/Поглед.инфо/ Примерът с Русия, която почти напълно се отърва от американските ценни книжа, се оказа заразен. Китай е готов да продаде поне 20% от американския си държавен дълг и в краен случай да продаде напълно американски ценни книжа. Поне това е неофициалният сигнал на Пекин към Вашингтон. Реализира ли се наистина катастрофалната прогноза за целия свят - и ако да, при какви условия?

В случай на военен конфликт Китай заплашва да се отърве изцяло от американския национален дълг (т.нар. “Трежърис”). Въпреки това, дори при нормалния ход на събитията, Пекин възнамерява постепенно да продаде 20% от американския си държавен дълг. Китайското издание на английски език “Глобал Таймс” пише за това, а то се счита за неофициален глас на Пекин. Прогнозите на тази публикация за плановете на правителството на КНР много често се сбъдват.

Китай е вторият по големина държател на държавния дълг на САЩ. И през последните години той постепенно и така продаваше американски ценни книжа след Русия, която сериозно намали инвестициите си в “Трежърис”. Само през първата половина на тази година Китай е продал ценни книжа на стойност 106 млрд. долара. В края на юни обемът на китайските инвестиции намалява с 3,4%. Понастоящем Китай притежава около 1 трилион долара държавен дълг на САЩ. Намаляването на инвестициите с 20% означава колосалните 200 милиарда долара в “трежърис”.

„При нормални обстоятелства Китай постепенно ще продава тези облигации и ще намали обема им в баланса си до около 800 милиарда долара. Но в случай на екстремен сценарий, например, военен конфликт, Китай може да продаде целия държавен дълг на САЩ “, прогнозира в интервю за “Глобал Таймс” Си Юнян, професор в Шанхайския университет по финанси и икономика. Китай ще намали рязко обема на държавните ценни книжа, ако Вашингтон наложи финансови санкции на Пекин: например, ако отреже континентален Китай или Хонконг от платежната система с долара, каза Юнян. С други думи, такова сериозно решение на Китай може да бъде ответна мярка само след някои агресивни стъпки на Вашингтон към КНР.

„Сценариите, описани в „Глобал Таймс “, могат да бъдат взети много сериозно. И преди тази публикация да издава правилно позицията на официален Пекин по отношение на търговските разногласия със САЩ. Последната статия може да послужи като своеобразен сигнал за това какви стъпки Китай ще бъде готов да предприеме в случай на влошаване на ситуацията в Южнокитайско море “, казва Михаил Коган, ръководител на отдел за аналитични изследвания във Висшето училище за финансов мениджмънт.

Освен това избавянето от американските държавни облигации също може да бъде икономически изгодно. САЩ имат колосални проблеми с дълга. Неизплатеният публичен дълг на САЩ през тази година ще достигне почти 100% от БВП на страната, т.е. всъщност той се равнява на обема на националната икономика, който ще достигне 22 трилиона долара до края на годината. Това е рекордна стойност. За последен път държавният дълг на САЩ е толкова завишен до БВП в края на Втората световна война. Тоест, американската икономика всъщност се оказва в същото плачевно състояние, както след дълга и трудна в историята война.

Международната общност признава нейното ниво като не по-високо от 60% от БВП на страната като безопасен национален дълг. САЩ прекрачиха този праг отдавна. За сравнение: през 2007 г. държавният дълг на САЩ е бил само 35% от БВП, а в края на 2019 г. - 79% от БВП на страната. „Причината за този ръст на публичния дълг беше икономическата криза и увеличените разходи за нейното преодоляване, както и продължителната пандемия на коронавируса“, казва Артьом Деев, ръководител на аналитичния отдел в AMarkets. Няколко месеца пандемия и американската икономика се пръскаше по шевовете. Дълговата игла - живееща за сметка на останалия свят - се счупи.

„Динамиката на държавния дълг, който до края на годината ще бъде равен на БВП и ще продължи да расте активно поради високия бюджетен дефицит, не може да не тревожи големите притежатели на американския публичен дълг. Световните централни банки отдавна са намалили участието си в търгове за пласиране на нови държавни облигации, поставяйки това бреме върху плещите на местните участници. За Китай, който всъщност е на ръба на студената война със САЩ, това е сериозен повод да помисли за намаляване на инвестициите си в американския държавен дълг “, обяснява Деев.

Американски фалит, неизпълнение поради неплащане на дългове, все пак е малко вероятен. Първо, Федералният резерв обещава да запази лихвените проценти близо до нулата. Второ, доларът остава световната резервна валута. Освен това свръхмеката политика на Федералния резерв на САЩ няма да ограничи ускоряването на инфлацията в страната. Това вече доведе до отслабване на долара спрямо кошница от основни валути и се очаква доларът да остане слаб в дългосрочен план. По този начин Министерството на финансите на САЩ получава реални приходи: поддържането на държавния дълг е по-евтино. Наблюдаваното текущо отслабване на долара с висока степен на вероятност ще продължи, което ще доведе до реално обезценяване на инвестициите, тоест обезценяване на инвестициите в американския публичен дълг, казва Деев. Дъмпингът на такива ценни книжа все още е икономически оправдан.

Това може да се види на примера на Русия, която през последните години действително се е отървала от инвестиции в държавни облигации на САЩ от стотици милиарди долари в началото на 2018 г. до 9,9 млрд. долара в началото на 2020 г. Това са доста символични 2% от всички руски златни и валутни резерви.

Вместо американски ценни книжа, Русия активно купуваше злато, както и евро и юани. И беше права. Златото винаги поскъпва по време на криза и настоящите проблеми в глобалната икономика не правят изключение. Европейската валута е по-силна от всякога и пробива своите исторически върхове - и Русия спечели значителни пари от това.

Въпреки катастрофалния спад в цените на петрола и разходите за продажба на чуждестранна валута в подкрепа на руската рубла, руските златни и валутни резерви нарастват почти всяка седмица. През август златните и валутните резерви на РФ за първи път в историята надхвърлиха 600 милиарда долара. И всичко това благодарение на валутната преоценка и покачването на цените на златото. По този начин рекордът от август 2008 г. беше победен, когато златните резерви на Русия се доближиха до тази отметка.

За Русия преструктурирането на златните и валутните резерви с намаляване на долара до 24,5% и едновременно увеличение на дела на еврото до 30,8% и златото до 19,5% се оказа напълно оправдано решение, казва Михаил Коган.

Русия не само е натрупала рекордни резерви, но и има изключително нисък държавен дълг. Нашите резерви дори надвишават дълговете на страната с цели 20%. Това е ясно и разбираемо доказателство за финансовата стабилност на руската икономика за световната общност.

Ако Китай реши за една нощ да се отърве от голям пакет американски национален дълг, това, разбира се, ще бъде съпроводено със сериозен удар върху глобалната финансова система, каза Коган. И такава ситуация не е от полза за никого. „Това ще вкара глобалната икономика в продължителна рецесия. Следователно такова решение ще покаже, че Пекин е набрал достатъчно сила, за да устои дълго време на натиска на подобна ситуация и е открил нови пазари на продажби “, посочва Деев.

Но най-вероятно Китай ще продаде само 20% от “Трежърис” и постепенно (както и Русия), ще има щадящ ефект на световните пазари. Особено ако това върви заедно с действията на Федералния резерв, който всъщност ще се занимава с осребряването на националния дълг, каза Коган. „Бенефициентът може да бъде злато и евро, което се възприема като конкурент на долара. Предвид безпрецедентния размер на стимулите за парична политика, благородният метал има добри шансове да продължи да расте “, заключава източникът.

Превод: В. Сергеев

Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели