/Поглед.инфо/ Сто долара за барел - според редица западни анализатори подобни цени на петрола не са изключени в близко бъдеще. Какво ги доведе до този извод, как е свързана ситуацията с обезценяването на долара и какъв ефект ще получи руската икономика от подобно увеличение на цените на петрола?

В четвъртък цените на петрола надвишиха 65 долара за барел. Това се случи за първи път от януари 2020 г. Нарастването на цените се подпомага от извънредната ситуация в САЩ, в чиито южни щати , поради необичайния студ, добивът на петрол е намалял с около 3,5 милиона барела на ден, тоест с една трета.

Когато американците се справят с извънредната ситуация и нормализират производството, цената на петрола със сигурност ще намалее. Въпреки това, е малко вероятно да има изключително ниски стойности. Освен това двете най-големи банки на Уолстрийт - “ДжейПиМорган Чейс” и “Голдман Сакс” - са уверени, че петролът отново ще струва 100 долара за барел, както през 2014 г. Нещо повече, те предричатнов суперцикъл на петрол с висока цена след края на пандемията на коронавирус.

Ако по време на пандемията светът се сблъска с рекордно свръхпроизводство на петрол, то след пандемията, според “ДжейПиМорган Чейс”, светът ще изпита недостиг на черно злато. Търсенето ще надхвърли предлагането, като тласка цените до 100 долара за барел. “Голдман Сакс” казва, че цената ще нарасне до 80 долара и "дори по-висока" тази година.

Как така? Факт е, че Съединените щати продължават да включват печатарската преса и да вкарват в своята икономика трилиони долари. Президентът Джо Байдън обещава нов пакет от стимули в размер на 1,9 трилиона долара. „Скоростта, с която САЩ печатат пари, е поне четири пъти по-висока от средната. Това вече доведе до повишаване на цените на селскостопанските продукти, металите и петрола - и най-вероятно ще продължи да подкрепя този растеж. Петролът, подобно на златото, нараства според очакванията за инфлация “, казва Генадий Салич, председател на борда на банка “Фридъм Финанс”.

От друга страна, предлагането на петрол няма да е в крак с нарастването на търсенето. Защото поради кризата през 2020 г. всички петролни компании рязко намалиха разходите си за нови проекти за добив на енергийни ресурси. За какви инвестиции можем да говорим при ниските цени от миналата година? „След няколко месеца няма да е възможно да размразим старите и стартираме нови проекти, така че за известно време можем да се сблъскаме с глобален дефицит на петрол и покачване на цените до нови исторически стойности. Сега този сценарий се разглежда като един от най-възможните “, казва Салич.

Водещият анализатор Александър Купцикевич вярва, че сега сме в ранните етапи на цикъла на растеж на цената на петрола. „Суперцикъл означава дългосрочна тенденция, период от 20-30 години. Смята се, че последният подобен суперцикъл е започнал през 2000-2001 г., когато котировките на много стоки преминаха към растеж след години на упадък и пълзене по дъното. Завърши миналата година със срив на суровините през март-април“, обяснява източникът. Според него 100 долара за барел петрол е възможен сценарий, но в перспектива от три до пет години.

„Тази година това е възможно само в случай на ненормални пазарни условия: екстремни смущения в доставките на петрол и така нареченото краткосрочно свиване . Това е обратното на ситуацията, която доведе цената на петрола до минус през април 2020 г. “, обяснява Купцикевич. Кратко свиване е, когато на пазара търсенето надвишава предлагането, което води до рязък скок на цените.

Има фактори, които ще възпрепятстват достигането на петрола до 100 долара. Редица страни разполагат с резервни производствени мощности. Саудитска Арабия и други страни от Близкия изток могат да извлекат повече. Не си струва да се изключват американските производители на шистов петрол, които предвид настоящите цени на петрола могат бързо да увеличат производството, замразено по време на кризата. ОПЕК+ може да прекрати сделката и да увеличи доставките.

Във всеки случай, повишаването на цените на петрола вече помага на руската рубла да се засили, както и да получава бюджетни приходи и да попълва резервите поради допълнителните приходи от петрол и газ. Според правилото за бюджета, ако цената на петрола е по-висока от бюджетната (през 2020 г. тя е 42,4 долара за барел), тогава допълнителни приходи от продажби на нефт отиват в резервите.

Миналата година цените на петрола бяха по-ниски от предвидените в бюджета, така че резервите не бяха попълвани, а изпразвани. Тъй като петролът трябваше да се продава на ниска цена, руският бюджет през 2020 г. беше съпроводен с дефицит от 4,7 трилиона рубли. За сравнение: през 2019 г. имаше излишък от почти 2 трилиона рубли. „Можем да кажем, че тази разлика от 6,7 трилиона е най-вече резултат от спада на приходите от петрол. Ако през тази година петролът остане над 60 долара, руският бюджет ще възстанови около 4-5 трилиона долара “, смята Салич.

Всъщност ситуации, при които цената на петрола остава над 100 долара за цяла година, не са често срещани. Подобно покачване на цените е характерно за средата на петролния суперцикъл от 20-30 години, отбелязва Купцикевич. За последно петролът е толкова скъп през 2011, 2012 и 2013 г. Това е средата на цикъл, който започна през 2000-2001 г. от 25-30 долара за барел и завърши през 2020 г.

„Бюджетът за 2011-2013 г. беше много по-аскетичен. Излишъкът не надвишава 500 милиарда рубли с бюджет от 11-13 трилиона, а през 2012 г. дори има дефицит от 300 милиарда. Резервният фонд (който беше отпуснат от стабилизационния фонд) пое почти изцяло „излишъка“ от петролари ”, каза Салич. Така от 2011 до 2013 г. резервите се увеличиха от 775 млрд. рубли до 2,9 трилиона. Скъпият петрол също помага за укрепване на руската валута. Средният годишен обменен курс на рублата ще бъде 72 спрямо долара и 90 спрямо еврото, казва Антон Струченевски, главен икономист в “Сбербанк”. През третото тримесечие обаче той очаква слаб курс на рублата. Включително и защото руснаците ще започнат да заминават за почивки в чужбина и ще създадат повишено търсене на чуждестранна валута. И след 12 месеца рублата може да се повиши спрямо еврото от сегашните 90 на 78,.

„В базовия сценарий рублата ще се засили през по-голямата част от годината и ще отслабне само за кратко поради програмата за санкции или други шокови фактори. До лятото рублата може да достигне 68-70 за долара и 80-82 за еврото “, съгласен е Генадий Салич.

Трябва да се разбере, че рублата, за разлика от петрола, е малко вероятно да се върне на нивото преди коронавируса. „Влиянието на колебанията на петрола се изглажда главно от правилото на Министерството на финансите, което засилва покупката на чуждестранна валута в резервния фонд. Това ограничава възстановяването на рублата. Моето наблюдение: рублата ще се възстанови с около три пъти по-малка амплитуда от петрола “, заключва Купцикевич.

Превод: В. Сергеев

Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели