/Поглед.инфо/ Икономистите се опитват да предскажат по кой път ще върви световната икономика, от което зависи и благосъстоянието на Русия. Някои очакват забавяне, а други, напротив, ръст на световния БВП. Други смятат, че нова икономическа криза не е далеч. Какво кара икономистите да правят такива многопосочни прогнози, коя от тях е правилна и какво я очаква Русия?

Една от най-големите инвестиционни банки в САЩ, Morgan Stanley, прогнозира ускоряване на световната икономика от началото на 2020 г. Още през първото тримесечие икономиката ще се възстанови, променяйки низходящия тренд през последните седем тримесечия, отбелязва главният икономист на банката Четан Ахия. Като цяло през 2020 г. световната икономика ще добави 3,2% спрямо прогнозираните 3% за текущата година. А през 2021 г. глобалният БВП ще нарасне с 3,5%.

Причината за това ще бъде съвпадението на два фактора - облекчаването на паричната политика от 20 централни банки за първи път се наблюдава едновременно с отслабването на търговското напрежение. Американската банка категорично вярва, че търговската война на САЩ с Китай ще стихне. Освен това те очакват още по-голямо облекчаване на паричната политика, в резултат на което среднопретегленият процент ще намалее до март 2020 г. до минимум през последните седем години, казва Ахия.

Анализаторите на Morgan Stanley обаче добре знаят, че ако вместо мирните преговори търговската война между Съединените щати и Китай премине във фаза на изостряне, Тръмп може да въведе допълнителни мита за китайски стоки през декември - тогава оптимизмът ще свърши. Въпреки това, не за дълго: началото на ускоряване на глобалното икономическо възстановяване ще бъде отложено до третото тримесечие на 2020 г., според американска банка.

От друга страна някои икономисти, напротив, казват, че светът го очаква нова икономическа криза. Наскоро новият ръководител на Международния валутен фонд Кристалина Георгиева прогнозира развитието на събитията по-лошо, отколкото през 2008 г. Въпреки че почти никой не посочва точната дата. Главният икономист на държавната корпорация VEB Андрей Клепач не изключва, например, криза през есента на 2020 година.

В крайна сметка световната икономика вече се е забавила - това е свършен факт, плюс това все повече и повече държави стават точки на напрежение и златото се купува в целия свят. „Превозите на товари намаляват по света вече четвърта поредна година. Обемът на производството на енергия е един и същ. Потребителското търсене се забавя. И как да го стимулираме, засега никой не е измислил. Нарастването на валутните резерви е един от основните показатели за предстоящата криза. Китай, САЩ и Германия могат да започнат световната криза “, коментира Дмитрий Александров, главен стратег в Univer Capital.

Въпреки това, много икономисти се придържат към прогнозата за златната средна стойност. Те очакват забавяне на световната икономика през 2020 г., но без да изпадат в рецесия. „Глобалната икономика ще остане слаба през 2020 г. след най-бавния растеж, регистриран през 2019 г. след рецесията на 2009 г.“, заявиха анализатори на Moody's във вторник. Това по-конкретно ще бъде повлияно от забавянето на икономическия растеж на САЩ и Китай - основните двигатели на световната икономическа дейност, обяснява експертът на агенцията Елена Дъгар. „Растежът в развитите икономики ще се забави, докато растежът в много от развиващите икономики ще бъде под средния поради забавянето в Китай и спирането на растежа в световната търговия“, добави тя.

Цялата Голяма тройка не вярва в растежа на световната икономика - не само Moody's, но и Fitch Ratings и Standard & Poor's. В края на септември Fitch понижи прогнозата за растеж на глобалния БВП през 2020 г. до 2,5%. Такива ниски темпове на растеж за последно са регистрирани преди осем години - през 2012 г. МВФ също влоши прогнозата за глобален икономически растеж през 2019-2020 г. до минимални марки след повече от 10 години.

За Русия вариантът Morgan Stanley е, разбира се, най-желаният.

„С нарастването на световната икономика Русия със сигурност ще покаже положителна динамика. Външният фон ще благоприятства изпълнението на много национални проекти. Инвеститори от цял свят ще се интересуват от руски проекти“, коментира Вячеслав Абрамов от BCS Broker. Инвеститорите ще се насочат към руския фондов пазар, тъй като Русия има по-привлекателна възвръщаемост в сравнение с останалия свят в съотношението риск/възвръщаемост, добавя той.

Приходите от бюджета ще растат, а рублата ще избегне девалвацията и дори може да нарасне по-силно спрямо долара и еврото. Но глобалната икономическа криза няма да остави Русия на мира. В този случай износът на руски стоки, включително нефт и газ, ще намалее, което ще се отрази негативно на попълването на бюджета на страната. Отслабването на рублата на фона на спадащите цени на петрола обаче ще бъде неизбежно, което ще доведе до спад на вноса на стоки в Русия. Новото строителство и инвестициите могат да бъдат замразени.

„Русия остава суровинна страна, така че изпадането на световната икономика в рецесия може да нанесе сериозен удар върху националния БВП. През 2009 г. руският БВП падна възможно най-много сред големите икономики, въпреки че ние не бяхме огнище на кризата или нейни агенти. Не е възможно да се разчита на силното вътрешно търсене: руското потребление е слабо и само от време на време вдига показателите за растеж на БВП на страната “, казва водещият анализатор на FxPro Александър Купчичевич.

Русия обаче ще може да се възползва от натрупаните резерви, тъй като именно за такива случаи те се натрупват сега при допълнителните печалби от износа на нефт и газ. Към 1 септември 2019 г. обемът на Фонда за национално богатство възлиза на 8.170 трилиона рубли, т.е. 7,5% от БВП. Валутните резерви на Русия възлизат на над 540 милиарда долара (към 8 ноември 2019 г.). Русия е на четвърто място по златни и валутни резерви сред всички държави по света.

Сценарият на забавяне на световната икономика без изпадане в криза Русия може да го премине доста стабилно. „В този случай може да има слаб, но икономически растеж в сравнение с 2019 г., до 1,6–1,8% от БВП. Възможно е чрез реализиране на национални проекти прилагане на правилото за бюджета, което позволява попълване на ФНБ “, казва Абрамов.

Досега малко хора вярват в оптимизма на Morgan Stanley и дали това ще е икономическа криза е много трудно да се предскаже, защото идва точно когато не се очаква.

„Твърде положителните прогнози изглеждат най-малко реалистични, тъй като основните централни банки имат не толкова голям потенциал за парично стимулиране на икономиката, а отрицателното въздействие от несигурността на геополитическите спорове вече е показано“, заяви Владимир Евстифеев, ръководител на аналитичния отдел на банка „Зенит“.

Освен това проблемите на световната икономика са породени не само от търговските спорове. Китайският БВП започна да се забавя много преди началото на търговската война със САЩ и това се дължи на структурната трансформация на икономиката. „Преходът на Китай от експортно ориентиран модел към стимулиране на вътрешното търсене може да отнеме няколко години, така че китайската икономика може да не окаже очевидна подкрепа за глобалния растеж, ако търговската война приключи“, каза експертът.

„Много по-притеснителен е нарастващият дълг на правителствата и компаниите, особено на развиващите се пазари. Ситуацията изглежда стабилна, докато лихвите са изключително ниски. Трябва обаче да разберете, че ниските проценти допринасят за натрупването на проблеми: качеството на кредитополучателите постепенно се топи с нарастването на тежестта “, казва Купцыкевич.

Бюджетният дефицит се превърна в норма за много страни, въпреки че няма криза. Тази година все повече компании влизат в първично предлагане преди дори да започнат да генерират печалба, отбелязва икономистът.

Що се отнася до негативния сценарий, кога правителствата и централните банки да чакат кризата и могат ли да я предотвратят, тя може ли да бъде избегната. „Както беше показано през 2019 г., при първите тревожни призиви световните централни банки предприемат смекчаване на политиката, а правителствените служители бързат да създадат икономически стимули и да преговарят помежду си. Избухват единствено кризи, които не могат да бъдат предвидени или предотвратени “, отбелязва Купцикевич.

Превод: В.Сергеев


Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели