/Поглед.инфо/ Фалитът на една от най-големите американски банки е само първият знак. Проблеми изплуваха в целия финансов сектор на САЩ. И както беше през 2008 г., неочаквано се разбра за тях. В същото време Русия остава финансово стабилна и идващата американска криза ще ни удари само косвено.
Първите лястовици
В края на миналата седмица световната финансова общност беше развълнувана от внезапния колапс на една от най-големите американски банки - Silicon Valley Bank (SVB). Въпреки че до началото на март SVB вървеше повече от добре. Поне според финансовите отчети. Но първо трябва да схванете какво представлява SVB.
Както е лесно да се познае от името, основната дейност на Silicon Valley Bank се извършва в Калифорния. А именно в Силиконовата долина. От създаването си в началото на 80-те години организацията се е специализирала в инвестиране във високотехнологични стартъпи /стартиращи компании/, привличайки пари от рисковите инвеститори.
Подобен модел успешно съществува в продължение на четири десетилетия, но 2020 г. обърка всички карти. До този момент всеки, който не го мързи, наливаше пари във високотехнологични стартиращи компании. Това беше улеснено от ниската лихва на Фед, която след кризата от 2008 г. рядко надвишава нивото от 2%. Искам да кажа, че имаше много пари.
И в кризата от 2020 г. SVB просто нямаше възможности да инвестира в наистина надеждни високотехнологични проекти. И ръководството, част от което, между другото, бяха представители на "известните" Lehman Brothers, не намери нищо по-добро от това да инвестира в дългосрочни държавни облигации на САЩ при 1,5-2%. Тогава схемата изглеждаше относително надеждна: те събираха от клиентите по 0–0,5%. И правеха печалба от 1-2 процента.
В резултат на това до началото на 2022 г. от 212 милиарда активи 55% са инвестирани в американски държавни облигации. В същото време парите на вложителите в сметките на SVB са били 350 млрд. Тоест сумата на депозитите в банката е била 1,5 пъти по-висока от сумата на активите. Но тогава се появи Пауъл. Джеръм Пауъл, настоящия ръководител на Федералния резерв.
Само за година процентът на Фед беше повишен от 0,25% на 4,75%. Какво се случва в този случай с държавните облигации? Точно така, те рязко губят стойност. Никой няма да купи трежъри с доходност от 1,5-2% при този процент. В допълнение, от всички облигации на обща стойност 116 милиарда долара, 79% (92 милиарда долара) са са взети при условие да са „държани до падеж“. Тоест, беше невъзможно да ги продадете бързо, дори и с отстъпка, и да получите някакви живи пари.
Новината за проблемите на SVB обиколи Силиконовата долина. Вложителите се втурнаха масово да теглят пари от сметките си. И тогава се оказа, че банката има само 12 милиарда долара в брой (нека ви напомня, че общата сума на депозитите е 350 милиарда долара). Резултатът беше кратък и предвидим: фалит.
В същото време крахът на SVB не беше единственият. Американският регулатор затвори още една банка. Вярно, по-малка. Банката Signature има активи на обща стойност 116,36 милиарда долара. Съхранява депозити за 88 милиарда рубли.
Сериозни проблеми се очертават и в First Republic Bank (FRB), откъдето паникьосани граждани на фона на фалита на SVB започнаха масово да теглят пари. Акциите на FRB паднаха с 60% от 10 март.
Колапсът на финансовата система на САЩ?
Събитията, които се случват във финансовия сектор на САЩ, са наистина уникални. За последно това се случи през 2008 г. Вярно, досегашният мащаб дори не се доближава и до 10% от историята отпреди 15 години.
Въпреки това случващото се ясно показва кризата на американската финансова система, която през последното десетилетие и половина съществува единствено за сметка на печатницата на Фед. На това обаче трябваше да се сложи край някой ден. И този ден дойде през март миналата година.
Нарастващата инфлация вече не позволява на американския регулатор да използва емисионния механизъм. Парите отидоха не в реалния, а във финансовия сектор на икономиката. Включително на фондовата борса, с ускоряване на инфлацията при суровините. В резултат на това разходите на предприятията в реалния сектор нараснаха толкова много, че производството на редица стоки и услуги стана просто нерентабилно. Има недостиг на предлагане на пазара.
Шефът на Фед Джеръм Пауъл действаше според старите наръчници за действие от Пол Уолкър. А именно, той започна рязко да повишава курса и спря да печата долари. Монетаристката архаика обаче изигра жестока шега на американската икономика, тъй като естеството на миналите и настоящите кризи е напълно различно.
В резултат на това ставката за годината се повишава от 0,25% на 4,75%. И паричното предлагане дори намаля: към март 2022 г. стойността му беше 21,8 трилиона долара, сега е 21,2 трилиона долара. Но ако вземем предвид инфлацията от 6,4%, то можем да кажем, че спадът на паричното предлагане се оказа още по-голям.
В резултат на това финансовият сектор на САЩ е изправен пред повторение на 2008 г., а цялата икономика е изправена пред сериозна рецесия. Доналд Тръмп вече прогнозира тежките последици от случващото се:
Въз основа на това, което се случва с нашата икономика, Джо Байдън ще се превърне в Хърбърт Хувър (американски президент от 1929 до 1933 г.) на модерната епоха. Ще имаме Голяма депресия, много по-лоша от 1929 г. В доказателство на думите ми банките вече започнаха да фалират.
Федералният резерв ще направи ли нещо? Несъмнено. Така спешно беше обявена програма за краткосрочно банково кредитиране (за 1 година), обезпечено с държавни облигации. Освен това тези облигации ще бъдат оценени не по пазарна стойност (която е под 100%), а по номинал. Откъде Фед ще вземе парите? Има само един изход - печатарската преса. В същото време няма гаранции, че банките, след като са получили допълнителна ликвидност, ще могат да решат проблемите си. В края на краищата заемите ще трябва да бъдат изплатени за 12 месеца.
"Тихото пристанище" Русия
Пропастта между руския и западния финансов сектор, възникнала миналата година, дава основание да се смята, че Русия няма да бъде засегната от предстоящата криза. Сега нашите предприятия не са обвързани със задължения към западни финансови институции. Зависимостта на руската икономика от кредитирането на американски и европейски банки е близо до нула.
Все пак могат да възникнат някои негативни последици. Цените на суровините традиционно падат по време на финансови кризи. На първо място, за петрола. Въпреки всевъзможните санкции и ограничения, руският петрол не е напуснал световния пазар. Освен това той запазва предишните физически обеми на износа, преориентирайки се към практически бездънните пазари на страните от Азиатско-Тихоокеанския регион и Африка.
Наистина приходите от продажба на въглеводороди са намалели, но за това е виновно преди всичко нашето Министерство на финансите, което все още не си е направило труда да разработи вътрешна методология за определяне на експортните цени на Urals и се ръководи от данните на британската агенция Argus . И смята, че нашият петрол струва само 50 долара за барел, докато китайските митници определят цената на 81 долара за барел. Общо взето типична далавера от Лондон. Това обаче е съвсем друга тема.
Въпреки това руският финансов сектор, откъснат от Запада, едва ли ще почувства сериозни последствия. Да, възможна е известна паника на пазара, свързана както с продажбата на финансови активи, така и с тегленето на депозити от банкови сметки. Той обаче ще бъде чисто емоционален, а не фундаментален. И както показва практиката, емоциите изведнъж се появяват и внезапно изчезват.
Затова на въпроса дали е полезна за нас нова финансова криза в САЩ и дали ще понесем несравними загуби, отговорът е съвсем еднозначен: кризата е полезна, загубите ни ще са минимални.
Превод: ЕС
Гласувайте с бюлетина № 14 за ЛЕВИЦАТА и конкретно за 11 МИР Ловеч с водач на листата Румен Вълов Петков - доктор по философия, главен редактор на 'Поглед.Инфо' и в 25 МИР-София с преференциален №105. Подскажете на вашите приятели в Ловеч и София кого да подкрепят!?
Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com
и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте директно в сайта www.pogled.info . Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?