/Поглед.инфо/ За първи път и трите големи рейтингови агенции признаха, че американската икономика не трябва да има най-високия кредитен рейтинг. Moody's беше последната от трите, която направи това. Това означава, че вероятността за неизпълнение на задълженията на Съединените щати като държава вече официално е призната за ненулева. Инвеститорите побързаха да се отърват от долара и американските активи. Това ще направи живота чрез заеми /дългове/ още по-скъп в САЩ и ще ускори процеса на дедоларизация в света.

За първи път американската икономика загуби най-високия си рейтинг AAA. Накрая, и трите рейтингови агенции признаха този факт. Рейтинговата агенция S&P понижи рейтинга на САЩ до AA още през 2011 г., Fitch направи същото през 2023 г. и накрая, третата агенция, Moody's, го направи едва сега.

Това беше късно в сравнение с други агенции, но все пак оказа негативно влияние върху щатския долар, който се срина спрямо йената, валутата убежище, в понеделник. Решението на агенцията предизвика разпродажба на американски акции и облигации, които губят статута си на сигурни активи.

Понижаването на кредитния рейтинг на САЩ доведе до покачване на доходността по американските държавни облигации. Това означава, че, първо, ще бъде по-трудно за държавата да обслужва националния дълг, и второ, цената на заемите за бизнеса и населението ще се увеличи.

Белият дом нарече понижаването на рейтинга на Moody's политическо решение, тъй като икономистът на агенцията е противник на Тръмп. „В САЩ има много хора, които не подкрепят икономическата политика на новия президент, включително митата срещу Китай, Европа и други страни.

Следователно последната рейтингова агенция, която не беше понижила рейтинга на САЩ, би могла да бъде използвана като инструмент за натиск върху новото правителство“, казва Екатерина Новикова, доцент в катедра „Икономическа теория“ в Руския икономически университет „Плеханов“. Плеханов.

От друга страна, добавя тя, има и обективни причини за спада в рейтинга на американската икономика, защото чрез участието си в търговска война, самата Америка рискува да си навлече допълнителни проблеми в икономиката, включително инфлация и едновременно с това спад в икономическия растеж.

Moody's отдаде решението си на опасения относно нарастващия дълг на САЩ от 36 трилиона долара. Очаква се правителството на САЩ да достигне тавана на дълга си до август, а Конгресът ще започне нов разгорещен дебат относно необходимостта от повторно повишаване на тавана на дълга. Това означава, че заплахата от фалит на САЩ ще възникне отново през лятото.

Междувременно републиканците искат да одобрят мащабен пакет от данъчни облекчения, който би увеличил разходите и би добавил трилиони към дълга на САЩ.

„Друг стимул може да бъде нарастването на волунтаризма и непредсказуемостта в икономическата политика на САЩ с завръщането на Доналд Тръмп, както и опитите му да окаже натиск върху Федералния резерв да постигне бързо намаляване на лихвените проценти.“

– казва Олга Беленкая, ръководител на отдела за макроикономически анализи във FG Finam.

Moody's смята, че предложените от Тръмп данъчни облекчения не само ще увеличат националния дълг с 3-5 трилиона долара през следващите 10 години, но и ще увеличат бюджетния дефицит от 6,4% през 2024 г. до 9% от БВП до 2035 г. Защото лихвените плащания по дълга ще се увеличат, а обслужването му ще стане по-скъпо, плюс разходите за социални плащания ще се увеличат, докато икономиката ще има слаби възможности за генериране на бюджетни приходи, отбелязва експертът.

В резултат на това нивото на публичния дълг ще нарасне до приблизително 134% от БВП до 2035 г., в сравнение с 98% през 2024 г. Подобно влошаване на фискалните показатели, според анализаторите на Moody's, вече не може да бъде напълно компенсирано дори от уникалните икономически и финансови предимства на Съединените щати, казва Беленкая.

„Не става въпрос дори за това колко голям е дългът на страната, важното е дали тя може да го обслужва правилно, тоест да плаща сметките си навреме. В САЩ националният дълг не е толкова голям, че да предизвика паника. Но проблемът е различен: вероятността американската икономика скоро да влезе в рецесия сега е много висока.“

Все още не е 100%, но вече е много близо до тази стойност, за която много хора открито говорят днес. Така че въпросът не е дори дали ще има рецесия или не, а колко тежка ще бъде тя. Ще мине ли бързо и без последствия или ще се проточи и ще засегне всички – както Америка, така и други страни?

Ето защо рейтингови агенции като Moody's започнаха да преразглеждат рейтингите си. Задачата на рейтинговите агенции е да покажат риска от неизпълнение на задълженията, Moody's ясно заяви с действията си: ако преди неизпълнението на задълженията на САЩ се оценяваше като невъзможно, сега то вече не е изключено, макар и малко вероятно“, казва Юлия Хандошко, изпълнителен директор на европейския брокер Mind Money (бивш Zurich).

„Досега пазарът е много по-възприемчив към понижаването на кредитния рейтинг на САЩ, отколкото през 2011 г., когато Standard & Poor's беше първата, която го направи. За мнозина това решение по принцип беше напълно очаквано, само въпрос на време.

Понижаването на кредитния рейтинг на САЩ обаче идва в неблагоприятен момент по отношение на доверието на инвеститорите в икономическата политика на САЩ и институционалната сила. Това е свързано, на първо място, с драстичните действия на Тръмп в тарифната политика, както и с очакванията за увеличаване на бюджетния дефицит на САЩ поради данъчни промени“, разсъждава Беленкая.

Решението на Тръмп в началото на април да наложи тарифи на повече от 180 държави шокира пазара и вече оказа влияние върху нарастващата доходност по американските държавни облигации и спада в привлекателността на долара като валута-убежище. Търсенето на злато, японската йена и еврото обаче се е увеличило.

„Въпреки че последните споразумения между САЩ и Китай за временно намаляване на взаимните тарифи отдалечиха световната икономика от заплахата от криза, несигурността остава много висока. Отслабването на доверието в икономическата политика, съчетано с влошаващи се очаквания относно дългосрочната стабилност на бюджета и публичния дълг на САЩ (което се потвърждава и от действията по рейтингите), би могло да ускори процеса на дедоларизация в света и да увеличи необходимата доходност по държавните облигации на САЩ, което се изразява в по-високи разходи по заемите за бизнеса и домакинствата“, заключава ръководителят на отдела за макроикономически анализи във ФГ „Финам“.

Превод: ЕС