/Поглед.инфо/ През последните години водещите централни банки в света оперират все повече в синхрон: след като Федералният резерв на САЩ вземе решение по основния лихвен процент, другите централни банки провеждат заседанията по своите собствени основни лихвени проценти - и действат според решенията на американските банкери.
Заседанието на Федералния резерв на САЩ с основния курс се проведе на 29 април (курсът беше оставен непроменен на 0,0-0,25%). На 30 април подобна среща проведе Европейската централна банка (ЕЦБ), която също остави непроменени лихвите: по депозитите - минус 0,5%, по основни заеми - 0,0%, по маржин кредити - 0,25%. В прессъобщение след срещата беше казано, че ЕЦБ ще продължи да предоставя масивна парична подкрепа за икономиките на европейските страни. На първо място, това е програмата „Операции по по-дългосрочното рефинансиране в извънредните условия на вирусната епидемия“. В рамките на тази програма се извършват седем вида операции по рефинансиране, които ще приключат през май. Изкупуването е планирано за периода от юли до септември 2021 г.
Изпълнението на пандемичната програма за спешни покупки, стартирана през март, ще продължи. В момента количеството пари за изпълнението на тази програма се оценява на 750 милиарда евро.
И това е в допълнение към програмата за закупуване на активи, която беше в сила преди избухването на пандемията. Нетните покупки на ценни книжа са 20 милиарда евро на месец. Сроковете на програмата не са определени; програмата може да приключи, когато възникнат предпоставките за повишаване на основните и други лихвени проценти на ЕЦБ.
Подобна предпоставка е инфлацията, която трябва да бъде поне 2 процента годишно (сега има риск от дефлация в еврозоната). В краткосрочен план ЕЦБ заяви в прессъобщение, че банката ще запази лихвите на същото ниво и дори не изключва тяхното намаляване. Това е намек, че основният лихвен процент на ЕЦБ може да стане отрицателен, както и тези на Банката на Япония (минус 0,10%) и Националната банка на Швейцария (минус 0,75%). Следващото заседание на Управителния съвет на ЕЦБ ще се проведе на 4 юни 2020 г.
В момента ЕЦБ е на трето или четвърто място в класацията на водещите централни банки в света по отношение на основния лихвен процент (отчитайки от минималните лихви нагоре). Централната банка на Швеция има същата нулева лихва. Следните са: Национална банка на Дания (0,05%), на Англия (0,10%), Федералният резерв на САЩ (0,0-0,25%). Три централни банки имат основен лихвен процент 0,25%. Това са Банката на Канада, Резервната банка на Австралия, Резервната банка на Нова Зеландия. Положението обаче може да се промени, тъй като за май са насрочени няколко срещи по ключови въпроси за лихвените проценти. В Резервната банка на Австралия на 5 май, в Банката на Англия на 7 май и в Резервната банка на Нова Зеландия на 13 май.
Тази група централни банки с ултраниски ОЛП (всички те принадлежат към зоната на „златния милиард“) се противопоставя на централните банки с доста високи лихвени проценти. Това са главно централните банки на страните от „развиващите се пазари“. Ето го нивото на ОЛП в централните банки на такива страни: Банката на Мексико - 6.50%, Банката на Русия - 5,50%,, Резервната банка на Индия - 4.40%, Южноафриканската резервна банка - 4,25%, Народната банка на Китай - 3.85%.
Връщайки се към Европейската централна банка, отбелязвам, че нулевият ОЛП на ЕЦБ е „средната температура в болницата“. За редица активни операции ЕЦБ вече прилага отрицателна лихва. Така тя изпълнява програма за целенасочено дългосрочно рефинансиране, по която отпуска заеми за срок до три години на търговски банки, които от своя страна отпускат заеми на компании от нефинансовия сектор на икономиката. От юни 2020 г. до юни 2021 г. стойността на тези пари ще стане отрицателна - минус 0,5% годишно. Ако банките спазват условията за отпускане на кредити за реалния сектор, процентът ще намалее до безпрецедентен минус 1% годишно, се казва в съобщение на регулатора. Освен това през май ЕЦБ ще проведе поредица от допълнителни търгове за кредит за период от 2 до 14 месеца по програмата за възстановяване от коронавируса (също при отрицателен процент от минус 0,25% годишно).
Общо 3 трилиона евро заеми ще бъдат на разположение на банките с лихва под нулата, заяви председателят на ЕЦБ Кристина Лагард. Тези пари не просто ще бъдат безплатни. Кредитополучателите ще трябва да върнат в Централната банка по-малко, отколкото взеха. „С постепенното премахване на ограничителните мерки икономическата активност ще се възстанови, въпреки че скоростта и мащабът на това възстановяване са силно несигурни“, отбеляза Лагард и добави, че инфлацията в еврозоната се забавя поради спадащите цени на петрола и свиващото се потребителско търсене.
Според резултатите от първото тримесечие БВП на Еврозоната (19 държави) е спаднал с 3,8%. Това е най-дълбокият тримесечен спад за четвърт век, откакто статистиката започна да се събира през 1995 г. При най-лошия сценарий на спад през второто тримесечие икономиката ще загуби 15%. И до края на 2020 г. тя може да преживее най-големия спад за цялото съществуване на еврозоната - от 5% на 12%, каза Лагард.
В предишна статия описах преструктурирането на паричната политика на Федералния резерв на САЩ и Министерството на финансите на САЩ като преход на Америка към финансова антиутопия. Политиката на ЕЦБ може да бъде описана по този начин също. Защо наричам това безплатно раздаване на пари антиутопия? Тъй като в САЩ и в еврозоната централните банки създават илюзията за икономическо възстановяване; всъщност те са заети с надуване на гигантски финансови балони.
Не съм сигурен, дали когато балоните се спукат, нещо ще остане от САЩ или Европа.
Послепис: Във вълнуващото състезание по надуване на финансови балони, Еврозоната изостава от Америка. В края на второто десетилетие на април балансът на ЕЦБ достигна 5.28 трилиона евро. За пет седмици той нарасна с 12 процента, а балансът на Федералния резерв на САЩ за същия период от време - повече от 40%. Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард прави всичко възможно, за да намали разликата с Централната банка на САЩ.
Превод: В. Сергеев