/Поглед.инфо/ Най-големият спад в най-голямата световна икономика в самите САЩ официално е признат за рецесия. Той започна в чужбина през февруари. Преди това американската икономика расте 11 години. Сега цикълът на растеж е завършен. Тази криза в много отношения напомня на Голямата депресия, с която САЩ се сблъскаха преди почти век. Този път обаче има фундаментални различия, които са важни за цялата глобална икономика.

Глобалната икономика тази година ще бъде изправена пред най-лошата рецесия след Втората световна война. Това заключение прави Световната банка в последния си доклад. Глобалната икономика като цяло ще намалее с 5,2%. В същото време развитите страни ще паднат по-силно от развиващите се - със 7% срещу 2,5%. Американската икономика очаква най-силния спад - с 9,1%, БВП на еврозоната ще намалее също с толкова. Япония очаква спад от 6,1%, прогнозирана от СБ. И това е оптимистична прогноза. Отрицателният сценарий предполага глобален икономически спад от 8% през тази година и леко увеличение от не повече от 1% през 2021 година.

Развитите страни, същите САЩ и Европа, страдат повече, защото делът на услугите в тяхната икономика е много по-висок, отколкото в развиващите се страни. В САЩ, например, цифрата надвишава 80%, обяснява Оксана Холоденко, водещ експерт по международните пазари в BCS Broker. А спецификата на настоящата криза е, че пандемията удари преди всичко в сектора на услугите, като напълно спря работата на някои отрасли като туризма. Освен това Съединените щати станаха лидер в броя на случаите.

Освен това благосъстоянието на развиващите се страни до голяма степен зависи от търговията със Запада. „Съединените щати са голям пазар за експортно ориентирани европейски и азиатски страни, поради което при липса на процеси за възстановяване в Щатите растежът на БВП в други страни също е невъзможен“, казва Арсений Дадашев, директор на Академията за финансово и инвестиционно управление.

И в САЩ най-накрая официално признаха, че икономиката на страната влезе в рецесия от февруари тази година. Това заключение направи Националното бюро за икономически изследвания (NBER), което традиционно отбелязва промяна в икономическите цикли в Съединените щати.

За икономистите това не е новина. Друго нещо е, че обикновено бюрото изчаква, докато рецесията в страната е в разгара си, преди да обяви началото си, пише The Wall Street Journal. Този път кризата, причинена от пандемията на коронавируса, накара експертите да разпознаят очевидното по-рано. Бюрото фиксира края на 128-месечния цикъл на растеж на американската икономика, който започна през юни 2009 г. Това е най-дългият период на непрекъснат растеж в американската икономика, откакто Бюрото започна наблюденията през 1854г.

Обикновено рецесията се счита за спад на БВП за две последователни тримесечия. Въпреки това, NBER разглежда по-широк спектър от фактори. „Безпрецедентният мащаб на спада на заетостта и производството, както и широкото му покритие в цялата икономика, оправдават определянето на този епизод като рецесия, дори ако той се окаже по-кратък от предишните рецесии“, се казва в доклада на NBER.

Падането на БВП и рязкото увеличение на безработицата в САЩ през март и април принуждават икономистите да говорят за сходството на рецесията поради пандемията и Голямата депресия.

„По отношение на показателите кризата през 2020 г. е подобна на времето на Голямата депресия: има същото мащабно намаляване на БВП на САЩ и високо ниво на безработни, чийто брой надхвърля 27 милиона души. Дневната загуба на американската икономика е около 1,4 милиарда долара "- отбелязва ръководителят на аналитичния отдел на AMarkets Артем Деев.

Още през първото тримесечие БВП на САЩ падна с 4,8%, което се случи за първи път от шест години. И през второто тримесечие икономистите очакват икономиката на САЩ да намалее с 20-30%, а някои дори повече.

Бюрото по статистика на труда в САЩ говори за безработица от 14,7% през април и неочакван спад до 13,3% през май. Въпреки че всички експерти бяха сигурни, че безработицата само ще се увеличи. Дори Министерството на труда на САЩ прогнозира, че до началото на лятото равнището на безработица ще бъде 19%. Анкетите на Bloomberg сочат също, че през май нивото на безработица в САЩ ще бъде 19,5%. Във всеки случай това е най-лошият процент на безработица от 30-те години на миналия век, когато се случи Голямата депресия. Според икономисти от Харвардския университет месечното равнище на безработица надхвърля 20% през 1932 и 1933 г. и достига максимална стойност от 25,6% през май 1933 г. Дори 13,3% е много. В Съединените щати почти три десетки милиона хора са безработни и често нямат поминък. „Има безработица U6, която включва тези хора, които отказват да търсят работа или работа на непълно работно време по икономически причини. През май безработицата U6 в САЩ беше 21,2% “, каза Холоденко.

Както по време на депресията, американците са изправени пред по-ниски заплати. Според Фед през април повечето от 12-те регионални банки на системата регистрират общо намаление на заплатите. Единственото изключение бяха избраните сектори на икономиката, например, в хранителните магазини имаше голямо търсене и служителите дори бяха заплатени допълнително за възникналите трудности. По време на Голямата депресия заплатите паднаха с повече от една трета в производството и 17% в железниците. Освен това поради слабото търсене цените на храните рязко паднаха. Този път цените също падат, макар че може би не чак толкова.

Друг проблем, с който американците се сблъскват през 30-те години на миналия век, и сега, е недохранването, особено децата. Проучване, проведено в Ню Йорк през 1932 г., показва, че 20,5% от изследваните деца не получават правилно хранене. В същото време градът все още раздава хранителни помощи в размер на 60 долара на семейство седмично. А в други региони на САЩ ситуацията може да бъде още по-лоша.

