/Поглед.инфо/ Министерството на финансите на САЩ разшири санкциите срещу Москва, като забрани на американските инвеститори да купуват руски държавни облигации на вторичния пазар. Каква е същността на новите ограничения и как ще се отразят на пазарите на държавния дълг?
Вторична забрана
От 23 февруари беше невъзможно да се купуват ценни книжа, издадени след 1 март. Тези в обръщение не са засегнати.
Вашингтон действаше на етапи: американските банки бяха ограничени да участват в първичните пласменти. Сега забраната е разширена и до вторичния пазар.
Службата за контрол на чуждестранните активи (подразделение на Министерството на финансите на САЩ) обясни, че американските инвеститори все още имат право да притежават руски облигации, както и да ги продават. Но не може да се купуват на вторичния пазар. Това се отнася както за държавни, така и за корпоративни ценни книжа.
САЩ се надяват да прекъснат още по-надеждно "основния канал за привличане на чуждестранни средства" на Русия.
Както отбелязва “Блумбърг”, това отново ще удари фондове с руски дълг в портфейлите им. Санкциите "значително стесняват кръга на потенциалните купувачи на облигации и удрят останалата част от тяхната стойност", казва агенцията.
В същото време все още не е ясно как е положението с руските компании, които навлязоха на международните пазари чрез организации за емитиране на дългове, както и чрез специализирани фирми, регистрирани в Ирландия, Люксембург или Холандия. В крайна сметка търговията с ценни книжа, емитирани от структури със значителна собственост или дейност в Русия, беше забранена, коментира анализаторът Павел Шатов.
Може да се разпродадат
Анализаторите заявяват: оказа се толкова неочаквано, че търговията веднага падна до минимум - инвеститорите се опитаха да оценят последствията. Стойността както на държавните, така и на корпоративните облигации падна. Въпреки това, това не означава, че американците трябва спешно да се отърват от ценните книжа.
"На инвеститорите не беше забранено да ги продават или прехвърлят на контрагент извън Съединените щати. Можете също така да продължите да държите вече издаден дълг. Разширяването на санкциите обаче най-вероятно ще ви принуди да се отървете от документи, свързани с Русия, или да ги отпишете като практически безполезни”, казва Шатов.
За Русия ограничаването на вторичния дълг, независимо дали е публичен или корпоративен, всъщност няма да промени нищо: повечето западни инвеститори се отърваха от него още през февруари-март.
„Тези, които все още имат такива ценни книжа, ще се опитат да ги продадат изгодно през следващите месец-два на азиатски търговци, които като цяло не се интересуват какви са забраните в Съединените щати“, обяснява Михаил Коган, ръководител на аналитичните изследвания във Висшето училище по финансов мениджмънт“.
Парите на резидентите
Има и друг момент: Русия не е твърде зависима от притежателите на външни дългове. Следователно, нова вълна от продажби няма да бъде критична. В структурата на притежателите на облигации на федералния резерв преобладават местни инвеститори (повече от 80 процента). През февруари-март 2020 г. делът на чужденците не надвишава 34 процента, а до края на януари 2022 г. той спадна до 18,7.
Основните купувачи на облигации за федерален заем, както и преди, ще бъдат руските банки. И те ще си осигурят значителни отстъпки.
Освен това в средата на март Владимир Путин подписа закон, позволяващ влагането на средства от Фонда за национално благосъстояние в държавни ценни книжа и акции на местни компании. Бюджетният кодекс беше променен, за да се повиши стабилността на икономиката и да се осигури финансова стабилност.
Това създава правни основания за придобиване от Министерството на финансите на акциите на руски емитенти на вторичния пазар. Купуването при текущите ниски котировки се разглежда като дългосрочна перспективна инвестиция и мярка за стабилизиране на фондовия пазар.
Може да не приема
Като цяло държавата няма спешна нужда от заемни средства. Благодарение на пиковите цени на петрола и газа излишъкът по текущата сметка е рекордните 95,8 милиарда долара (срещу миналогодишните 27,5 милиарда долара).
Приходите от износ на енергийни ресурси се увеличават с 50%. Въглеводородите през април донесоха 1,8 трилиона рубли (през март - 1,2). През януари-април федералният бюджет вече е получил половината от планираните приходи за годината - 9,5 трилиона рубли.
Очаква се тя да бъде дори по-висока, тъй като се очаква цената на петрола да бъде средно 90 долара за барел. В този случай, изчислиха анализаторите на “Блумбърг”, руският бюджет ще бъде попълнен с допълнителни 65 милиарда, а при петрол на 100 - с 80 милиарда. Това вече е близо до пиковите стойности от преди десетилетие.
Превод: В. Сергеев
ВАЖНО!!! Фейсбук ни ограничава заради позициите ни! Споделяйте в профилите си, в групите и в страниците и по този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще достигат до алтернативната гледна точка за събитията!?