/Поглед.инфо/ Санкционната война срещу Русия и световните валутни резерви

Един от най-болезнените санкционни удари на колективния Запад върху руската икономика беше замразяването на нейните валутни резерви в размер на над 300 милиарда долара.Този удар накара мнозина да се замислят: ще се случи ли нещо подобно и с техните валутни резерви?

В края на февруари според МВФ първите десет страни по златни и валутни резерви включват (млрд. долара): Китай - 3,397; Япония - 1.385; Швейцария - 1.100; Индия - 632; Руска федерация - 630; Хонконг - 491; Южна Корея - 462; Саудитска Арабия - 442; Сингапур - 427; Бразилия - 358.

Тези държави, които не се присъединиха към санкциите на колективния Запад срещу Русия, особено сериозно се замислиха за съдбата на своите международни резерви. На първо място това са Китай, Индия, Бразилия и може би Саудитска Арабия. Отношенията между САЩ и Китай днес са особено напрегнати.

Отношенията между Вашингтон и Пекин започнаха да се влошават още при Доналд Тръмп . Още тогава много наблюдатели обърнаха внимание на такава ахилесова пета на Китай като огромните му международни резерви. Не беше изключена възможността в случай на рязко изостряне на отношенията между САЩ и Китай, Вашингтон да замрази значителна част от валутните резерви на Китай. На първо място, деноминираните в щатски долари.

Когато повече от половината резерви на Руската федерация бяха замразени в края на февруари - началото на март, експертите увеличиха вероятността от замразяване на валутните резерви на Китай. Беше прогнозирано, че Пекин ще започне радикално намаляване на своите валутни резерви още през март. А страни като Индия, Бразилия и Саудитска Арабия може също да започнат да намаляват своите резерви, като се отдалечават от щатския долар, еврото и други „токсични“ валути.

МВФ публикува данни за общия обем на валутните резерви в света към края на първото тримесечие на 2022 г. Те възлизат на 12,550 милиарда долара.За сравнение: в края на четвъртото тримесечие на 2021 г. тази цифра е 12,920 милиарда долара.

През първото тримесечие на тази година има намаление на валутните резерви в света с почти 370 милиарда долара, или 2,9%. Разбира се, тези цифри могат да означават само преоценка на резервите, като се вземе предвид променения обменен курс спрямо щатския долар, в който се изразява стойността на световните резерви. А обменният курс на долара спрямо еврото, британския паунд, китайския юан, японската йена и други валути наистина се повиши.

Делът на долара в световните резерви обаче все пак леко спадна. В края на миналата година той беше равен на 59,43%, в края на първото тримесечие на тази година спадна до 58,88%. Нека ви напомня, че най-добрите времена за щатския долар бяха края на 90-те и началото на 2000-те години. Максималният дял на щатския долар в световните валутни резерви е регистриран през 1999 г. - 70,9%.

В края на миналата година стойността на доларовите резерви в света е била 7,093 млрд. долара, към края на първото тримесечие на тази година те възлизат на 6,878 млрд. долара, като има намаление с 215 млрд. долара, или 3,0% .

Лъвският дял от всички доларови резерви в света се състои от държавни облигации на САЩ. Според Министерството на финансите на САЩ, сумата на пуснатите ценни книжа на Министерството на финансите извън САЩ, възлиза на (в милиарди долари): към края на февруари тази година - 7710,9; в края на март - 7.613.6; в края на април - 7.455.3. Както виждаме, за трите месеца инвестициите в US Treasuries са "загубили" $255,6 милиарда, или 3,3%.

Нека да разгледаме валутните резерви на Китай. В техния състав значително място заемат споменатите ценни книжа на Министерството на финансите на САЩ. Обемът на инвестициите в тези книжа намаля в Китай от 1,103,5 млрд. долара в края на февруари до 1,054,8 млрд. долара в края на април. Тоест, с 48,7 млрд. долара, или 4,4%.

Явно Пекин не иска да прави повече драстични ходове. Ала ако Пекин продължи да изчиства портфейла си от американски ценни книжа със същата скорост, той ще може да завърши изтеглянето си от тях не по-рано от три години и половина.

В допълнение към държавните облигации на САЩ международните резерви на Китай включват други активи, деноминирани в долари. На първо място доларовите депозити в чужди банки. Данни за този компонент на доларовите резерви не са налични. Какъв е делът на щатския долар във валутните резерви на Китай също не е известно.

Китайската народна банка (PBOC) не разкрива валутната структура на резервите. През годините имаше само няколко случая, когато информация за дела на щатския долар в резервите на Китай попадна в открити източници. През септември 2010 г. китайското правителствено издание China Securities Journal (CSJ)позовавайки се на източници в Народната банка на Китай, цитира данни за валутната структура на резервите (които възлизат на общо 2,45 трилиона долара): щатският долар - 65%, еврото - 26%, лирата стерлинг - 5%, японската йена - 3%.

В края на юли 2019 г. Държавната администрация за валутен контрол на Китайската народна република публикува годишния доклад на агенцията за 2018 г., в който са посочени следните цифри: в структурата на валутните резерви на Китай делът на щатският долар е намалял от 79 процента през 1995 г. на 58 процента през 2014 г. По-късно официални "течове" на информация от този вид нямаше. Експерти изчисляват, че в началото на 2022 г. делът на щатския долар във валутните резерви на Китай е бил около 50%.

Когато започна санкционната война срещу Русия, повечето експерти се съгласиха, че оттук нататък Пекин последователно ще намалява своите валутни резерви. В края на февруари стойността им възлиза на 3,214 млрд. долара, а ето и данните за следващите месеци (млрд. долара): март - 3,188; април - 3.120; май - 3.128. За три месеца намалението възлиза на 86 млрд. долара, или 2,7%. На Пекин ще са му нужни повече от 100 месеца при този темп, за да нулира своите валутни резерви. Твърде много.

Според Trading Economics анализаторите прогнозираха, че валутните резерви на Китай ще загубят $14-15 милиарда през юни. Респондентите на Wall Street Journal оцениха спада от $22-23 милиарда. На 7 юли НБК публикува данни за промяната в резервите на страната във външните валути през юни .

Те намаляват с 56,5 млрд. долара и възлизат на 3,071 трлн. USD Това е минималният обем от март 2020 г. Някои медии описаха тази новина като важен завой в политиката на Пекин. Например, през юни китайците натиснаха „педала на газта“ и започнаха по-енергично да намаляват гигантските си валутни спестявания.

Към тази новина обаче трябва да се отнасяме сдържано. Смятам, че отбелязаното рекордно намаление на валутните резерви на Китай не е резултат от продажбата на валутни активи на НБК, а тяхната преоценка. Въпросът е, че през юни основният процент на Федералния резерв на САЩ беше значително повишен. Той беше повишен веднага с 0,75 процентни пункта и достигна ниво от 1,50-1,75%.

Резултатът беше значително поскъпване на щатския долар спрямо другите валути. По-специално китайският юан падна с 0,4% спрямо американската валута миналия месец, докато доларът се повиши с 2,9% спрямо кошницата от основни световни валути.

Нека направим едно просто изчисление. Ще изхождаме от факта, че в края на май половината от валутните резерви на Китай са били в долари, другата половина – в други парични единици, съставляващи кошницата от основните световни валути.

Въз основа на това съобщение стойността им в началото на юни се равнява на $1,564 млрд. Намалението на стойността на валутните резерви на Китай през юни с около 80 процента се дължи не на решението на китайските власти да намалят своите валутни резерви , а на решението на Федералния резерв на САЩ да повиши основната лихва.

Изводът от моите разсъждения е прост: Пекин изхожда от факта, че Вашингтон няма да посмее да използва срещу Китай такова оръжие като замразяването на гигантските му валутни резерви. Русия имаше замразени резерви на стойност 300 милиарда долара, Китай щеше да има на порядък повече.

Ако замразяването на руските резерви е като изстрел в крака, замразяването на китайските резерви би било изстрел в главата. Пекин може да греши за едно нещо: че във Вашингтон всичко е наред и инстинктът им за самосъхранение не е изгубен. Въпреки това, съдейки по някои признаци, с главата на Вашингтон просто не всичко е наред.

Превод: ЕС

ВАЖНО!!! Уважаеми читатели на Поглед.инфо, ограничават ни заради позициите ни! Влизайте директно в сайта www.pogled.info . Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?

Абонирайте се за нашия Ютуб канал/горе вдясно/: https://www.youtube.com

Стани приятел на Поглед.инфо във facebook и препоръчай на своите приятели