/Поглед.инфо/ В началото на годината светът беше завладян от „чумата“. Под нея имам предвид не толкова добре познатия вирус КОВИД-19, колкото действията на многобройните международни организации (особено СЗО) и властите на много държави за предизвикване на страх около този вирус. Икономическата активност в много страни и в много индустрии беше парализирана от налагането на карантини и често необосновано строгите забрани и ограничения.

МВФ прогнозира спад от 4,9% в световния БВП през тази година. Вероятно на планетата няма да намерим нито една държава, която да не регистрира спад на БВП през второто тримесечие на тази година. Разбира се, размерът на срива за отделните страни е много различен, но ако вземем САЩ, техният икономически срив е по-дълбок от средния за света.

Ето данните от Бюрото за икономически анализи на Министерството на търговията на САЩ за второто тримесечие на тази година. Според традиционния метод за оценка, БВП на САЩ е спаднал с 9,5% през второто тримесечие в сравнение с предходното тримесечие. Сега обаче Бюрото използва различна методология, която дава тримесечна промяна на БВП на годишна база: тримесечната промяна в БВП се екстраполира на период от четири тримесечия. Получават се други стойности. И така, изчислено на годишна база, спадът на БВП на САЩ през второто тримесечие е 32,9%. Екстремна стойност! Това е рекорден спад за тримесечие на БВП на САЩ от 1947 г. насам, когато правителството на САЩ започва да води тримесечната статистика на БВП. Предишният рекорден спад е регистриран през първото тримесечие на 1958 г., когато БВП се свива с 10% на годишна база: през второто тримесечие на тази година спадът надхвърля тогавашните повече от три пъти.

Според изчисленията на Бюрото, на годишна база спадът в БВП през първото тримесечие е 5%, а през третото тримесечие се очаква спад от 17-18%. Никой не се съмнява, че до края на 2020 г. спадът в американската икономика ще бъде съпоставим с най-трудните години на икономическата криза в САЩ от 1929-1933 г.

Това, което е най-изненадващо: ако по време на кризата от преди 90 години икономическата рецесия започва със срив на фондовия пазар (октомври 1929 г.), настоящият срив на американската икономика се случва на фона на благосъстоянието на фондовия пазар на много американски корпорации. Можете дори да кажете, че на американските борси имаше истински бум. Корпорацията изпита някои проблеми едва през март, когато имаше несигурност относно заплахите, породени от КОВИД-19, и мерките, които властите ще предприемат в икономическата сфера. На фондовите пазари възникна объркване, котировките на акциите започнаха да падат. След като обаче американските власти обявиха планове за мощна фискална подкрепа за американската икономика, ситуацията на борсите се стабилизира. И тогава започна бумът. Някои експерти сравниха „отскока“, който се случи в края на март, със ситуацията през 1938 г., когато американските фондови борси силно се оживяват (предвиждайки Втората световна война и възможностите, които тя отваря).

От края на март до края на август 2020 г. (т.е. пет месеца), индексът S&P500 се покачи с 55%, а индексът NASDAQ (високотехнологични акции) нарасна със 70%. От началото на годината NASDAQ разби рекорда си за всички времена 43 пъти, а S&P 500 - 22 пъти. Уникална ситуация и може спокойно да се нарече пир по време на чумата.

Някои експерти сравняват настоящия бум на фондовите пазари с “дот-ком” балоните от втората половина на 90-те години. Това бяха акциите на ИТ компании, търгувани на борсата NASDAQ. Козът на тези компании бяха стартиращите компании, които обещаваха големи възможности в дигиталните технологии ( “дот-ком” термин, използван по отношение на компаниите, чийто бизнес модел се базира изцяло на Интернет). Тогава (първите години след разпадането на СССР), бързото развитие на ИТ компаниите се състоя на фона на общата положителна динамика на икономическото развитие на САЩ.

Причината за настоящия парадокс („пир по време на чума“) е съвсем проста: за да спаси американската икономика, печатната машина на Федералната резервна система на САЩ беше включена с пълен капацитет. От началото на годината до началото на август паричното предлагане нарасна с повече от 3 трилиона долара (приблизително еквивалентно на годишния БВП на Великобритания. Продуктите на „печатарската преса“ отиваха предимно на фондовите пазари, за да купуват акции и корпоративни облигации. Налице е бързо нарастване на капитализацията на водещи американски ИТ корпорации и всъщност - инфлация на фондовите балони. Това беше улеснено от медиите, които са под контрола на същите ИТ корпорации, които се надуват, насочвайки продуктите на печатната преса в посоката, от която се нуждаят. Надувайки балони, те едновременно надуват обществеността, вярваща в чудесата, обещавани от Силициевата мафия.

