/Поглед.инфо/ Вашингтон си създаде собствен проблем с антируските санкции

Министърът на финансите на САЩ Джанет Йелън направи необичайно признание по време на рутинните изслушвания в Конгреса на 9 юли: най-големият й страх сега е дедоларизацията.

Въпреки че дедоларизацията изглежда очевидна за мнозина, американският министър отдавна отрича, че националната валута може да загуби статута си на доминираща резервна валута поради санкции или политически грешки, думите й са поразителен обрат, пише порталът Asia Times . Например през март 2022 г. Йелън каза: „Не мисля, че доларът има сериозни конкуренти и е малко вероятно да има за още дълго време.“

Тя отбеляза, че „ако се замислите какво прави долара резервна валута, това е, че имаме най-дълбоките и най-ликвидни капиталови пазари в сравнение с всяка друга страна. Ценните книжа на Министерството на финансите на САЩ са надеждни, сигурни и изключително ликвидни. Имаме добре функционираща икономическа и финансова система и върховенство на закона. Няма друга валута, която да може да съперничи на долара като резервна валута."

И как всичко се промени за две години... Притесненията относно използването на долара като „оръжие” принуждават страните от Юга да обединяват усилията си с все по-голяма упоритост, за да намерят алтернатива. И два процеса във Вашингтон ускоряват тази динамика в реално време. Първият е националният дълг, който бързо наближава 35 трилиона долара. Вторият е все по-излизащият извън контрол изборен цикъл в САЩ, подобен на който глобалните инвеститори не са виждали досега.

Вече Доналд Тръмп сигнализира за въвеждането на минимум 60 процента мита върху всички китайски стоки. Бившият президент заплашва да наложи 100-процентов данък върху всички автомобили, внасяни в САЩ. Това кара администрацията на Джо Байдън да се стреми да изпревари Тръмп в търговията, като води собствена икономическа война с Китай.

Добавете към това несигурността дали Байдън изобщо ще получи номинацията на Демократическата партия. След катастрофалния дебат с Тръмп възникнаха въпроси за здравето на президента. Тъй като шансовете за Тръмп 2.0 в Белия дом се увеличават, размирната Азия внезапно се сблъсква с плана „Проект 2025“, разработен от доверени лица на бившия президент.

Струва си да припомним, че политическата поляризация допринесе за това агенцията „Фич“ /Fitch Ratings/ да лиши Съединените щати от статута AAA през август 2023 г. Оттогава Moody's, единствената агенция, която запазва рейтинга си на AAA, посочи, че конфликтите относно държавното финансиране и повишаването на тавана на законния дълг представляват заплаха за перспективите.

Въздействието на евентуално понижаване на рейтинга на Moody's е основен проблем за Азия, която държи най-големите пакети от американски държавни ценни книжа - около 3 трилиона долара. На първо място е Япония със своите 1,2 трилиона долара, на второ място е Китай със 770 милиарда долара.

Икономистът Стивън Джен , главен изпълнителен директор на Eurizon SLJ Capital, твърди, че до 2022-2023 г. е станало ясно, че загубата на пазарен дял от долара се ускорява. Миналата година съдържанието му в световните официални резерви падна до 58% от 73% през 2001 г., когато беше, по думите на Джен, "безспорният хегемон".

Доларът претърпя зашеметяващ срив като резервна валута през 2022 г., вероятно поради тежкото използване на санкции, разказва икономистът. Изключителните действия на Вашингтон и неговите съюзници срещу Русия объркаха главните държави, които държат резервни валути - повечето страни от Глобалния юг и развиващите се икономики.

Въпреки че Негово Величество доларът все още управлява, казва Джен, неговото продължаващо господство „не е предопределено“ на фона на усилията на страните от БРИКС и други да намалят зависимостта от американската валута.

Преобладаващата гледна точка за долара като резервна валута „не е голяма работа“ изглежда твърде „безобидна и самодоволна“. Инвеститорите трябва да разберат, че докато глобалният юг не може напълно да се откаже от използването на долара, повечето от него вече не желаят да го направят.

Защо тогава Вашингтонският естаблишмънт играе по свирката на тези, които най-много искат да изместят долара?

Интернационализацията на юана е един от основните приоритети на китайския президент Си Дзинпин , който е на власт от 2012 г. Има всички шансове глобалната роля на юана да нарасне експоненциално с модернизирането на китайската икономика.

Въпреки това, нежеланието на Пекин да позволи пълна конвертируемост ограничава полезността на юана. Както и съмненията относно неговата траектория, което предполага, че програмата за дедоларизация на Си работи по-добре в чужбина – по отношение на търговията и официалната помощ – отколкото у дома.

Един от отговорите е, че Си и премиерът Ли Цян са засилили реформите в областта на недвижимите имоти, регионалните финанси и капиталовите пазари, премествайки двигателите на растежа далеч от износа към услугите и иновациите. Освен това Пекин ще трябва да направи юана напълно конвертируем, за да увеличи доверието в него.

Проблемът, според Александра Прокопенко , старши научен сътрудник в Центъра Карнеги (нежелана организация в Русия), е следният. Смята се, че юанът не може да се превърне в пълноценна резервна валута поради съществуващите ограничения върху капиталовите транзакции в Китай.

Въпреки че нарастващото използване на юана от Русия и други големи икономики „помага на китайските власти да го превърнат в международна резервна валута“, отбелязва Прокопенко, структурните ограничения означават, че е „малко вероятно да бъде надежден заместител“ на долара засега.

Въпреки това гамбитът на Си за „юанизация“ набира скорост. През март юанът достигна рекордните 47% от глобалните плащания по стойност.

От 2016 г. китайският екип постигна стабилен и значителен напредък в изтласкването на долара от глобалната финансова система. Пекин получи място в програмата за специални права на тираж на Международния валутен фонд. Това позволи на юана да се присъедини към изключителния валутен клуб в света заедно с долара, еврото, йената и лирата стерлинг.

Юанът ще изпревари йената като валута с четвъртия по големина дял в международните плащания през 2023 г., според услугата за финансови съобщения SWIFT. Той също така изпревари долара като най-използваната трансгранична валута на Китай за първи път в историята.

Действията на Пекин ще получат значителен тласък, когато Тръмп отслаби долара. Това значително ще намали доверието в държавните облигации на САЩ, които са крайъгълният камък на централните банки по света, което ще доведе до покачване на разходите за заеми на САЩ.

Подобна схема би застрашила способността на Вашингтон да отправя предизвикателства. Поради статута на долара като резервна валута, Съединените щати се радват на редица специални предимства. Тази „прекомерна привилегия“, както уместно я нарече френският министър на финансите Валери Жискар д'Естен , позволява на Вашингтон да живее извън възможностите си.

Всичко това обяснява защо доларът продължава да расте, дори когато националният дълг на САЩ наближава 35 трилиона долара. Доларът се повиши с 13% спрямо йената и 11% спрямо еврото тази година.

Но администрацията на Байдън подкопава доверието в долара. Наред с продължаващото натрупване на дълг, решението на Белия дом да замрази част от валутните резерви на Русия във връзка с украинския конфликт разтревожи много глобални инвеститори.

Дмитрий Долгин , икономист в ING Bank, смята, че юанизацията остава на дневен ред. Пекин продължава да разширява съоръженията за валутен суап, да насърчава транзакциите в юани и да укрепва китайската система за трансгранични междубанкови плащания (CIPS), която се очаква да замени SWIFT.

Разширяването на търговските отношения и финансовата инфраструктура в Китай предполага, че потенциалът за по-нататъшна юанизация все още не е изчерпан, казва експертът.

Продължават усилията за създаване на валута на БРИКС. Алиансът има голяма мощ, като се има предвид, че негови съюзници са Иран, Египет, Етиопия, Обединените арабски емирства и други държави. На срещата на върха на Шанхайската организация за сътрудничество миналата седмица Китай, Русия и техните геополитически партньори направиха всичко възможно, за да „покажат на света как усилията на Запада да ги сдържа вече не работят“, казва Том Милър , анализатор в Gavekal Research.

През юни делът на юана на руския валутен пазар достигна 99,6%. Това е пряк резултат от антируските санкции, които принудиха Московската борса да спре транзакциите с долари и евро. През май, преди новата репресия от САЩ, делът на юана беше само 53,6%.

Разбира се, не всички са убедени, че доларът е обречен. Анализатори от Центъра за геоикономика на Атлантическия съвет смятат, че доминацията на долара всъщност нараства. Силата му идва от жизнерадостната икономика на САЩ, атрактивните печалби и геополитическата несигурност. Един от проблемите, пишат те, е, че китайската валута все още не е готова за решителната битка.

„Това може да се дължи на факта, че мениджърите на резервите са загрижени за състоянието на китайската икономика, позицията на Пекин по отношение на конфликта между Русия и Украйна и риска от потенциална китайска инвазия в Тайван, което допринася за възприемането на юана като геополитически рискована резервна валута“, казват експерти от Атлантическия съвет.

Входящите данни обаче показват, че с напредването на 2024 г. страховете на Йелън относно дедоларизацията не само са оправдани – те се реализират всеки ден.

Превод: ЕС