/Поглед.инфо/ Украинските власти се опитват да убедят кредиторите да преструктурират дълга, който надхвърли 20 милиарда долара, но засега са неуспешни. За всеки случай приеха закон, който забранява плащанията до октомври. Какво означава това за страната?
Фалирала държава
През 2022 г. чуждестранните притежатели на украински облигации се съгласиха да изчакат както лихвата, така и главницата до 2024 г. По този начин чуждестранните партньори се надяваха да намалят натиска върху бюджета и да спестят на Украйна 5,8 млрд. долара, пише „Блумбърг“.
Срокът за плащане е две седмици. От 1 август трябва да изпълните задълженията си в рамките на десет дни или да обявите неизпълнение. В Киев обаче нямат намерение да правят нито едното, нито другото. От инвеститорите се иска да приемат огромни загуби в името на финансирането на "защитата на демокрацията" и да харчат още повече за възстановяване след войната.
Кредиторите не са убедени. Първият кръг от преговорите миналия месец не завърши с нищо, съобщи „Блумбърг“. Тази седмица започва вторият.
Ход на преговорите
Процесът се провежда при пълна секретност. Притежателите на облигации се съгласиха, че оповестяването на информацията би било "чувствително" за пазара и се съгласиха да не разкриват подробности.
Сред участниците са такива гиганти като френската компания за управление на активи „Амунди“ и американската инвестиционна корпорация „Блек Рок“. Финансов съветник е глобалната инвестиционна банка „Пи Джей Ти“. С правните въпроси от страна на кредиторите се занимава една от най-големите компании на света - „Вайл, Гочал и Манж“, а Украйна се представя от „Ротшилд и ко“ и „Уайт енд Кас“.
Позовавайки се на източник, запознат със ситуацията, изданието съобщава, че кредиторите настояват за „повече от символични плащания“ след края на мораториума. През юни Украйна предложи да приспадне 60 цента от всеки дължим долар, докато притежателите на облигации бяха готови да поемат само 22,5% загуба.
Правителството също искаше да обмени настоящи ценни книжа за нови - с падеж не по-късно от 2040 г. и лихвени плащания, започващи от 1% за първите 18 месеца, а след това постепенно нарастване до 6%. Инвеститорите възнамеряват да получат по-големи печалби от самото начало.
Морков и тояга
За Украйна е важно да поддържа добри отношения с частните инвеститори, но експертите смятат, че нейните власти не са гъвкави. „На инвеститорите бяха предложени напълно неизгодни условия, те ще трябва да направят отстъпки“, казва финансовият анализатор Михаил Беляев. Той смята, че съюзниците могат да се съгласят на преструктуриране в замяна на различни видове преференциални условия за придобиване на активи или земя.
Решението трябва да се вземе бързо. Анализатори от „Джей Пи Морган Чейс“ признават, че е възможно удължаване на мораториума - но не за две години, а само за няколко месеца.
Досега Киев не е намерил нищо по-добро от това да забрани законово плащанията по външния дълг до октомври. Депутатът Ярослав Железняк обяви решението на Върховната рада.
Това е предпазна мрежа в случай, че инвеститорите не се съгласят с преструктурирането преди 10 август, обясни ръководителят на бюджетната комисия на Радата Роксолана Пидласа в социалните мрежи. Тя уверява, че мярката „е важен елемент от преструктурирането, който ще спести повече от десет милиарда долара за плащания за обслужване и изплащане на суверенни еврооблигации до края на 2027 г.“
Анализаторите смятат решението за странно. „Киев по някаква причина смята, че Западът ще спазва вътрешните си закони, но Украйна няма необходимата власт“, отбелязва Беляев.
Икономистът Леонид Хазанов нарича закона жест на отчаяние. „Такива сплашвания няма да проработят“, убеден е той, „Западът има върху какво да окаже натиск: в случай на неизпълнение на задълженията сметките на украинските власти и компании в европейски и американски банки могат да бъдат блокирани“.
Пидласа обаче твърди, че МВФ е подкрепил законопроекта.
По оценки на „Блумбърг“ Украйна харчи доходите си за военни нужди, а финансовата помощ от САЩ, ЕС и МВФ - за социалната сфера. Дори и с новата отсрочка не остава нищо за погасяване на задълженията, твърдят експерти. За да се излезе от неудобна ситуация, са необходими допълнителни заеми.
„В Съединените щати не всичко е толкова гладко, политическата ситуация не е благоприятна за разпределението на средствата, но американският и европейският естаблишмънт инвестираха в украински облигации и в случай на неизпълнение те ще пострадат“, изяснява Беляев. Според него те ще се опитат да предотвратят подобна развръзка и ще направят всичко възможно страната поне формално да изпълни задълженията си.
„В крайна сметка парите може да бъдат отпуснати от някой от международните фондове“, предполага анализаторът.
В международната практика е изключително рядко да се обявява неизпълнение - ситуацията води до много проблеми. Може би и този път ще се разберат.
Превод: В. Сергеев