Ядрото на Силициевата мафия е “Фейсбук”, “Епъл”, “Нетфликс”, “Гугъл”, “Майкрософт”, “Амазон”, Енвидия”. Съвкупната капитализация на тази „великолепна седморка“ за четири месеца (от април до юли 2020 г. включително) скочи два пъти, достигайки 8,4 трилиона долара. Това е еквивалентно на около 40% от БВП на САЩ за 2019 г. и е сравнимо с комбинирания годишен БВП на Германия и Япония. През изминалото лято някои ИТ корпорации надвишиха показателя за капитализация от 1 трилион долара. Според изчисленията на “Блумбърг” американските технологични компании от индекса S&P 500 са достигнали обща капитализация от над 12 трилиона долара. Това е еквивалентно на 56% от БВП на САЩ за миналата година. И ако сравним този обем на капитализация с очаквания БВП през настоящата 2020 г., се оказва почти 2/3. “Блумбърг” обръща внимание на факта, че общата капитализация на американските ИТ корпорации, включени в списъка S&P 500, надвишава общата стойност на най-големите европейски участници на фондовия пазар, включени в широкия индекс Stoxx 600.

Ето примери за някои шеметни рекорди. Цената на акциите на “Тесла” е нараснала с 675% от началото на годината до август. Излитането беше направено по обещания да зарадва човечеството с евтин и удобен електрически автомобил. В крайна сметка “Тесла” се превърна в най-ценната автомобилна компания в света, въпреки че почти никой не вижда електрически превозни средства на “Тесла” да се движат по улиците. Богатството на собственика на компанията Илън Мъск надхвърли 100 милиарда долара това лято, той зае третото място в класацията на най-богатите хора на планетата. Или компанията “Зуум Видео”, която стана известна на мнозина по време на пандемията на коронавируса. Акциите ѝ са поскъпнали пет пъти по време на пандемията, днес капитализацията ѝ е по-голяма от тази на руския “Газпром”. В края на първото тримесечие на тази година капитализацията на “Майкрософт” беше 1 200 милиарда долара, а в края на второто тримесечие тя нарасна до 1 551 милиарда долара.  Основен принос за толкова рязкото поскъпване на Microsoft е направил лично Бил Гейтс , неуморно популяризиращ цифровите услуги на Microsoft, без които човечеството трябва да съществува в различен вид "пандемия ". 

Според “Епъл” капитализацията за посоченото тримесечие се е увеличила от 1 113 на 1 551 милиарда долара, за “Амазон” - от 970,6 на 1 432,6 милиарда долара, при “Гугъл” - от 799,2 до 979,7 млрд. долара, за “Фейсбук” - от 475,0 до 676,6 млрд. долара. Според анализаторите на “Банк оф Америка” от март до края на лятото капитализацията на водещите 100 компании, акции които са регистрирани на фондовата борса NASDAQ, са нараснали с безпрецедентно неистови темпове - средно 1,6 милиарда долара на час! До началото на септември петте най-големи ИТ компании в САЩ представляват 22% от капитализацията на фондовия пазар, което е по-високо от “дот-ком” рекорда в края на 90-те години (тогава 18%).

Консултантите и финансови анализатори са се представяли по всякакъв начин с препоръки за увеличаване на дела на американските ИТ компании в портфейлите на инвеститорите. Такива препоръки бяха адресирани и до руските инвеститори. Освен това търговията с акции на най-големите чуждестранни компании, включително американски ИТ корпорации, започна на Московската борса миналия месец. Инвеститорите и анализаторите, които ги обслужват, не виждат очевидния факт: фондовият пазар на американските ИТ гиганти е прегрял, съществува риск от повторение на колапса, настъпил с дот-комите преди двадесет години. “Дот-ком” балонът се спука на 10 март 2000 г., когато индексът NASDAQ падна рязко. За кратко време капитализацията на борсата се изпари, след което възлезе на около 5 трилиона долара.

И на 3 септември 2020 г. се случи нещо, на което притежателите на акции на американски ИТ корпорации не искаха да повярват: започна бърз спад в цените на тези акции. Американският фондов пазар преживя най-големия си спад от началото на лятото миналия четвъртък. Това съобщава “Блумбърг”.

“Дау Джоунс” падна с 2,78%, S&P 500 падна с 3,51%, а NASDAQ загуби с 4,96%. Причината беше спадът в цените на акциите на ИТ-корпорации, които показаха стабилен растеж в продължение на няколко месеца. Лидерите през есента бяха ценните книжа на “Епъл”, “Тесла” и “Амазон”. След пет месеца непрекъснат растеж те са загубили общо поне 4,6% от натрупаните си запаси. Други компании, чиито книжа са спаднали, са “Майкрософт”, “Гугъл” и “Фейсбук”. В американските медии се появи огромен брой коментари за вчерашния колапс. Някои от тях имат успокояващ характер: видите ли - всичко е наред, обичайната "корекция на пазара", това не е колапс.

Припомням драматичните събития от октомври 1929 г. на Нюйоркската фондова борса (“Черният четвъртък”, “Черният вторник” и други “Черни” дни). По това време политици, финансисти и инвеститори също успокояват: видите ли - извършва се частична „корекция на пазара“. И те повтарят това до новата година, но пазарът не се възстановява. Америка навлиза във фаза на продължителна икономическа криза. Бих искал да отбележа, че прегряването на фондовия пазар по това време не може да се сравни с настоящото прегряване.

Склонен съм да вярвам, че събитията от последните месеци на 2020 г. в икономиката на САЩ ще последват сценария от 1929 г. Спадът в американската икономика до края на годината може да се окаже много по-дълбок от прогнозираното преди няколко дни.

Превод: В. Сергеев

Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели