/Поглед.инфо/ Колко скоро ще се случи следващото „голямо сриване“?

„Господарите на парите“ (основните акционери на Федералния резерв на САЩ) управляваха доста успешно доскоро световната икономика и международните финанси. Те осъществяваха това управление и го осъществяват и сега чрез международните финансови и икономически организации - Световната банка, Международният валутен фонд, Банката за международни разплащания, Световната търговска организация и редица други институции, които са и не са включени в ООН. система.

Допълнителни и много ефективни инструменти за управление са водещите одиторски компании Deloitte, PricewaterhouseCoopers, Ernst & Young и KPMG („Голямата четворка“), международните рейтингови агенции Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings („Голямата тройка“), както и няколко големи консултантски компании като BCG (The Boston Consulting Group), McKinsey и Accenture.

Сега бих искал да насоча вниманието ви към международните рейтингови агенции от Голямата тройка. Рейтинговите агенции (РA) са организации, които определят кредитоспособността (способността за изплащане на дълг или инвестирани средства) както на отделни компании, така и на цели държави. Днес в света има около сто рейтингови агенции - международни и национални.

Всички компании от Голямата тройка са на повече от век. Standard & Poors е най-старата агенция, основана през 1860 г. Moody's съществува от 1909 г. Fitch Ratings съществува от 1912 г. като издателство, а от 1924 г. компанията е реорганизирана в рейтингова агенция. Първите две агенции са базирани в САЩ, докато третата (Fitch Ratings) е със седалища в Ню Йорк и Лондон. Към 2013 г. "Големите три" имат общ глобален пазарен дял от приблизително 95%, като Moody's и Standard & Poor's държат приблизително по 40% всеки, а Fitch около 15%.

Оценките, дадени на компаниите от Голямата тройка, са показатели, от които кредиторите и крупните инвеститори трябва да се ръководят, когато вземат своите решения. Има писани и неписани правила, според които една компания или държава („субекти на оценка”) може да разчита на получаване на кредити и инвестиции само ако има висок рейтинг от рейтингова агенция от „Голямата тройка“ /Big Three/.

Експертите добре знаят, че според инструкциите на "господарите на парите" рейтинговите агенции могат да дадат надценени оценки на някои обекти на оценка, докато други, напротив, следва да се подценяват. По този начин рейтинговите агенции от „голямата тройка“ действат като своеобразен „диригент“, управляващ световната икономика и международните финанси. И "дирижират" по онези "бележки", които им предоставят "господарите на парите".

Ние в Русия постепенно започнахме да забравяме за „Голямата тройка“ след 2014 г., когато срещу страната ни започнаха да се налагат санкции от САЩ и техните най-близки съюзници във връзка с връщането на Крим на Русия. Започнахме да създаваме собствени национални рейтингови агенции. Най-известните сред тях са Националната рейтингова агенция (НАП) и Експерт РА. За „Голямата тройка“ на РА, руските медии най-често си спомнят, когато съобщават за определени събития в света на икономиката и финансите в чужди страни.

Така на 2 август много местни медии изведнъж си спомниха агенцията Fitch Ratings. И те се сетиха поради причината, че тази агенция стана източник на малка сензация. Fitch Ratings през последните три десетилетия (от 1994 г.) последователно поддържа рейтинга на САЩ на най-високо ниво, което се изразява със символа "AAA". Общо има 16 степени в рейтинговата скала на агенцията. И тогава дойде съобщението, че рейтингът на САЩ е понижен с една степен - до "AA +".

Една от трите големи агенции, S&P, понижи рейтинга на САЩ с една степен през 2011 г. Тогава предизвика голяма сензация не само във финансовите, но и в политическите среди на Запада. Причините бяха много основателни. И големият въпрос беше не може ли агенцията S&P да измами за пореден 1001 път и отново да даде "отлична" оценка на американската икономика и нейните публични финанси?

Говори се, че малко преди това, зад кулисите, е имало голямо „бичуване“ и на трите агенции, които са обявени за главни виновници за световната финансова криза от 2008-2009 г. Нека ви напомня, че кризата започна в САЩ и започна с ипотечния пазар. Никой не очакваше срива на този пазар, тъй като всички водещи участници на пазара имаха най-високите рейтинги от Голямата тройка.

Водещите рейтингови агенции за пореден път се оказаха в ситуация, която може да се нарече „Да се лъже не може истината да се казва“. И запетаята в тази фраза трябва да се постави, като се вземе предвид ситуацията и се разчита на интуицията.

Тогава S&P RA се обърка малко и реши да бъде малко честна. Решението да се намали оценката само с една степен предизвика най-голямата разпродажба на пазара на активи от август до октомври 2011 г. (разпродажбата така или иначе беше неизбежна, но настъпи, благодарение на S&P малко по-рано, отколкото очакваха аналитиците).

За тази „честност“ агенцията S&P беше подложена на поредното задкулисно „бичуване“ и отново се върна на най-високите оценки на американската икономика. Оттогава досега няма инциденти. Цялата "Голяма тройка" единодушно дава на Америка най-високите оценки.

И това е като гръм от ясно небе. Рейтинговият имунитет на Америка е нарушен от Fitch. По-рано рейтингът на САЩ беше в списъка за преглед с "негативна" перспектива. Но никой не вярваше в ревизията (предупреждения за ревизия се случваха и преди). Обещанието за преразглеждане все пак беше реализирано: дългосрочният рейтинг на риска от неизпълнение на емитента САЩ беше понижен до „AA+“ от „AAA“ поради влошаване на бюджетните резултати и нарастващия публичен дълг.

" Понижаването на рейтинга на САЩ отразява очаквано влошаване на фискалните резултати през следващите три години, висок и нарастващ държавен дълг и влошаване на управлението в сравнение с други страни с рейтинг "AA" и "AAA" през последните две десетилетия, което се проявява в постоянни политически конфронтации около въпроса за лимита на държавния дълг, който може да бъде решен в последния момент “, се казва в изявлението на Fitch.

Fitch изчисли, че дефицитът на федералния бюджет на САЩ ще нарасне до 6,3% от БВП през 2023 г. от 3,7% през 2022 г. Това не се различава много от прогнозите на други агенции и независими експерти, които също разбират, че приходите на федералния бюджет ще намаляват на годишна база, разходите, напротив, ще се увеличават, както и разходите за обслужване на дълга поради продължаващото повишаване на основния лихвен процент и лихвените проценти на Фед върху ценни книжа. Fitch прогнозира ново нарастване на бюджетния дефицит - до 6,6% от БВП през 2024 г. и до 6,9% през 2025 г.

Съотношението на държавния дълг на САЩ премина границата от 100% за първи път през 2019 г. при 100,1%. Според резултатите от текущата година държавният дълг трябва да възлезе на 112,9% от БВП. А през 2025 г. цифрата трябва да нарасне до 118,4% от БВП.

Как може Америка да получи най-високия кредитен рейтинг, ако има относително ниво на публичен дълг, което е приблизително същото като на страните, които са получили ниски и много ниски рейтинги? Дори в Украйна цифрата за миналата година е 78,5% от БВП. И заслужено получи изключително ниска оценка - "CC" (висока вероятност за неизпълнение от един или друг вид).

Да, в списъците на агенцията има отличници с максимален рейтинг. Рейтинги AAA са присъдени на страни като Австралия, Германия, Швеция, Швейцария, Холандия, Норвегия, Люксембург и някои други. Но техният коефициент на дълг е несравнимо по-малък от този на Съединените щати. Така в Германия той е 66%, в Швейцария - 42%, Швеция - 35%, Люксембург - 25%, Австралия - 22% от БВП.

Разбира се, Вашингтон не хареса тази оценка на Fitch. Може да се каже, че това е „петно“ върху „безупречната репутация“ на Съединените щати. Прессекретарят на Белия дом Карин Жан-Пиер каза, че „ решението да се понижи рейтингът на Съединените щати в момент, когато президентът Джо Байдън осигури най-активното възстановяване сред най-големите икономики в света, противоречи на здравия разум“ . Министърът на финансите на САЩ Джанет Йелън нарече решението на Fitch "неразумно и основано на остарели данни ".

Каква е причината за такава дързост на рейтинговата агенция? Някои коментатори смятат, че Fitch в случая е мислил на първо място за своята репутация и едва на второ място за репутацията на „мишената“. Каква е причината за този приоритет?

Очевидно се има предвид факта, че "обектът на оценка" може скоро да влезе в тежка икономическа криза, от която няма да излезе жив. С други думи, професионалният лекар усеща, че високопоставения пациент диша тежко. И счита, че трябва да бъде честен в това. След смъртта на пациента обаче репутацията на лекаря може да бъде много, много необходима.

Сега наблюдателите обсъждат въпроса: какви рейтинги могат да бъдат дадени на Съединените щати от двете други рейтингови агенции? Другите двама лекари ще кажат ли истината или пак по навик ще излъжат?

Превод: ЕС

Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos

Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h

и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled

Влизайте директно в сайта https://www.pogled.info .

Споделяйте в профилите си, с приятели, в групите и в страниците. По този начин ще преодолеем ограниченията, а хората ще могат да достигнат до алтернативната гледна точка за събитията!?