/Поглед.инфо/ През август еврото стана по-евтино от щатския долар

Току-що писах за среща на банкери в едно американско място, наречено Джаксън Хоул, която се проведе на 25-26 август. Това е ежегодно традиционно събитие, организирано от Централната банка на САЩ (Федералния резерв на САЩ) и на което са поканени лидери и висши служители на други централни банки.

Основното събитие на срещата беше речта на ръководителя на Фед Джеръм Пауъл , в която той обяви затягането на паричната политика на Американската централна банка. Второто по важност събитие беше добре координираното представяне на екип от европейски банкери, представляващи Европейската централна банка (ЕЦБ) и централните банки на редица страни от еврозоната. Този екип се състоеше от 11 членове на Управителния съвет на ЕЦБ.

ЕЦБ е доста млада институция. Създадена е в Европейския съюз през 1998 г. В нейните ръководни органи влизат представители на всички страни членки на ЕС. Банката е напълно независима от другите органи на ЕС. Емитира наднационалната валута евро (от 1 януари 1999 г. - в непарична форма, от 1 януари 2002 г. - в брой). Еврото замени националните валути в 19-те държави от ЕС, които съставляват еврозоната. Създаването на ЕЦБ не доведе до премахването на централните банки на страните-членки на ЕС и еврозоната. ЕЦБ и централните банки на отделните европейски държави образуват Европейската система на централните банки (ЕСЦБ), провеждат координирана парична политика. Продукцията на печатницата за пари на EЦB се разпространява въз основа на определени правила (тези правила са тема за отделна дискусия),

Главната "диригентска палка" е в ръцете на ЕЦБ (а не на централните банки на страните членки). Това е основната ставка - процентът, при който ЕЦБ отпуска заеми. За повече от две десетилетия от дейността на ЕЦБ максималната стойност на основния процент е регистрирана в периода от 6 октомври 2000 г. до 11 май 2001 г. Тогава той беше равен на 4,75%.

По време на финансовата криза от 2008-2009 г. основната лихва на ЕЦБ беше значително намалена: от 4,25% (9 юли 2008 г.) до 1,00% (13 май 2009 г.). И оттогава почти никога не се е покачвал над летвата от 1 процент. А от 16.03.2016 г. стана нула и оттогава доскоро беше на това ниво. В същото време ЕЦБ на всяко насрочено заседание, в допълнение към потвърждаването на нулевата стойност на основния процент, посочваше лихвения процент по депозитите.

И през всичките тези години имаше постоянна стойност, равна на минус 0,5%. Този вид парична политика обикновено се нарича "мека", "либерална", "гълъбова". През последното десетилетие обаче почти всички водещи централни банки на Запада се придържаха към „гълъбовата“ политика: Федералният резерв на САЩ, Банката на Англия, Швейцарската национална банка, Банката на Япония, Резервната банка на Австралия, Банката на Канада, Централната банка на Нова Зеландия, Банката на Швеция.

Паричната политика на някои от тях се оказа още по-неблагоприятна от тази на ЕЦБ, като запазиха основния лихвен процент в отрицателната зона. Така Централната банка на Япония определи основната лихва на минус 0,10% и не я е променяла оттогава.

Някои западни централни банки се поколебаха по време на пандемията. Започналите локдауни провокираха икономическа криза. За да я смекчи и преодолее, паричното предлагане беше увеличено и вече ниските основни лихви бяха намалени. И така, на 11 март 2020 г. централната банка на Англия понижи основния си процент от 0,75% на 0,25%. Няколко дни по-късно - до 0,10%. И го задържа на това ниво до 16 декември 2021 г.

През 2022 г. махалото на основните лихвени проценти се завъртя в другата посока. По-голямата част от света, включително западния свят, беше залят от висока инфлация. Много водещи централни банки за първи път от много години започнаха да преминават към "строга", "ястребова" парична политика. Проявява се в свиване на паричното предлагане и повишаване на основния процент. Вземете например същата Bank of England. На 3 февруари тя повиши ставката от 0,25% на 0,50%. Последваха нови повишения: 17 март - до 0,75%; 5 май - до 1.00%; 16 юни - до 1,25%; 4 август - до 1,75%.

Федералният резерв също се събуди. На 16 март той предпазливо повиши основния процент от 0,25% на 0,50%. И тогава последваха още три доста резки повишения. В резултат на последното увеличение (28 юли), основната лихва се повиши до 2,50%.

На този фон някои други водещи централни банки се държаха учудващо спокойно. Основният лихвен процент на Японската централна банка е минус 0,10% вече осем години. ЕЦБ показа същото хладнокръвие. Но нервите му все пак не издържаха и на 27 юли, за първи път от повече от осем години , той повиши основния процент от нула до две стандартни стъпки наведнъж (50 базисни пункта). В резултат на това тя се установи на 0,50%. В същото време лихвата по депозитите беше повишена до нула.

Предпазливостта на ЕЦБ е разбираема. От една страна, инфлационните процеси в ЕС и еврозоната не отслабват. Например, според оценките на Financial Times , инфлацията в еврозоната на годишна база през октомври може да надхвърли психологическата граница от 10 процента.

Как може Европейската централна банка да не вземе мерки за компресиране на паричното предлагане и повишаване на основния процент? Но, от друга страна, европейската икономика вече е на ръба на рецесията. А ястребовите мерки могат само да изострят икономическата криза. Изборът, както се казва, е между лошо и много лошо.

Европейската централна банка обаче трябва да вземе предвид не само оценките и прогнозите за инфлацията, БВП и безработицата в Европейския съюз, но и действията на Федералния резерв на САЩ. Дълги периоди от време тези две водещи централни банки действаха доста синхронизирано. През 2022 г. синхронът се разпадна, Федералният резерв започна да се превръща в ястреб, а ЕЦБ продължи да бъде гълъб.

Този дисонанс доведе до факта, че изтичането на капитали от Стария свят към Новия свят се засили и еврото започна значително да отслабва спрямо щатския долар. Еврото е загубило повече от 12% спрямо долара от януари до август. През август еврото стана по-евтио от щатския долар. Така беше едва през декември 2002 г., когато новата европейска валута току-що се роди и направи първите си стъпки. Сега, както казват експертите, новата пропорция между еврото и щатския долар (в полза на втората валута) е за дълго време.

Според мен от продължителните размишления на Кристин Лагард (президент на ЕЦБ) за това коя от двете злини е по-малката (инфлация или рецесия), тя беше извадена от енергичните действия на Федералния резерв на САЩ за затягане на паричната политика. И тук се връщам към срещата, която току-що се проведе в Джаксън Хоул.

Всички членове на екипа на ЕЦБ говориха в същия дух, както Джеръм Пауъл каза: инфлацията е заплаха номер 1. Следователно е необходимо да се „затегнат винтовете“, да се компресира паричното предлагане и да се повиши основният лихвен процент.

Изабел Шнабел , член на изпълнителния комитет на ЕЦБ, призова колегите си да "сигнализират решимостта бързо да върнат инфлацията към целта" (която е 2% инфлация). Дори някои от най-предпазливите членове на Управителния съвет на ЕЦБ, включително ръководителят на централната банка на Франция François Villeroy de Galo подчерта необходимостта от „значителни“ действия.

Под такива действия те имаха предвид например началото на продажба на ценни книжа от портфейла на ЕЦБ (тя обеща такава продажба миналата година, но вместо това стартира нова програма за спешно изкупуване на облигации, която завърши едва през март тази година) .

Представители на ЕЦБ в Джаксън Хоул напомниха, че на 31 август статистическата служба на ЕС трябва да публикува предварителни данни за промените в потребителските цени през август. И това ще бъде главната база за вземане на решение за основния процент. Няма да мине много време преди това решение да бъде взето. ЕЦБ насрочи заседание по въпроса за основния лихвен процент за 8 септември.

Не се очакват изненади при прогнозите за инфлацията за август. Тя ще бъде около 9 на сто, т.е. около 4,5 пъти над целевата стойност. Малките отклонения в една или друга посока не са фундаментални. Наблюдатели и експерти не се съмняват, че увеличението на ставката ще се състои. Спорове има само за това дали ще е увеличение с две или три стандартни стъпки.

Следователно от 8 септември основната лихва на ЕЦБ ще бъде 1,00 или 1,25%. Не толкова горещо като ниво. Въпреки това, предвид слабостта на европейската икономика (поради недостига на енергийни ресурси, възникнал в резултат на санкционната война, тя е значително по-слаба от американската), дори такъв темп ще бъде достатъчен, за да събори европейската икономика .

Превод: ЕС

ВАЖНО!!! Уважаеми читатели на Поглед.инфо, ограничават ни заради позициите ни! Влизайте директно в сайта www.pogled.info . Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?

Когато видите знака "фалшиви новини", това означава, че тази статия е препоръчително да се прочете!!!

Абонирайте се за нашия Ютуб канал/горе вдясно/: https://www.youtube.com

Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели