/Поглед.инфо/ Планът е напрегнат - бюджетът няма да получи необходимото количество приходи от петрол и газ

От края на февруари 2022 г. Банката на Русия спря всички операции с чуждестранни валути. Преди това Банката на Русия се занимаваше основно с изкупуване на чуждестранна валута и натрупване на валутни резерви. Така към 1 януари 2019 г. общият размер на международните резерви е 468,5 млрд. долара, включително 371,7 млрд. долара валутни резерви (останалото е злато, специални права на тираж - СПТ, резервна позиция на Русия в МВФ). А към 1 януари 2022 г. тези цифри бяха съответно 630,6 милиарда долара и 468,1 милиарда долара. ръстът на всички международни резерви възлиза на 162,1 млрд. долара, включително ръстът на валутните резерви - 96,4 млрд. долара.

Централната банка на Руската федерация увеличи резерва на чуждестранна валута не само за себе си, но и за друга институция на паричните власти - Министерството на финансите на Руската федерация. Банката на Русия действа като вид агент на Министерството на финансите, купувайки и продавайки валутата на Фонда за национално благосъстояние (ФНБ) - валутната касичка на Министерството на финансите.

През последните години Централната банка извършва валутни операции предимно не за собствени цели, а по указания на Министерството на финансите. Обемът на ликвидната (валутна) част на ФНБ в началото на 2022 г. възлиза на сума, еквивалентна на $113,5 млрд. Така в началото на миналата година валутата на ФНБ представляваше около една четвърт от цялата чуждестранна валута, която беше на баланса на Банката на Русия.

Останалите 355 милиарда долара са валутни резерви, собственост на самата Банка на Русия. Въпросът защо Банката на Русия се нуждае от такова огромно количество чуждестранна валута все още е открит. Преди Елвира Набиулина да дойде в Неглинка (адресът на Централната банка), ръководителите на Банката на Русия казаха, че уж резервите са необходими, за да се поддържа обменният курс на руската рубла чрез валутни интервенции.

Но тогава дойде Набиулина и обяви, че Централната банка няма да се занимава с поддържане на обменния курс на рублата, а ще се съсредоточи единствено върху „таргетиране на инфлацията“. Не говоря за факта, че това беше безсрамно нарушение на член 75 от Конституцията на Руската федерация, който определя, че основната задача на Централната банка е „защита и осигуряване на стабилността на рублата".

От пристигането на новия лидер в Неглинка (лятото на 2013 г.) Централната банка е извършила валутни интервенции само два пъти (през декември 2014 г., когато обменният курс на рублата падна рязко и дълбоко, и в рамките на няколко дни след 24 февруари 2022 г., когато рублата се срина още по-дълбоко).

И всичко всъщност е много просто: Централната банка, натрупвайки валутни резерви, предоставяше почти безлихвени и вечни заеми на Запада. Това приключи със замразяването на валутните резерви в края на февруари 2022 г. Откровена работа на геополитическите опоненти на Русия.

Но да се върнем към Министерството на финансите. Миналата година, според изявленията на министър Силуанов, всички приходи от нефт и газ на Русия са преминали от ФНБ, направо във федералния бюджет. Действието на бюджетното правило, което определя, че всички приходи от петрол и газ, надвишаващи базовото ниво (то е изчислено на базата на крайна цена от $40 за барел през 2017 г. плюс годишна индексация от 2%), трябва да отидат в „валутната касичка“ на ФНБ, беше спряна.

Не беше ясно как трябва да се използва Фондът за национално богатство, ако редица чуждестранни валути, които формират фонда, се оказаха токсични. Става дума за еврото, британския паунд стерлинг и японската йена. Министерството на финансите успя да се отърве от щатския долар малко преди замразяването на валутните резерви на Банката на Русия.

Във ФНБ след замразяването останаха само китайски юан и злато. Наистина, Министерството на финансите не скърби много за "замразяването" поради причината, че Банката на Русия не отказа да изпълни задълженията си като агент по управление на валутата на Министерството на финансите. Тя пое всички рискове от замразяване, изплащане на задълженията си по Фонда към Министерството на финансите, плащайки му рубли по курса на токсичните валути.

Банката на Русия работи само по плащания в рубли от фонда, но не и по закупуване на валута за фонда. В крайна сметка не беше ясно какви валути да се купуват и в какви обеми. Освен това някои служители и депутати започнаха да призовават за изоставяне на бюджетното правило и да настояват „лавката“, наречена ФНБ, да бъде закрита.

По всичко личи обаче, че ФНБ издържа на такъв натиск. Вярно е, че фондът ще съществува и ще функционира по различни правила от тези, които бяха в сила преди 24 февруари 2022 г. На 11 януари Министерството на финансите и Централната банка обявиха, че от 13 януари започват валутни операции по актуализираното бюджетно правило.

Първият етап от дейността ще продължи до 6 февруари. Говорим не за покупки, а за продажба на чуждестранна валута от ФНБ, тъй като според новото правило бюджетът, според прогнозите, няма да достигне необходимото количество приходи от петрол и газ.

Пропуснатите приходи през януари се оценяват на 54,5 милиарда рубли, което се равнява на около 800 милиона щатски долара. Обемът на транзакциите за един работен ден ще бъде приблизително 3,2 милиарда рубли. Централната банка ще започне да продава чуждестранна валута на Московската борса със срок за сетълмент „утре“, както е посочено в текста на съобщението на Банката на Русия.

И, много любопитно, ще продава само китайски юани. И структурата на ФНБ ще бъде преразгледана, оставяйки само китайския юан и златото. Тези евро, лири и йени, които бяха изброени във фонда, ще бъдат конвертирани в китайска валута и в злато. Така че в крайна сметка във ФНБ 60% ще се паднат на юана, а 40% - на благородния метал.

Ако по-рано бюджетното правило определяше, че свръхпечалбите от петрол и газ отиват във ФНБ, които се изчисляват с помощта на цената на „отсичане“ (а през тази година тази цена ще бъде 44,2 долара за барел), сега действа различен механизъм. А именно, номиналният годишен размер на основните приходи от нефт и газ се определя в размер на 8 трилиона рубли. И всички доходи, надвишаващи тази сума, отиват във ФНБ.

Както следва от предварителните оценки на Министерството на финансите, 8 трилиона рубли федералният бюджет ще може да го получава при цени за Urals от порядъка на 60-75 долара за барел и дневен добив на петрол от 9-10 милиона барела.

Ако вземем 8 трилиона рубли като своеобразен план, тогава, може би е възможно да се нарече напрегнат. Наистина, средно се оказва 660-670 милиарда рубли на месец. За сравнение: през декември 2022 г. в бюджета са постъпили 931,5 милиарда рубли. общи приходи от петрол и газ, но тази цифра включва и последния транш от временно увеличения MET (данък добив на минерали) за Газпром. Надбавката възлиза на 416 милиарда рубли, а без нея приходите от нефт и газ щяха да възлязат на 515 милиарда рубли.

Според новото бюджетно правило дори е трудно да се каже дали ФНБ ще бъде попълван или изразходван през текущата година, тъй като е изключително трудно да се предвиди динамиката и нивото на цените на въглеводородите за цялата година. Има само сигурност за януари: Фондът ще бъде изразходван.

Що се отнася до възможните операции на Банката на Русия, извършвани не от името на Министерството на финансите, а за собствени цели („автономни операции“), Централната банка все още не е определила какви правила ще следва. Най-вероятно Централната банка ще купува и продава китайския юан. И никакви други валути. Дори и най-„приятелските“. Що се отнася до златото, скоро ще станат три години, откакто Банката на Русия спря да купува благородния метал за своите резерви.

Мисля, че в Китай приеха с голямо задоволство новината, че руските парични власти ще се занимават изключително с покупки на юани. Това е напълно в съответствие с плановете на Пекин да превърне китайската валута в пълноценна резервна валута. Поне в една страна китайският юан успя да отбележи съкрушителна победа над щатския долар.

Превод: ЕС

Абонирайте се за Youtube канала на новото музикално предаване "Рефлексии" и ще преживеете прекрасни мигове с музиката на Барока: https://www.youtube.com/watch?v=HoGUFCffd70

Влизайте директно в сайта www.pogled.info . Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?

Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com