/Поглед.инфо/ От 14 до 22 септември Централната банка на Руската федерация ще увеличи почти десетократно продажбата на валута. Това ще задоволи нуждите на инвеститорите и ще подкрепи курса на рублата. Те също така вероятно ще повишат отново основния процент. Експертите обаче отбелязват, че затягането на паричната политика няма да даде желания ефект и може да има отрицателно въздействие върху бизнеса. Какви са вариантите за развитие на ситуацията?

Рокада

Финансовият регулатор каза, че продажбата ще бъде увеличена до 150 милиарда рубли. Решението е продиктувано от предстоящото обратно изкупуване на еврооблигации (облигации, деноминирани в чужди парични единици). След плащането на 16 септември ЦБ очаква повишено търсене на валута от притежателите на ценни книжа. Задоволяването на нуждите на инвеститорите ще помогне да се избегнат колебанията в цените.

От своя страна Министерството на финансите прогнозира допълнителни приходи от нефт и газ в размер на 279,12 милиарда рубли. В тази връзка те обявиха покупка на валута и злато за 276,16 милиарда рубли в периода от 7 септември до 5 октомври. Ежедневните транзакции ще възлизат на 13,15 милиарда рубли. Огледалните действия на Централната банка са предназначени да изгладят колебанията от експлозивното търсене на чужди пари.

Регулаторът ще проведе основните продажби от 14 до 22 септември. Дневният обем ще бъде 21,4 милиарда рубли вместо предварително планираните 2,3. Останалите средства за обмен при огледални транзакции, свързани с финансирането на Фонда за национално благосъстояние, ще бъдат равномерно продадени от 25 септември 2023 г. до 31 януари 2024 г. До 2025 г. не се планират повече такива големи изкупувания на еврооблигации.

Спартак Соболев, ръководител на отдела за изследване на инвестиционната стратегия в “Алфа Форекс”, отбелязва, че текущият пазарен баланс е изместен нагоре и валутните интервенции ще забавят постепенното отслабване на рублата през втората половина на септември. Според неговите оценки допълнителното предлагане на юана от Централната банка ще помогне за задържането на долара в коридора от 92,50-101,75 рубли.

Финансовият анализатор Владислав Антонов смята, че това е временна техническа мярка, насочена към изглаждане на краткосрочните колебания. В дългосрочен план това няма да окаже значително влияние върху валутния курс. В тази връзка експертите очакват ново увеличение на основната лихва на предстоящото заседание на Централната банка на 15 септември.

Твърд подход

Последният път процентът беше повишен от 8,5% веднага на 12% - също за поддържане на националната валута и намаляване на инфлацията. Според различни оценки сега показателят може да бъде увеличен до 15%, но е възможен и ръст в рамките на един пункт.

Въпреки затягането на условията за кредитиране, обемът на кредитирането на дребно не е намалял и все още не е възможно да се удържи ръстът на цените. Напротив, отбелязахме четвърти пореден месечен рекорд по отпускане на потребителски кредити. През август техният обем надхвърли 700 милиарда рубли.

Бизнесът обаче реагира изключително болезнено на поскъпването на кредитите. Това силно влияе върху операциите и възпрепятства развитието. "Бизнесът е основата на икономиката на страната. И тя вече е в застой поради проблеми във финансовия сектор; целият растеж на БВП се осигурява от военно-промишления комплекс", казва финансовият анализатор Михаил Беляев. Той обяснява, че националната валута е производна на икономиката и продължителният, последователен спад на рублата е индикатор за основни проблеми, които не могат да бъдат решени чрез затягане на винтовете. Основният лихвен процент влияе върху състоянието на икономиката и влияе върху валутата. Сега обменният курс е плаващ и няма да е възможно да се коригира с помощта на методи от 60-70-те години на миналия век. Определя се от комбинация от пазарни условия, външна търговия и други фактори.

Затягането на паричната политика ще усложни допълнително производството в страната и може да доведе до намаляване на бизнес активността и увеличаване на зависимостта от чуждестранни продукти. "Най-доброто решение е да се стимулира икономиката с всички възможни средства, включително облекчаване на паричната политика. Развитието на бизнеса ще осигури растеж на БВП, а оттам и укрепване на рублата", уверен е Беляев.

Консервативна стратегия

Експертите смятат, че ключовият залог не е единственият инструмент за влияние. По-специално е възможно да се въведе правило за задължителна продажба на приходите и да се засили контролът върху изтичането на капитали, предлага Антонов. Но досега регулаторът не е прибягвал до подобни действия. Анализаторът идентифицира няколко възможни причини за тази „нерешителност“.

Страховете от увеличаване на негативните ефекти са на първо място. Рязкото затягане на правилата може да предизвика паника сред населението и бизнеса. Въпреки токсичността на долара и еврото, хората ще се втурнат да купуват валута и да изтеглят капитал в чужбина в очакване на последващи забрани. Това ще нанесе още повече щети на икономиката.

Русия също се стреми да поддържа имиджа на отворена икономика и твърде суровите ограничения ще подкопаят репутацията на страната като надежден партньор. Освен това прекомерното затягане на контрола е изпълнено със сенчести схеми за изтичане на капитали. В тази връзка повишаването на основния процент и операциите на валутния пазар се считат за по-меки мерки за регулиране на валутния курс.

Възможно е властите да разчитат на по-нататъшно увеличение на цените на петрола и увеличени приходи от износ, което ще намали бюджетния дефицит и ще намали дисбаланса между търсенето и предлагането на валута без допълнителни мерки.

Както и да е, засега съветът на ЦБРФ е да се придържаме към избрания курс, което се потвърждава от изявленията на неговия ръководител Елвира Набиулина. На последното заседание тя обяви, че процентът през септември или ще остане непроменен, или ще бъде коригиран нагоре, за да се постигне целта за инфлация от четири процента.

Превод: В. Сергеев

Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos

Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h

и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled

Влизайте директно в сайта https://www.pogled.info .

Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?