции. Временно да се блокира продажбата на активи и тогава какво? Има много варианти за действие.
1. Мерките, предприети от руските власти за забрана на сделки с чуждестранни активи и прехвърляне на печалби в чужбина, да станат от временни на постоянни. Поне за времето на санкционната война.
2. Извършване на обратно изкупуване на чуждестранни активи от руската държава (национализация с обезщетение).
3. Конфискуване на чуждестранни активи в полза на руската държава (национализация без обезщетение).
4. Разрешение за закупуването на чуждестранни активи от руски инвеститори.
5. Разрешение за закупуването на чуждестранни активи от инвеститори от приятелски страни (имам предвид преди всичко инвеститори от Китай).
Всеки вариант има плюсове и минуси. Ако Русия наистина иска да получи компенсация за щетите, свързани със замразяването на нейните активи от западните държави, логичният вариант е конфискация (национализация без компенсация). Що се отнася до национализацията с компенсации, този вариант е съмнителен не само от политическа страна. Изпълнението му ще се превърне в допълнителна тежест за руския бюджет, който така или иначе ще се претовари в близко бъдеще.
По отношение на „другите инвестиции“, които включват заеми и кредити, очевидната възможност е да спрем както обслужването, така и погасителните плащания, докато е в сила замразяването на нашите чуждестранни активи. Ако Западът премине от замразяване към конфискация, ние просто ще трябва да анулираме всички по-рано сключени споразумения.
Във всеки случай подходът към чуждестранните активи трябва да бъде диференциран. Строги санкции трябва да се прилагат към активите на инвеститори от онези страни, които са инициатори на „адските“ санкции срещу Русия. Това са преди всичко САЩ, Великобритания, редица страни от ЕС. Според данните на Банката на Русия към 1 октомври миналата година натрупаните преки чуждестранни инвестиции (ПЧИ) са имали следната географска структура (милиарди долари, в скоби - делът в % от общата сума за всички страни):
Кипър – 181,5 (30,5)
Великобритания – 55,0 (9,2)
Нидерландия – 47,9 (8,0)
Бермудски острови – 42,9 (7,2)
Ирландия – 29,4 (4,9)
Люксембург – 29,0 (4,9)
Бахами – 27,0 (4,5)
Франция – 25,7 (4,3)
Германия – 22,9 (3,8)
Швейцария – 19,7 (3,3)
В първите десет държави, от които идват най-големи обеми ПЧИ, не влизат САЩ, които са главният инициатор на „адските санкции“ срещу Русия. ПЧИ от Съединените щати са само $6,0 милиарда (1,0%). Разбира се, картинката, представена на сайта на Банката на Русия, е формална. Може да се каже, че е фалшива. Шест от десетте основни износители на капитал за Русия са офшорки (Кипър, Холандия, Бермудските острови, Ирландия, Люксембург, Бахамските острови). Те представляват 60% от всички ПЧИ в Русия. Тези офшорки се използват от инвеститори от САЩ, Великобритания, Франция, Германия и други западни страни, които водят санкционна война срещу Русия. Пример е проучването на ООН от 2019 г. То си поставя задачата да идентифицира непосредствения краен инвеститор (крайна инвеститорска страна), който идва в руската икономика. По данни на Банката на Русия в края на 2017 г. ПЧИ от САЩ възлизат на 3,05 млрд. Долара. А по оценки на ООН това са 39,1 млрд долара, тоест почти 13 пъти повече. Разкрито е също многократно подценяване на ПЧИ от Великобритания, Германия, Франция и други страни от ЕС.
За да водим по-целенасочена и ефективна санкционна война със Запада, трябва да имаме обективна картина.
При вземане на решения за чуждестранни инвестиции трябва да се има предвид не само икономическите аспекти на въпроса, но и факта, че чуждестранният капитал може да окаже силно влияние върху вътрешната и външната политика на приемащата страна. Така през януари станахме свидетели на бурни събития в съседен Казахстан. Там важен фактор за негативното развитие на събитията беше засиленото влияние на чуждия (предимно британски и американски) капитал върху властите на Казахстан. Знаем, че в Русия отдавна са въведени ограничения и забрани за физически и юридически лица - чуждестранни агенти, но по някаква причина се забравя, че чуждестранните инвеститори могат да представляват особена заплаха за сигурността на страната.
Превод: В. Сергеев