/Поглед.инфо/ Очевидно е необходимо да се обясни подробно същността на различията между паричните власти на Русия (Централната банка и Министерството на финансите) и настоящото ръководство на правителството (Мишустин)

Тяхната същност като цяло е само в един въпрос: мащабът на вътрешните инвестиции. И ако Мишустин се опитва да увеличи максимално тези инвестиции, то паричните власти, напротив, се опитват да ги намалят колкото е възможно повече.

Причините за подобна позиция на ръководството на паричните власти са от външен характер – това е категорично изискване на МВФ. Разбира се, никой от либералите, които контролират паричната политика, не казва това на глас, официалната позиция е загриженост за стабилността на финансовата система. Тоест, според тях, удвояването на курса, резките (повече от 10% на ден) скокове във валутния курс и така нататък не разклащат финансовата система, но ръстът на инвестициите е, да, това е изключително опасно нещо .

Именно такива противоречия в официалната позиция (отбелязваме, че растежът на инвестициите сам по себе си не стимулира никакви инфлационни процеси, това ясно се вижда от политиката на Геращенко през 1999-2002 г., когато колосалният растеж на икономиката, до 12-15% годишно, беше придружено от намаляване на инфлацията) говорят за външните причини за забраните за инвестиции. Но възниква въпросът може ли правителството да реши проблема без участието на Централната банка?

За да отговорим на него, ще трябва да дадем някои общи цифри, но има сериозни въпроси относно конкретните цифри за Русия поради колосалното изкривяване на статистиката. Но като цяло картината изглежда така. За да има устойчив икономически растеж на страната, е необходимо инвестициите в дълготрайни активи да са поне 25% от БВП. У нас дълги години подред тази стойност е около 20% (от 2020 г. леко намалява), в Китай например е около 40%. Ще трябва да увеличим тази цифра до 30 процента.

Бюджетът може да консолидира до 40% от БВП (имаме високо ниво на данъчно облагане, ако не се намали, изтичането на капитали ще се увеличи, така че са необходими данъчни облекчения, но те трябва да се правят правилно, например, да се откаже данъчен доход, ако той се реинвестира от предприятието), но от инвестициите тук можете да извадите само 10-15%. Тоест говорим за 4% от БВП. Нека не забравяме, че тъй като паричното предлагане не се променя, бюджетът може да се преразпределя, но не може да добавя. Подобно преразпределение може да подобри ефективността на използването на средствата, но нови в икономиката няма да се появят.

И така, имаме нужда от инвестиции в размер на 30% от БВП, имаме 20% (това като се вземат предвид колосалните усилия на правителството), трябват ни още 10... Откъде да ги вземем? И тук си припомняме структурата на паричната маса. Имаме 40-45% от БВП при норма от 100%. Като се вземе предвид средният кредитен мултипликатор от 5 (при нас е по-малко поради високия лихвен процент), това означава, че паричната база трябва да се увеличи с 10% от БВП (тъкмо това ще даде общо увеличение на паричното предлагане на 55 -60 процента Ето тези 10% са и липсващите инвестиции!

С други думи, за да успеят усилията на Мишустин, трябва да се промени паричната политика, така че инвестиционният компонент в паричното предлагане да се увеличи с 10% от БВП. В същото време разширеното парично предлагане просто ще достигне около 100% от БВП (тъй като ще е необходимо да се обслужват нововъзникналите парични потоци) и икономиката ще започне да расте стабилно. Освен това за известно време е възможно още повече да се увеличи инвестиционният компонент, но това вече трябва да се направи много внимателно. Това ще увеличи получаването на данъчни приходи, но няма да увеличи инфлацията!

Но! Правителството без Централната банка няма да може да направи това! Ето защо толкова упорито обяснявам, че въпреки усилията на правителството на Мишустин, без промяна на политиката на Централната банка (а това е невъзможно без смяна на нейното ръководство), това няма да заработи!

Превод: ЕС

ВАЖНО!!! Уважаеми читатели на Поглед.инфо, ограничават ни заради позициите ни! Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?

Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели