/Поглед.инфо/ Изминалата година беше трудна за руската валута. Два пъти доларът за момент надхвърли 100 рубли. И всеки път властите бързо реагираха на това, защитавайки рублата. Защото позволяването на долара да се засили до трицифрено число беше опасно за финансовата стабилност. Какво очаква рублата през 2024 г.?
„През август и октомври 2024 г. стойността на долара на моменти надхвърляше 100 рубли. Това е важна психологическа бариера, след която руските власти предприеха мерки за укрепване на рублата“, казва Владимир Чернов, анализатор.
През август на извънредно заседание Централната банка рязко увеличи основния лихвен процент, а през октомври властите въведоха задължителна продажба на приходите от износ (за шест месеца). Ако ги нямаше тези мерки, доларът щеше да скочи значително над 100 рубли, а това е изключително опасно за финансовата стабилност на страната. И връщането на рублата от такова дъно е много по-трудно и по-скъпо, по-добре е да реагирате бързо, отколкото да изгаряте резервите по-късно с минимален ефект.
През 2023 г. рублата отслабна спрямо долара с почти една трета. И основната причина за това е намаляването на излишъка по текущата сметка на търговския баланс на Русия, отбелязва Чернов.
Какво стана? Вносът се възстанови през първата половина на годината и дори се увеличи до нивата от 2020-2021 г., сякаш нямаше западни санкции. Но, от друга страна, приходите от износ от продажбата на газ и петрол спаднаха рязко през първото тримесечие, тъй като ембаргото и ценовите тавани влязоха в сила. През пролетта и лятото приходите от износ започнаха постепенно да се възстановяват благодарение на завоя на Изток, но това се оказа недостатъчно за руската валута, тя продължи да страда. Пазарът не беше в състояние да регулира обменния курс на рублата: на пазара имаше твърде много рубли и нямаше достатъчно чуждестранна валута. Този дисбаланс оказа натиск върху курса.
“Само благодарение на президентския указ за задължителна продажба на приходите от износ, пазарът се насити с долари и евро, а рублата успя да се засили с около 10% от средата на октомври”, отбелязва Чернов.
Геополитиката също оказа негативно влияние върху рублата. „Рублата остава чувствителна към напрежението в геополитическите контури на Руската федерация. Пример за това е спадът на рублата по време на ескалацията на конфликта около Нагорни Карабах. Нека да отбележим и неочакваното лятно вътрешнополитическо изостряне - събитията от края на юни стимулираха засилено изтичане на капитали“, изтъква друга причина Александър Бахтин, инвестиционен стратег.
Силата на самия долар също оказа натиск върху курса на рублата. „Индексът на долара спрямо шестте световни валути, на фона на цикъла на повишаване на лихвите на Федералния резерв, тази година продължи да се движи на нива, близки до максималните през последните 20 години. И въпреки че след февруари 2022 г. корелацията на рублата с глобалните валутни тенденции забележимо намаля, силните движения на долара чрез кръстосани курсове все още намират отговор в рублата“, отбелязва Бахтин.
ЧЕТЕТЕ И ПИШЕТЕ КОМЕНТАРИТЕ ТУК: https://www.facebook.com/PogledInfo
Какво очаква рублата през 2024 г.? Началото на годината може да е трудно за нея. Първо, както отбелязва Бахтин, януари според статистиката обикновено е един от най-слабите месеци за националната валута, тъй като бизнес активността почти замръзва по празниците, а валутният пазар става още по-„тънък“. Второ, спадът на цените на петрола през декември може да доведе до намаляване на приходите от износ през януари, което също ще окаже натиск върху рублата. „Според нас през януари доларът може да се покачи до 92–94 рубли. В бъдеще рублата трябва постепенно да укрепва“, прогнозира Бахтин.
Тоест, той все още не очаква забележимо отслабване на рублата, тъй като факторите в полза на нейното укрепване ще започнат да действат през януари. Така от януари най-осезаемо ще започне да се проявява монетарният фактор, подкрепящ рублата - високият курс на Централната банка. Ефектът от високите лихвени проценти може да достигне своя връх през февруари-март, добавя експертът.
В допълнение, курсът на рублата в началото на годината може да бъде подкрепен от Централната банка, която ще започне да продава валута през януари, ако цените на петрола са под $88-90 за барел, отбелязва Александър Потавин, анализатор.
Според неговата прогноза през първото тримесечие на 2024 г. курсът на рублата ще бъде доста стабилен, а доларът ще се търгува около 90-95 рубли, но от април-май можем да видим нова вълна на обезценяване на рублата.
През април приключва задължителната продажба на приходите от износ, което играе важна роля в подкрепа на рублата. В допълнение, по-слабият обменен курс помага за попълване на бюджета, в който както разходите, така и приходите са се увеличили значително.
„Ако този президентски указ за задължителна продажба на приходите от износ не бъде удължен, което е малко вероятно, след изборите, тогава руската рубла ще започне постепенно да отслабва поради недостиг на чуждестранна валута на Московската борса. Строгата монетарна политика на Банката на Русия и очакванията за нейното смекчаване в САЩ обаче ще възпират отслабването на рублата. Затова прогнозираме отслабването ѝ до 96-99 за долар през втората половина на 2024 г.“, отбелязва Чернов.
Бахтин смята, че задължителната продажба на приходите от износ може да продължи и след април, но с по-нисък праг на продажбите. Това едва ли ще укрепи рублата, но поне ще намали нейната волатилност.
„Очакваме средният годишен курс да бъде 86,6 рубли за долар. Волатилността на рублата ще зависи от състоянието на текущата сметка, което ще се определя от цените на петрола. Предполагаме, че общата волатилност за годината ще намалее значително и трицифрени нива изглежда възможно само в случай на някои шокови събития“, казва Бахтин.
„Като цяло доларът на ниво 85-90 рубли отговаря на интересите на бюджета и е удобен за икономиката, така че властите могат да се стремят да стабилизират обменния курс на тези нива“, заключва експертът.
Превод: В. Сергеев
ЧЕТЕТЕ И ПИШЕТЕ КОМЕНТАРИТЕ ТУК: https://www.facebook.com/PogledInfo
Нов наш Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos
Нашият Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h
Каналът ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте директно в сайта: https://www.pogled.info
Така ще преодолеем ограниченията.
Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците.