/Поглед.инфо/ Стремителните възходи и спадове в обменните курсове на най-големите валути в света обикновено са трудни за прогнозиране, но има и изключения – при това в някои дългосрочни прогнози китайският юан изглежда дори по-обещаващ от долара и еврото, пише Die Welt. Ако юанът успее да укрепи статута си на резервна валута, курсът му ще се повиши. Освен това от тези знания може да се възползват и обикновените инвеститори, отбелязва статията.

Икономистите са наясно, че валутните курсове не могат да бъдат точно предсказани, тъй като те се променят хаотично - и във всеки един момент вероятността за покачване или спад на финансовия пазар е 50%, пише Die Welt. Това се отнася до по-голямата част от опитите за прогнозиране на развитието на ситуацията, с изключение само на много краткосрочни и много дългосрочни прогнози, се казва в статията.

Понякога можете да предскажете по-точно краткосрочното движение на обменните курсове, ако имате много ясна представа за ситуацията на пазара в момента - по-специално за връзката между търсенето и предлагането, обяснява авторът. Факт е, че повечето сделки на финансовите пазари се сключват между банки и инвестиционни компании, които търгуват с ценни книжа, а почти една трета от този пазар се осъществява от „десетте най-добри играчи“.

През 2019 г., например, „тройката“ включва банка JP Morgan (с 9,8% пазарен дял), Deutsche Bank (8,4% пазарен дял) и Citibank (7,9% пазарен дял), се казва в статията. Такива компании, които заемат доста голям сегмент от пазара, са в състояние, поне в краткосрочен план, да разберат кои валути са повече или по-малко търсени в момента.

И въз основа на тези оценки те могат да се възползват от това за себе си, доколкото това позволяват нормите, установени от регулатора. Докато в дългосрочен план валутните курсове също следват определени правила, които зависят от тенденциите в търсенето и предлагането и отразяват реалното съотношение на цените, пише Die Welt.

Британското списание The Economist редовно демонстрира това на примера на публикувания там „курс на Биг Мак“, отбелязва авторът. Например, през януари тази година, сравнителният "процент на Биг Мак" беше 1,72 долара за фунт стерлинг. Докато на реалния валутен пазар през пролетта паундът струваше само $ 1,38 - тоест беше по-евтин от "курса на Биг Мак ". И това дава основание да се прогнозира, че паундът спрямо долара в дългосрочен план отново ще поскъпне, се казва в статията.

Причината е, че британският износ за САЩ ще расте и вносът от САЩ ще намалее, ако британските стоки могат да бъдат закупени по-евтино, обяснява авторът. Следователно търсенето на пазара за лири ще се увеличи, а за долара - по-малко, а след това цената на лирата ще се повишиа на долара ще намалее.

В същото време търсенето и предлагането на валутния пазар се влияят не само от търговията със стоки, но и от движението на капитали, отбелязва статията. И ако доходът от инвестиции, например, в САЩ е по-висок, отколкото във Великобритания, тогава можем да очакваме, че британците ще купуват долари за лирите си, за да инвестират по-изгодно в САЩ.

Икономистите вече предупредиха, че по-високата доходнодст просто отразява очакванията за обезценяване на съответната валута - така че износът на капитал не е оправдан. Но както показва практиката, „инвеститорите не ценят твърде много тази мъдрост на икономистите“, пише Die Welt. През март доходността на десетгодишните държавни облигации в САЩ надвишава доходността на британските с 0.9 процентни пункта, така че може да се очаква по-голямо търсене на долара.

Изглежда, че между „курсовете на Биг Maк“ и правилото за разликите в доходността в крайна сметка се е създала патова ситуация, се казва в статията. Още повече, че третият фактор, който влияе върху търсенето на валути в дългосрочен план, също се намесва по въпроса - това е статутът на „резервна валута“.

Той може да бъде постигнат, ако разплащанията с тази валута се извършват по целия свят и практически всички потребителите я оценяват като паричен резерв. За това обаче емитиращата държава на тази валута трябва да бъде силна икономически (а според мнозина - и във военно отношение), както и да има голям дял в световната търговия, обяснява Die Welt.

През 19 век британският фунт стерлинг е имал този статут, а сега той принадлежи на американския долар, припомня авторът. Според него обаче е много по-интересно да се наблюдава динамиката на обменните курсове на примера на еврото и китайския юан.

Въпреки че еврозоната има профицит във външната търговия, ако анализираме " курса на Биг Мак ", тогава еврото изглежда надценено в сравнение с долара - и не представлява интерес за инвеститорите поради ниските лихвени проценти върху доходите, се казва статията.

Освен това, поради неуспешните действия на ръководството на ЕС по време на пандемията на коронавируса, еврозоната „се изтърколи назад в глобалнния икономически рейтинг“, подчертава авторът: „Следователно има политически и правни съмнения относно нейната парична и фискална политика“. Междувременно, по негово мнение, Китай може да бъде напълно доволен от общото си добро външнотърговско салдо.

И ако използваме хонконгския долар като „индикатор за Биг Mac“ за сравнение с юана, тогава можем да стигнем до извода, че китайската валута сега е подценена в сравнение с американския долар, се казва в статията. Миналата година китайската икономика успя да избегне рецесия, а сега излиза от пандемията, заставайки здраво на крака: „Китай има втората по големина икономика в света след САЩ, докато еврозоната се оттегли на трето място . "

Централната банка на Китай също се отказа от допълнителната емисия на пари, към която прибягнаха много западни централни банки, отбелязва авторът. Следователно доходността на десетгодишните китайски държавни облигации вече е повече от 3% - и е възможно най-високата в разглежданата група.

Освен това юанът е отишъл по-далеч от всички други валути в цифровата сфера: още през следващата година Китай ще може да предложи на своите партньори „цифров юан“ за транзакции - както и като резервна валута, която не зависи от глобалната платежна система, където правилата на играта се определят от Съединените щати, подчерта в статията.

И въпреки че в краткосрочна переспектива търговията в юани за китайците и достъпът до китайския финансов пазар за чужденците все още са ограничени, ако правителството продължи да се придържа към този курс, ситуацията скоро ще се промени, прогнозира авторът.

Ако юанът е в състояние да се укрепи в статута си на „резервна валута“, тогава неговият курс ще продължи да расте. „Все още не е ясно дали юанът ще успее да свали долара от трона. Но за това, че еврото ще поевтинее може да се досетите още сега “, заключава Die Welt.

Превод: ЕС

Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели