/Поглед.инфо/ За почитателите на сериалите за зомбита има добри новини. В САЩ има истински зомбита, макар и не хора, а фирми. Пример за такава компания е Oasis Petroleum. Въпреки факта, че Oasis Petroleum започва да сондира един от най-богатите петролни и газови басейни в страната, тя е на ръба на фалита и не може да спечели достатъчно пари пет последователни години, за да покрие годишните си разходи по заемите.

През 2019 г., дванадесет години след като започва да проучва шистови находища в Монтана, Северна Дакота и Западен Тексас, Oasis отчете оперативната си печалба от 154 милиона долара, значително по-малка от лихвата по дълга. На Уолстрийт акциите на компанията, базирана в Хюстън, се търгуваха над 56 долара през 2014 г., а тази година цената на акциите е около един долар.

Oasis Petroleum - това е, което икономистите наричат „зомби-компания“ - изоставена от инвеститорите и можеща да остане в бизнеса само чрез привличане на банки, за да получи още повече кредит. Усилията на Федералния резерв да елиминира ефектите на коронавируса в американската икономика могат, без никакво злонамерено намерение да позволят на броя на компаниите в света на ходещите мъртви да нарасне. И докато разхождащите се трупове на корпоративния свят се размножават, някои анализатори се притесняват, че тези ходещи трупове поглъщат здрави части от икономиката.

Според данните, събрани от Deutsche Bank Securities, броят на „ходещите мъртви“ в американската икономика се е удвоил от 2013 г. и е нараснал значително в сравнение с края на 90-те години, когато на практика нямаше такива компании. И сега всяка пета американска публично търгувана компания е зомби.

Годините на свръх ниски лихви, създадени да стимулират икономиката след всяка от трите рецесии на XXI век, създадоха условия за разпространение на зомбитата. След като пандемията обърна икономиката на САЩ през март, Федeралният резерв отново намали цената на заемите до почти нула и допълнително отслаби условията за кредитиране чрез закупуване на корпоративни облигации.

Действието на Федералния резерв беше широко подкрепено като противоотрова срещу икономическия срив, причинен от пандемията. Според икономистите опростяването на условията за компаниите за получаване на финансиране трябва да предотврати многобройни смущения в бизнеса и милиони допълнителни загуби на работни места. Но този краткосрочен успех ще създаде дългосрочна слабост и ще подкопае производителността, инвестициите и конкуренцията в икономиката.

„Не казваме, че ФР не е трябвало да действа. Но има странични ефекти от такава агресивна намеса “, казва Торстен Слок, главен икономист в Deutsche Bank Securities.

Друго добре познато и много впечатляващо зомби - търговецът на дребно JC Penney - наскоро фалира. Може би това ще бъде последвано от друга компания - AMC Theatres, която не спечели достатъчно средства за покриване на плащането по лихвите през първото тримесечие и две от последните три години. По-рано този месец най-голямата верига за киносалони в света предупреди инвеститорите, че може да не успее да получи достатъчно финансиране.

Като пациент, който се възстановява, разчита на болкоуспокояващи, икономиката се нуждае от евтин кредит, за да се възстанови. Но използваните твърде дълго ниски лихви действат като опиум, като правят икономиката гладна за лесни пари и не може да процъфти без тях.

Според МВФ фонд от 2009 г. до 2019 г. американската икономика нараства над два пъти по-бързо, отколкото в ЕС или Япония. Някои икономисти казват, че рискът сега е, че лекът за настоящата рецесия ще има много неприятни последици и ще доведе до бъдещ анемичен растеж, подобен на този, който изпитват тези други напреднали икономики.

Ефективният лихвен процент на ФР - основният лихвен процент - не надвишава 2,5% вече 12 години. И тъй като икономиката изпитва затруднения с най-високите нива на безработица от 30-те години на миналия век, се очаква темповете да останат ниски в продължение на много години. ФР също така смекчава условията за кредитиране, като подкрепя емитирането на облигации на стойност 750 милиарда долара и предоставя допълнителни 600 милиарда долара за отпускане на заеми за малки и средни предприятия. Този дълъг период на лесни пари влече икономиката на САЩ в порочен кръг.

Слабият растеж подтиква централната банка да понижи лихвите, което позволява на зомбитата да се размножават бързо. Нарастващият брой на зомби-компаниите допълнително подкопават икономиката, поради което централните банкери не са склонни да повишават процентите от своите благоприятни за зомбита нива. И цикълът се повтаря, подкрепяйки несъстоятелни фирми и предотвратявайки появата на по-продуктивни конкуренти.

След финансовата криза от 2008 г. Федералният резерв поддържа процентите близо до нула в продължение на седем години, след което ги повиши с малки стъпки до 2019 г., само за да ги понижи отново. Нивото на безработица през май говори за дълго възстановяване и председателят на Федералния резерв Джером Пауъл каза този месец, че централната банка "дори не мисли за повишаване на процентите".

Това означава повече безплатни пари, допълнителен растеж в бизнес заемите и, следователно, повече храна за зомбита. Според ФР бизнес дългът е нараснал с 19 процента само през първото тримесечие, което е най-големият скок за 40 години. През първите три месеца на 2020 г. предприятията спечелиха над 3 трилиона щатски долара, което е почти 10 пъти повече в сравнение с предходните три месеца. И сега дългът на американските предприятия спира дъха с 16,8 трилиона долара, което надхвърля 78 процента от най-голямата икономика в света.

Превод: В. Сергеев

Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели