/Поглед.инфо/ Западът се готви да изтегли златни и валутни резерви в полза на Украйна. Русия обаче има какво да отговори. Основното е да поддържаме прагматичен подход и да се ръководим от интересите на развитието на страната ни. При компетентна работа на правителството, ситуацията може да се обърне в наша полза.

Изтичането на капитал е хроничен проблем на руската икономика. През последните десетилетия от страната са изтеглени повече от 1 трилион долара, които няма да се върнат обратно.

Либералите, като се започне от Егор Гайдар и се стигне до Елвира Набиулина , ни обясниха, че изтичането на капитал е нормално. Твърди се, че това предполага, че икономиката печели повече, отколкото се нуждае, а "допълнителните" пари просто се изпращат в други страни за съхранение.

Няма да анализирам особено този аргумент, абсурдността му е ясна и без това. Само ще отбележа, че ако представители на финансовите и икономическите ведомства не знаят какво да направят с „допълнителните“ (според тях) пари, това говори или за техните професионални умения, или за откровен саботаж.

Чуждите капитали са замразени

От началото на специалната военна операция в Украйна, в Русия са въведени валутни ограничения. Включително изтегляне на капитал от нерезиденти. По-късно ограниченията бяха донякъде облекчени, но представителите на неприятелски държави все още не могат да изпращат пари до своите юрисдикции. И огромното мнозинство от нерезидентите, присъстващи в руската икономика, са просто свързани с недружелюбни страни.

Например на фондовия пазар те все още притежават 74% от акциите в свободно обращение. Друго нещо е, че нищо не могат да направят с тях. Те не могат нито да ги продават, нито да получават дивиденти.

Според руското законодателство парите на чуждестранни лица от техните дялове в компании се натрупват в сметки "тип С". Всъщност средствата са замразени и могат да бъдат изпращани в чужди юрисдикции само със специално разрешение от правителствената подкомисия за чуждестранни инвестиции, която се контролира от Министерството на финансите.

Предполагам, че Министерството на финансите издава подходящи разрешителни за жители на приятелски държави. Например в проекта Yamal LNG 20% принадлежат на китайската CNPC и още 9,9% на Silk Road Fund. Разбира се, няма смисъл да се удържат възнаграждения на компании от страна, която заема позиция спрямо Русия, която ни устройва абсолютно и не подкрепя западните санкции. Или в проекта Сахалин-1 20% принадлежат на индийската ONGC.

Ясно е, че не трябва да има пречки за получаване на дивиденти. Индия зае значителен дял от нашия петролен износ, който преди това отиваше в Европа. Ясно е, че това е изгодно за Индия, ясно е, че условията за сътрудничество са удобни. Но и за Германия е изгодно да купува нашите енергийни ресурси, но Берлин, за разлика от Ню Делхи, е американска марионетка. Кого да "накажем" в случая е очевиден вариант.

Към днешна дата в сметките от "тип С" са натрупали 280 милиарда рубли на "недружелюбни" нерезиденти. Сумата все още е малка, но трябва да се има предвид, че изплащането на дивиденти тази година беше много оскъдно поради обективни обстоятелства. От следващата година обемът им ще се увеличи значително. Следователно сумата по тези сметки също ще се увеличи. В обозримо бъдеще тя ще възлиза на трилиони рубли.

Неочевидни проблеми

Устройва ли ни тази ситуация? Да, от една страна парите са блокирани. Предприети са мерки за реагиране. Но в допълнение към политическия компонент е необходимо да се вземе предвид икономическият.

Като замразяваме стотици милиарди, а в бъдеще и трилиони рубли, ние всъщност ги изтегляме от обръщение. Те престават да генерират икономически ефект. Казано с прости думи, в действителност парите стават по-малко. Тоест от икономическа гледна точка замразяването на средствата на нерезиденти от недружелюбни държави е дори вредно за нас до известна степен.

