Центърът на равновесие/стабилност е балансиран на най-простия принцип - възможността за монетизиране на дълга в неограничени обеми, стерилизиране на излишната ликвидност чрез балони на пазара на активи. С други думи, балонът вече се превърна в фактическа официална цел и цел на монетарните дегенерати. Последното означава преди всичко: Федералния резерв на САЩ, ЕЦБ, Централната банка на Япония, Банката на Англия, Централната банка на Канада, Централната банка на Австралия. Не инфлацията и заетостта, както обикновено се смята, че са еталонът на паричната политика, а инфлацията и балоните на пазара на активи, тъй като едното не съществува без другото и те по същество имат два инструмента за възпроизвеждане на инфлацията. Провокиране на изкуствени кризи чрез блокиране на сигурността, насилствено ограничаване на потребителското търсене и стерилизиране на излишните пари във финансови балони. Ето защо те са толкова чувствителни към най-малкото отклонение на балоните от траекторията на още по-агресивно балонче. Две отметки от отстъплението от All Time High (ATH) и тонове сополи от парични дегенерати в официални съобщения, опитващи се да успокоят пазарите.
Проблемът е, че тези задници си играят с нас. Не можете да надувате балони в “Тесла”, “Епъл”, Биткойн и подобни токсични активи, изолирайки всички останали. Всичко набъбва - стокови активи, храни, недвижими имоти.... Намираме се в невероятен етап на масивна психоза, тъпота и загуба на чувство за връзка с реалността. В нито един момент от историята не е имало толкова бързо и широко участие на физически лица в търговията с активи, никога не е имало толкова екстремни настроения и „увереност в бъдещето“, никога не е имало такова скандално свръхзакупуване почти едновременно във всички класове активи за цял набор от мултипликатори и технически индикатори ... Как свършва всичко това? Знае се.
Не забравяйте тази графика на съотношението на капитализацията на фондовия пазар към БВП, това може да е последният път, когато я виждате такава. Имате късмет да наблюдавате исторически процеси ...
(ГРАФИКА)
Паричните изроди се опитват да внушат на пазарите чувство за безкрайност и пълна сигурност. Безплатен и изчерпателен вариант за пускане от всичко като подарък, т.е. при всеки сценарий пазарите ще бъдат изкупени. Винаги и във всичко. Но е невъзможно да се помпа на пазара година и половина без никакви последствия четирите съвкупни парични бази, които са се формирали през века до 2008 г. включително. Последиците ще се проявят. Не можете да ударите океана със залп от ядрени заряди и успешно да канализирате вълната в определена. Вълната ще се разпространи във всички посоки.
Това е, което наблюдаваме сега, когато има загуба на контрол върху ликвидността, което е абсолютно неизбежно и естествено. Инфлацията на разходите вече не е двуцифрена, а трицифрена - сравнете цените на металите, енергията и храните през март-април 2020 г. и сега. Това все пак е краткосрочен и локален инфлационен импулс. Но това не е проблемът.
По-важни са дълбоките структурни трансформации в икономиката, които ще бъдат свързани с изтеглянето на значителна част от работната сила от макроикономическия оборот и възпроизводствените процеси с траектория за намаляване на производителността на труда. Сега в САЩ има 20 милиона души на социални помощи, което е най-малко 13-14% от нормалната работна сила, т.е. една шеста от икономиката отива в тоалетната чиния. Ще могат ли тези мързеливи гадове да се върнат на работа без социални бунтове? Но това само ще влоши положението - системата постоянно се влошава, когато една шеста от работната сила е на социални помощи, а друга една пета мастурбира, гледайки акциите на “Тесла” и “Геймстоп”, вярвайки в бърз и лесен начин за генериране на доходи. Всичко това се влошава от пределната концентрация на безплатни (достъпни за разпространение) спестявания на фона на отложеното търсене заради принудителния локдаун.
Докато монетарните дегенерати повръщат 10 трилиона долара година по-рано, за да спечелят 4,5-5 трилиона долара тази година, дисбалансите само се трупат.
Нека поставят прогнозите за повишаване на лихвените проценти през 2023 г. и безкрайните количествени облекчения на едно място, физическите, икономическите и паричните процеси имат свои собствени идентичности и логика на процесите, които не зависят от прогнозите на паричните изроди. Много е важно те да не спират, което означава, че определено ще пропуснат момента на окончателно скапване на системата. Освен това те възнамеряват да потушат пожара с бензин, като разширят програмите за количествено облекчаване, за да свият далечния край на кривата на добива. И това също е добре, колкото по-агресивно се опитват да го намалят, толкова повече пазарните лихви ще растат и този процес не може да бъде спрян.
По-рано беше казано, че всяко отклонение на системата от равновесие незабавно ще унищожи самата система. Какво означава това? Естественият инфлационен натиск ще ги принуди рано или късно (но със сигурност късно, отколкото рано) да се оттеглят и да повишат лихвите, да стерилизират ликвидността, използвайки по-радикални методи.За това има две рецепти. По-ниски основни лихвени проценти и безкрайно количествено облекчение. Но всичко това ще свърши. И тогава забавлението започва. Много силен и болезнен период на деконструкция на всичко и всички. Просто се опитайте да разберете мащаба на бъдещите проблеми, когато, от една страна, трябва по някакъв начин да поддържате гнилата система, която изисква 20% бюджетен дефицит, за да расте икономиката близо до нула, плюс поеманите преди това скандални ангажименти, плюс стабилизиране на балоните. И всичко това ще се пръсне почти моментално. Ние сме на прага на най-тежката криза в цялата съвременна история на човечеството. Преди това положението се издържаше с комбинацията от нулев основен лихвен процент и количествено облекчаване, но сега няма да има нищо за спасяване.
Точно преди година, когато пазарите горяха, инвестиционната общност по света плюеше кръв, мащабите на количественото облекчаване не бяха известни дори на глобалната централна банка и никой не беше чувал за инфлацията, дадох оценка от 10 трилиона годишно, а С&П500 на 4000. О, онази носталгична табела „хроника на апокалипсиса“. Време е да дадем нова прогноза - няма да има повишаване на лихвените проценти през 2023-2024 г. и безкрайни количествени облекчения. Системата ще започне да се разрушава тази година (но не веднага, империите не се срутват за един ден) и инфлацията ще изненада всички много, много силно... и неприятно.
Превод: В. Сергеев