Както се оказа, днес американските деца са недохранени. Според проучване на домакинствата от 14-19 май, Бюрото за преброяване на населението установи, че 14% от семействата с деца под 18 години понякога или често не могат да си купят достатъчно храна.

По отношение на броя на фалитите настоящата рецесия може да стане дори по-лоша от депресията. По това време фалитът в САЩ нанесе сериозен удар на компаниите и означаваше ликвидация на активи. Законът на Чандлър от 1938 г. обаче промени подхода към фалита. Сега тази процедура най-често помага на компанията да поддържа дейността си, като разработва план за преструктуриране. С други думи, благодарение на фалита, компанията се отърва от дълговете си (някои могат да бъдат отписани, други да бъдат отложени за години напред) и почти от нулата да продължат съкратения си бизнес. Например, концернът General Motors след процедурата по несъстоятелност е доста жив, само че се е отървал от редица свои бизнеси в чужбина, включително в Русия.

През последните месеци броят на обявените фалити в САЩ само расте. Така през май той нарасна с 48% в сравнение със същия период на миналата година и възлиза на 722, което е рекордно високо ниво от 2011 г. според Американския институт по несъстоятелност. В сравнение с април броят на фалити се увеличава с 28%. Освен малките и средните компании през май такива грандове на дребно като JC Penney, Neiman Marcus и J.Crew, както и американското подразделение на Le Pain Quotidien и производителя на лекарства Akorn, подадоха заявления за фалит.

През май 27 големи компании подадоха за несъстоятелност със задължения над 50 милиона долара, което беше рекордно високо от 2009 г. - тогава през 29 май такива компании фалираха, отбелязва Bloomberg. Страната дори започна да има недостиг на съдии, които се занимават с дела за фалит на фирми. В края на краищата хората идват при тях отвсякъде - енергетика, авиация, недвижими имоти, доставчици на авточасти, хотели, дребно.

Въпреки това, си струва да се признае, че има значителни разлики от Голямата депресия. Тогава в първите години нямаше подкрепа от държавата. Разработихме само система за социална подкрепа и нямаше пари в бюджета с дефицит. Но оттогава много неща се промениха.

„След Голямата депресия глобалната икономика се промени драстично и стана по-устойчива на заплахи. Много големи компании, в които работят хиляди хора, бързо прехвърлиха повечето от служителите си на дистанционна работа, което не можеше да бъде направено преди век. В допълнение, американската икономика има марж на безопасност благодарение на цикъла на растеж от 2009 г. “, казва Деев.

Доларът е резервна валута и все още е основната търговска единица. Съединените щати имат възможност да отпечатват толкова долари, колкото им е необходимо. Следователно, този път Конгресът беше доста щедър и бърз.

„За борба с кризата в Съединените щати в продължение на месец стартираха мащабни фискални и парични стимулиращи програми. Това отличава настоящата рецесия от Голямата депресия, когато политиката дълго време беше рестриктивна. Пакетът от фискални стимулиращи програми вече надхвърля 3 трилиона долара “, казва Холоденко.

В резултат на това бюджетният дефицит се удвои през април и възлиза на 9% от БВП. Правителствените обезщетения представляват една трета от личния доход в сравнение с 19% преди пандемията, съобщи Бюрото за икономически анализ.

През 1929 г. Федералният резерв на САЩ повишава лихвения процент, за да спре спекулациите с акции, през 1932 г. той отново го повиши. Заемите се повишиха, цените се повишиха. Сега Фед и централните банки на развитите страни вървят в обратна посока. Основната ставка на Фед през март бе намалена от 1,5–1,75% на 0–0,25%. Всъщност беше стартирана неограничена програма за количествено облекчаване, посочва Холоденко. Това означава евтини пари за банки и достъпни заеми за домакинства и предприятия.

Джон Уилямс, колумнист на The Economist и създател на уебсайта за икономическа статистика Shadowstats, смята, че финансовата система на САЩ по същество е фалирала, така че Фед печата пари, за да избегне незабавния си крах. Според прогнозата му това ще доведе до хиперинфлация и обезценяване на световните валути по света, както и до повишаване на цената на златото и среброто.

„С безкрайни пари можете да направите много. Това обаче води до хиперинфлация и Фед вече е преминал червената линия. Ето защо трябва да притежавате ценни метали"- казва икономистът.

„В наши дни, след като се отказа от златния стандарт, правителството на САЩ може да отпечата толкова пари, колкото е необходимо. Именно поради това Съединените щати имат възможността да прилагат за трилиони долари програми за помощ. През април данъчните приходи се сринаха с 55%, но разходите веднага се увеличиха с 161%, до рекордните 980 милиарда долара. Министерството на финансите на САЩ издава огромни обеми дълг, докато търсенето на него идва главно от Фед. Разбира се, подобна стратегия, както и преди, би трябвало да доведе до спад на стойността на долара и увеличение на златото. От 2008 г. унция злато почти се е удвоила до 1,730 долара “, каза Дадашев.

Друга разлика от сегашната рецесия е, че изходът от нея все още се очаква да бъде много по-бърз, отколкото преди век.

„По време на Голямата депресия процесът на преодоляване на кризата се проточи няколко години и възстановяването беше W-образно с второ дъно. В същото време мащабното стимулиране и самата същност на настоящата криза позволяват да се разчита на гладкото U-образно възстановяване на американската икономика “, каза Оксана Холоденко. Основното е, че Доналд Тръмп не решава да развали търговската сделка с Китай, която беше сключена в началото на годината, в противен случай това ще анулира всички усилия на страните от ОПЕК + за стабилизиране на нефтените котировки, добавя Деев. 

Превод: Поглед.инфо

Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели