/Поглед.инфо/ Вашингтон не е загубил надежда да принуди партньорите си да се съгласят с новите правила на световната търговия и международните отношения
От време на време фразата „Споразумение Мар-а-Лаго“ се появява в съобщенията за решенията, които Тръмп взема след завръщането си в Белия дом. Но почти никога ясно не се обяснява между кого е сключен този договор и за какво става дума. Нека се опитаме да го разберем.
Всъщност се оказва, че в момента няма споразумение. Говорим за определен концептуален план, който, както твърдят запознати, се използва от Доналд Тръмп и хора от неговия екип. А "Мар-а-Лаго" е името на частния клуб на Доналд Тръмп в Палм Бийч, Флорида. Тук има ясен намек, че Тръмп не само е ползвател на този план, но и е имал пръст в създаването му.
Планът призовава за радикално преструктуриране на отношенията на САЩ с други страни, преди всичко отношенията във валутната, финансовата и търговско-икономическата сфера. Ето защо „Споразумението Мар-а-Лаго“ не може да не представлява интерес за други страни. Планът се нарича „споразумение“, вероятно защото Тръмп очаква други страни да се съгласят с основните разпоредби на плана и Вашингтон в крайна сметка ще може да принуди други страни да закрепят новите правила в международни споразумения.
Позволете ми да изброя накратко основните идеи на „Споразумението Мар-а-Лаго“: да направи търговията на САЩ с други страни по-„справедлива“ чрез изравняване на текущите дисбаланси; преструктуриране на дълговата тежест на САЩ и намаляване на разходите по заеми; създаване на суверенен фонд в САЩ; да принуди съюзниците на САЩ в НАТО да поемат по-голям дял от разходите за сигурност; да се отслаби в някаква степен долара, за да увеличи международната конкурентоспособност на американския бизнес.
Идеите зад плана се основават на много дълга статия (четири дузини страници), публикувана около седмица след победата на Тръмп, озаглавена „A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System“ /„Ръководство за потребителя за преструктуриране на глобалната търговска система“/.
Автор на статията е Стивън Миран. Човек от екипа на Тръмп. През декември 47-ият президент обяви, че Стивън Миран ще бъде председател на Съвета на икономическите съветници. Всъщност той е най-важният съветник на Тръмп по икономически въпроси, включително финанси, валута и международна търговия.
Миран вече имаше известен опит в екипа на Тръмп по време на първия му мандат в Белия дом. Миран е служил като съветник по икономическата политика в Министерството на финансите от 2020 г. до 2021 г., когато Стивън Мнучин ръководи ведомството. Преди сегашната си роля той е бил старши стратег в Hudson Bay Capital Management, съосновател на фирмата за управление на активи Amberwave Partners и чуждестранен сътрудник в Manhattan Institute.
Работата се състои от шест глави: 1. Въведение; 2. Теоретични основи; 3. Тарифи; 4. Валути; 5. Проблеми с пазара и нестабилността; 6. Заключение.
Първоначално работата представляваше интерес за доста тесен кръг от специалисти. Но в средата на февруари Джим Бианко, известен американски финансов анализатор и президент на Bianco Research, проведе обширна онлайн дискусия (уебинар) за работата на Миран. И провокира интерес към плана на Миран сред широката публика, изстрелвайки го във висока орбита.
Дискусията беше подхваната от американските медии и с леката ръка на журналистите предложенията на Миран започнаха да се наричат „Споразумението Мар-а-Лаго“. Резюме на обширната онлайн конференция беше направено от Bloomberg в рецензия, озаглавена „Разговорите за „Споразумението Мар-а-Лаго“ за преструктуриране на дълга на САЩ привличат вниманието на Уолстрийт“.
Джим Бианко описа предложенията на икономическия съветник на президента не като индивидуални корекции, а като пълномащабно преструктуриране на цялата система на управление в сферата на валутните, финансовите и търговско-икономическите отношения между Америка и останалия свят.
В рецензията на Bloomberg се казва: „Терминът „Споразумение Мар-а-Лаго“ е препратка към Споразумението Плаза от 1985 г. и преди това Споразумението от Бретън Уудс от 1944 г., които бяха важни етапи в създаването на съвременната глобална икономическа система.“
Идеите за реформиране на международната валутна, финансова и търговска система не са нови. По-специално, както Миран, така и Бианко цитират работата на унгарско-американския икономист и бивш стратег на Credit Suisse Group AG Золтан Позар, който от няколко години предупреждава, че позицията на долара в света ще отслабне. И че САЩ трябва да се подготвят за това предварително.
Първо беше Бретън Уудс I (споразумение, постигнато на международна конференция през 1944 г.). След това дойде Бретън Уудс II (споразумението на международната конференция в Ямайка през 1976 г. и Споразумението Плаза през 1985 г.). Това, от което Америка и светът се нуждаят сега, е система Бретън Уудс III. Америка трябва да бъде инициатор и двигател на тази нова версия на паричната и финансова система, ако не иска да загуби ролята си на световна сила.
И Позар, и Бианко, и Миран смятат, че днес основният коз на Америка дори не е доларът, а военната сила. И способността на Америка да осигурява военна сигурност на други страни. Включително притежаването на „ядрен чадър“ от Америка, който тя е готова да сподели с други страни.
Америка е готова да помогне по въпросите на сигурността, но само ако нейните приятели плащат. Още по време на първия си президентски мандат Тръмп обвини своите европейски съюзници от НАТО и Канада, че са зависими и че не допринасят много за общата военна сигурност. И настоя останалите членове на алианса да имат военни разходи не по-малко от 2 процента от БВП. Че иначе Америка може дори да напусне НАТО. Всичко това се знае.
Но Позар, Бианко и Миран смятат, че съюзниците могат и трябва да се съобразяват с Америка по финансови въпроси, които не са пряко свързани с блока на НАТО. По-конкретно, една от идеите на Позар е, че други страни, в замяна на гаранции за тяхната сигурност от Съединените щати, могат и трябва да се съгласят да преструктурират американския дълг.
А именно, съгласете се да обмените някои държавни облигации на САЩ за 100-годишни, нетъргуеми облигации с нулев купон. Ако тези страни все пак по някакви причини се нуждаят спешно от долари, Федералният резерв ще бъде готов да им предостави заеми.
По време на дискусията Бианко призова притежателите на американски дългови ценни книжа да приемат сериозно предложенията на Позар. Освен това ги изплаши: „Ако Тръмп е готов да взриви НАТО, защо да не взриви финансовата система?“
Бианко е по-свободен в изказванията си от Миран. Затова той не изключва, че в рамките на четири години Тръмп може окончателно да подкопае старата парична и финансова система, без да създава нова. Той призова банкерите и финансистите от Уолстрийт да бъдат бдителни.
Дори планът, който Миран очерта, да се превърне в споразумение, не е сигурно, че мнозина ще го подпишат. И най-важното, не е факт, че ще бъде изпълнено. Това са разсъжденията на глас от известния финансов анализатор Бианко.
Разбира се, един от ключовите въпроси на икономическата политика на Тръмп е обменният курс на щатския долар. Като се има предвид, че Тръмп си постави за стратегическа цел реиндустриализацията на Америка, повишаване на международната конкурентоспособност на американския бизнес и премахване на гигантския търговски дефицит на САЩ. Това изисква девалвирана американска валута.
Позар, Бианко и Миран казват, че за да направи това, Тръмп трябва да направи хода, който Рейгън успя да направи точно преди четиридесет години, през 1985 г. Става дума за Споразумението Плаза (кръстено на името на хотел Плаза в Ню Йорк, където се проведоха преговорите).
Тогава Вашингтон успя да убеди своите съюзници и партньори да предприемат стъпки за повишаване на обменния курс на техните валути спрямо щатския долар. И те спазиха обещанието си. И американската икономика получи второ дихание. Вярно е, че след това икономиката на Япония изпадна в застой (а не много преди това Страната на изгряващото слънце преживяваше „икономическо чудо“). И оттогава тя никога не се е възстановила.
Преди 40 години Америка можеше да си позволи умишлено и всъщност принудително (за търговските партньори) намаляване на обменния курс на долара, тъй като щатският долар имаше достатъчна граница на сигурност. Сега няма такава граница на безопасност. Ето защо Тръмп каза, че ще наложи 100 процента мита на всяка страна, която се осмели да оспори статута на долара като световна валута?
Доларът като световна валута се държи с последни сили. А Тръмп има нужда доларът да остане световната валута, но в същото време да бъде слаб. Взаимно изключващи се изисквания, които могат да бъдат наречени „валутна антиномия“ на 47-ия президент на САЩ.
За пореден път се убеждаваме в правотата на известния американски икономист Робърт Трифин (1911-1993). В началото на 60-те години той формулира валутния парадокс (дилема), който е кръстен на него. Същността на парадокса е следната :
„Ако дефицитите на САЩ продължават, постоянният поток от долари ще продължи да подхранва глобалния икономически растеж. Прекомерните дефицити на САЩ (излишните долари) обаче ще подкопаят доверието в стойността на щатския долар. Без доверие в долара, той вече няма да бъде приеман като световна резервна валута. Системата с фиксиран обменен курс може да се срине, което да доведе до нестабилност."
Трифин вижда изход от тази патова ситуация за САЩ в създаването на нови резервни единици. Такива, които няма да зависят от златото или различни национални валути, но ще увеличат общата ликвидност на света. Създаването на такъв нов резерв би позволило на Съединените щати да намалят дефицита на платежния си баланс, като същевременно позволява глобална икономическа експанзия.
„Фундаменталната реформа на международната валутна система отдавна е закъсняла. Нейната необходимост и неотложност се подчертават допълнително днес от надвисналата заплаха за могъщия някога щатски долар“, пише той през 1960 г.
Вече беше видял първите облаци на хоризонта, предупреждаващи за приближаваща буря към Америка. Бурята над Америка вече започва. Но, честно казано, мерките за защита от гръмотевични бури, съдържащи се в Споразумението Мар-а-Лаго, не изглеждат много ефективни в сравнение с мерките, предложени от Трифин.
Миран и Ко. продължават да се придържат към долара, а Трифин предложи промяна на основата на световната парична система, внимателно и систематично заместване на долара с друга валута (като „специалното право на тираж“, специална парична единица, която Международният валутен фонд започна да издава в малки количества от края на 60-те години). Но такъв демонтаж на основата трябваше да започне преди половин век.
Тогава Америка все още ще има шанс да запази световната си хегемония. Вече е късно да се извършва такъв демонтаж. Идеите на споразумението Мар-а-Лаго за долара трябва да се считат за полумерки, които просто забавят упадъка (а може би дори колапса) както на долара, така и на Америка.
Голяма част от споразумението Мар-а-Лаго говори за митата като възможно средство за защита на американската икономика. Вярно е, че в статията си Миран предупреждава за високите рискове от въвеждането на протекционистични мита. Аргументирайки в академичен дух, той говори например за такива възможни „цени“ на американския протекционизъм като повишаването на цените на вътрешния пазар на САЩ.
Тоест митата могат да предизвикат вълна от инфлация в самата Америка. А въвеждането на "огледални" или "симетрични" тарифи от търговските партньори може да доведе до намаляване на американския износ и дори до увеличаване на търговския дефицит на САЩ. Всъщност се повтаря всеизвестната истина, че в търговските войни няма победители. Всички са губещи. Но САЩ може да са „специалният губещ“.
Според мен има известно пресилване в твърденията на някои експерти, че Тръмп е взел решения да наложи мита срещу Канада, Мексико и Китай въз основа на статията на Миран. По-правилно би било да се каже – на базата на „Споразумението Мар-а-Лаго“, което може да се счита за нещо като виртуален документ, сред съавторите на който е и самият Тръмп.
Нека се върна към уебинара на Джим Бианко. Този финансов гуру заяви по време на дискусията: „Споразумението Мар-а-Лаго всъщност не е нещо, то е концепция. Това е план за основно преработване на част от финансовата система." Според мен, ако споменатото „Споразумение“ се изпълни изцяло, ще се случи не преструктуриране на финансовата система, а нейният окончателен срив.
Превод: ЕС