/Поглед.инфо/ Играта, започната от хазяина на Белия дом, може да се окаже опасна за всички, но най-вече за самата Америка

Срещу всеки търговски протекционизъм, конкурентите имат „главен ключ“ под формата на инвестиции. Чуждестранен конкурент прониква на стоковия пазар на страната, като създава производство на съответните стоки в страната и/или чрез закупуване на предприятия, които вече работят в тази страна.

Този начин на правене на бизнес в условията на търговски войни съществува още от края на 19 век. В. Ленин в известната си работа „Империализмът като най-висока степен на капитализма“ (1916) назовава пет икономически характеристики на империализма. Под номер три е признакът, според който при империализма износът на капитал става преобладаващ в сравнение с износа на стоки.

В началото на ХХ век митническите бариери във водещите капиталистически страни бяха много високи и компаниите ги преодоляваха, като изнасяха капитал вместо стоки. Доналд Тръмп едва ли е чел работата на Ленин, но вероятно разбира много от тънкостите на империализма не по-зле от „класиците“.

Тръмп разчита на факта, че вместо вносни стоки, които бавно, но сигурно подкопават американската икономика, чуждестранният капитал ще се влее по-активно в САЩ и ще съживи тази икономика. Той многократно е изразявал своя принцип, адресиран до чуждестранния бизнес:

„Разположете производството в САЩ и вашата тарифна ставка ще бъде нула“. След като на 2 април Тръмп обяви въвеждането на безпрецедентно високи вносни мита от САЩ, ръководителят на Белия дом по време на разговор с репортери изрази надежда, че тези мита ще привлекат 6-7 трилиона долара инвестиции в страната. И благодарение на тези инвестиции страната „ще изпита бърз растеж“.

Но и преди Тръмп Америка беше доста привлекателна за международните инвеститори. Според МВФ през трите години от 2021 г. до 2023 г. нетните входящи инвестиции в Съединените щати са достигнали приблизително 1,5% от БВП. През този период Америка привлече почти една трета от всички международни инвестиции. Впечатляващи числа.

Но се оказва, че подобни обеми чужд капитал не са достатъчни, за да спрат процеса на деиндустриализация на Америка. За да може Америка да привлече още по-голям дял международни инвестиции, вероятно ще са необходими някои допълнителни мерки, освен изграждането на висока митническа ограда. Например предоставяне на някои данъчни облекчения.

Според информация към март 2025 г., за по-малко от три месеца на 2025 г. глобалните инвеститори са инвестирали повече от 155 милиарда долара в американски фондове за акции. В средата на март рекордните 43,4 милиарда долара бяха инвестирани във фондове за акции по целия свят в рамките на една седмица , 34 милиарда долара от които бяха инвестирани във фондове в САЩ (78%).

Разбира се, инвестирането в капиталови фондове е само част от международните инвестиции. Но горните цифри показват, че международните инвеститори наистина избират Америка. Наистина, наблюдатели коментират този интерес на международните инвеститори към Америка, като казват, че през последните месеци там е възможно да се купят евтино акции.

Наистина, шокиращите изявления на Тръмп доведоха до повишена нестабилност на американския фондов пазар и големи количества акции бяха изкупени на ниски цени. Но все пак факторът на търговския протекционизъм вече беше взет предвид от онези международни инвеститори, които започнаха да инвестират по-активно в Америка.

По време на ерата на американския президент Барак Обама преките китайски инвестиции в американската икономика бяха много впечатляващи (например през 2016 г. те представляваха почти 10 процента от всички преки чуждестранни инвестиции в САЩ).

Но с пристигането на Тръмп в Белия дом през 2017 г. 45-ият президент на САЩ започна да ограничава присъствието на китайски капитал в американската икономика от съображения за национална сигурност. По това време Тръмп каза, че целенасочените придобивания на американски фирми от Китай представляват "безпрецедентна заплаха" за Съединените щати.

През 2018 г. по негова инициатива Конгресът прие Закона за преглед на риска от чуждестранни инвестиции (FIRRMA). След което притокът на китайски капитал към САЩ значително намаля, а китайските инвеститори дори трябваше да се оттеглят от капитала на някои американски компании.

47-ият президент на САЩ залага на ускоряване на притока на капитали от Стария свят. Между другото, ускореното бягство на капитали от Стария към Новия свят започна при Джо Байдън. След като европейската икономика навлезе в състояние на стагнация през 2022 г. в резултат на въвеждането на антируските санкции.

Според Германския икономически институт (IW) германските компании са инвестирали повече в чужбина през 2022 г., отколкото в бизнеса в Германия. Капиталът избяга от Германия предимно в Съединените щати. Преди година, през април 2024 г., ръководителят на Европейската комисия Урсула фон дер Лайен заяви, че изтичането на капитали от Европейския съюз към други страни, основно към САЩ, възлиза на 300 милиарда евро годишно.

Според нея това подкопава европейската финансова система и конкурентоспособността на европейските компании. Мисля, че след 2 април тази година европейският капитал ще започне да се движи още по-активно през Атлантическия океан. Според „класиците“ се очертава ситуация, когато за Европа „износът на капитал става преобладаващ по отношение на износа на стоки“.

Разбира се, Тръмп разчита на приток на капитали и от други части на света. Така миналия месец Тръмп проведе преговори с властите на Обединените арабски емирства (ОАЕ). Както Ройтерс съобщи , позовавайки се на представител на Белия дом, ОАЕ са се ангажирали да инвестират 1,4 трилиона долара в икономиката на САЩ през следващите десет години. Вашингтон разчита и на Южна Корея, която към края на 2023 г. се превърна в най-големия чуждестранен инвеститор в икономиката на САЩ.

Разбира се, други страни изчисляват последиците от въвеждането на протекционистки мита от Вашингтон, включително възможно увеличаване на изтичането на капитали в икономиката на САЩ. И вероятно ще се опитат да предотвратят такъв отлив.

Френският вестник Le Figaro току- що съобщи за силната реакция на френския президент Еманюел Макрон на новите търговски ограничения, въведени от администрацията на Доналд Тръмп.

По време на среща с представители на френски индустрии, които са най-засегнати от американските мита, Макрон призова не само френския, но и целия европейски бизнес да се въздържат от инвестиции в американската икономика. Макрон смята, че е грешно да се инвестират милиарди долари в икономиката на страна, която започва търговска война срещу своите съюзници.

Между другото, Пекин също призова китайския бизнес да се въздържа от каквито и да е инвестиции в американската икономика (които, макар и да са намалели през последните години, все още остават доста големи; през 2023 г. възлизат на 28 милиарда долара).

И така, Тръмп се надява да възстанови икономическата сила и търговския баланс на Америка чрез вносни мита. Но като бизнесмен той прекрасно разбира, че вносните мита са необходимо, но не достатъчно условие за такова възстановяване.

Първо, намаляването на вноса на стоки може да се постигне не само чрез въвеждане на мита, но и чрез използване на така наречените нетарифни инструменти . Става въпрос за количествени ограничения на вноса, технически стандарти, екологични и санитарни стандарти и др. Екипът на Тръмп също работи в тази област.

Второ, трябва да мислим не само за намаляване на вноса на стоки, но и за едновременно увеличаване на износа. Тук няма нужда да измисляме никакъв локомотив. Такива средства са известни на специалистите. На първо място държавните субсидии за фирмите износители. Правилата на Световната търговска организация (СТО) забраняват подобни субсидии.

Но страните са прибягвали и продължават да прибягват до този метод, само че тайно. Най-честата форма на скрито субсидиране са данъчните облекчения. Също така преференциално кредитиране на износителите. Между другото, в САЩ има специална институция, предназначена за такова преференциално кредитиране - Export-Import Bank of the United States.

Това е правителствена агенция на Съединените американски щати, създадена през 1934 г. и под патронажа на Министерството на финансите на САЩ. Между другото, ЕИБ се захранва от дългосрочни заеми от Министерството на финансите. Сигурен съм, че екипът на Тръмп също работи върху предоставянето на скрити държавни субсидии на американските износители.

Трето, универсално средство за поддържане и укрепване на конкурентоспособността на износа е да се подценява обменният курс на националната валута по отношение на валутите на страните, към които се изпраща износът.

Доскоро Вашингтон редовно обвиняваше основния си търговски партньор Китай, че изкуствено понижава обменния курс на юана спрямо долара. И дори временно въведе допълнителни, така наречените изравнителни мита върху китайски стоки.

Но сега Тръмп открито заявява, че Америка се нуждае от подценен долар, за да увеличи международната си конкурентоспособност. И в тази област Тръмп вече постигна известен успех. Вярно е, че някои с право поставят думата „успех“ в кавички.

Не е неразумно да се смята, че като играе за понижаване на долара, Тръмп може да провокира неконтролиран срив на американската валута и загубата на статута на долара като световна валута. А за Америка това ще бъде почти „краят на света“.

След като Тръмп обяви въвеждането на вносни мита на 2 април, започна глобална разпродажба на щатския долар. Доларът падна. Степента на спада му по отношение на различните валути не беше еднаква. Ще предоставя данни за синтетичния доларов индекс Bloomberg Dollar Spot Index (BBDXY), който се изчислява от агенцията. През деня (2-3 април) той спадна с 2,1%. Това беше най-резкият дневен спад на показателя от стартирането му през 2005 г.

Очевидно Тръмп играе много опасна игра. Опасна за всички, но най-вече за самата Америка.

Превод: ЕС