Ето защо е необходимо те да бъдат пуснати в обращение. Най-простият и примитивен начин е просто да „се изземат“. Тук обаче има геополитически фактор.

Нека ви напомня, че нашите златни резерви на Запад все още не са конфискувани, а замразени . Да, има желание да се изтеглят парите и да се прехвърлят в Украйна, но първо Западът трябва да разреши правния конфликт. Това отнема доста време. Досега не сме видели началото на законодателната работа. Само гръмки изказвания.

Въпреки това, с голяма степен на вероятност, такава работа ще започне, поне в Европа. Все пак Съединените щати, които имат гигантска пирамида от публичен дълг, едва ли ще се решат на подобен прецедент, тъй като това може да провокира излизане от съкровищниците на същия Китай, който притежава държавни облигации на САЩ за около 1 трилион долара.

Тук Русия трябва да действа прагматично. Колкото по-дълго Европа се забавя с прехвърлянето на нашите пари към Украйна, толкова по-малко това ще бъде реално.

Към 1 януари 2022 г. 33,39% от нашите резерви от общата сума от 630,6 милиарда долара са деноминирани в евро. Тоест 210,55 милиарда долара, или в това отношение приблизително 185 милиарда евро. Оттогава през трите тримесечия кумулативната инфлация в еврозоната е 7,9%. Така вече са "изгорели" 14,6 млрд. евро. За октомври все още няма окончателни данни, но по предварителни данни това е плюс 1,5%. Общо плюс почти 3 милиарда евро. Съгласете се, парите са много добри. Най-важното е, че инфлацията в еврозоната няма да се забави. Стойностите й ще бъдат високи за дълго време.

Но ако Русия просто изтегли чуждестранни средства от сметки от тип С, това ще създаде прецедент, който, първо, ще даде правни основания за изтегляне на нашите златно-валутни резерви, и второ, ще ускори процеса. Следователно отнемането в полза на държавата е нецелесъобразно.

Какво от това?

Има обаче друг, още по-ефективен инструмент. Нарича се „доверително управление“. Според него парите все още са на нерезидентите, но държавата "временно" ги използва за свои цели. Има огромен брой възможности, вариращи от закупуване на облигации на федерални заеми до целево финансиране на конкретни проекти за развитие. Например за 15-20 години в процент, съответстващ на инфлацията, и не повече. По този начин, дори от икономическа гледна точка, такова доверително управление ще бъде от полза за нерезидентите, тъй като ще защити техните финансови ресурси от обезценяване.

Разгледайте ситуацията на конкретен пример. В момента Министерството на финансите, под ръководството на Силуанов, провежда абсолютно безразсъдна политика по отношение на пласирането на ОФЗ. На търга на 16 ноември беше поставена рекордна сума от 750 милиарда рубли, но постъпленията възлизат само на 722,7 милиарда.Тоест повече от 27 милиарда просто бяха загубени поради факта, че ведомството на Силуанов реши да предостави на участниците в търга добра отстъпка.

Очевидно не са искали да купуват ценните книжа без предвидения дисконт. Може ли това да бъде поне частично избегнато и дори да осигури купонен доход на ниво, съответстващо на инфлацията? Разбира се, да. За целта би било целесъобразно да се използват парите, натрупани в сметки от тип С.

Въпреки това, веднага щом размерът на средствата достигне неприлични обеми в размер на трилиони рубли, правителството определено ще им обърне внимание. Защото, освен всичко друго, министерствата и ведомствата трябва да решат своите задачи. И е невъзможно да се решат без дълги и евтини пари, които Централната банка упорито отказва.

Превод: ЕС

ВАЖНО!!! Уважаеми читатели на Поглед.инфо, ограничават ни заради позициите ни! Влизайте директно в сайта www.pogled.info . Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?

Когато видите знака "фалшиви новини", това означава, че тази статия е препоръчително да се прочете!!!

Абонирайте се за нашия Ютуб канал/горе вдясно/: https://www.youtube.com



Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели