/Поглед.инфо/ Докато всеобщото внимание е отвлечено с клоунадата в Саудитска Арабия, в САЩ се случват небивали катаклизми на пазара на краткосрочната ликвидност.
Пазарът overnight repo работи така - една структура продава на другата високонадеждни книжа (тип държавни краткосрочни облигации) със задължението да ги изкупи на следващия ден. Това прилича силно на еднодневен кредит със залог от голяма надеждност. Обикновено лихвите по тези кредити са мизерни - това е лихвата на централната банка плюс малка “дневна” надценка.
Та така. Вчера лихвите по този тип кредитиране в САЩ скочиха и достигнаха 7%, а днес процесът продължава и те са достигнали съвършено безпрецедентното равнище от 10%.
Тоест едновременно са поставени и исторически рекорд по скорост на ръста на показателя, както и рекорд по абсолютно равнище.
При това не следва да се забравя, че исторически лихвеният процент на Федералния резерв е значително по-висок от днешния, затова и “нормалното” равнище на лихвите по “репо” е значително по-висок. Ако погледнем разминаването между лихвите на ФР и “репо”, е напълно възможно сега да стоим на абсолютните исторически рекорди в историята на САЩ.
Това отразява жестоката криза на краткосрочната ликвидност, когато всички или масово се борят за налична ликвидност, например, за да изплатят данъците си, или отразява дивата паника заради някакъв проблем, за който публиката засега не е информирана.
Превод: В.Сергеев